新华网北京11月26日电（记者杨毅沉、王晓洁）11月21日晚中国人民银行进行存贷款基准利率不对称下调，随后三个交易日A股市场上市银行不跌反涨，淡定应对。对此业内专家表示，虽然不对称降息降低息差对银行利润短期产生影响，但这一举动长期看将引导融资成本下行，还被认为是银行不良贷款双升背景下降低金融风险的有效手段。

　　在沪港通开通对大盘蓝筹股影响日益常态化的情况下，专家认为多道“防火墙”对阻挡信贷市场系统性风险也将起到积极作用，将稳定金融市场信心。

　　降息剑指降低金融风险

　　今年以来，央行采取多种“定向”操作适当释放流动性，央行创新MLF（中期借贷便利）、下调正回购利率以及放松房地产限贷等措施，缓解了市场对于年末流动性再次趋紧的担忧。但与此同时，银行贷款利率鲜有变动，这造成全社会融资成本居高不下，并在通胀下行的背景下导致实际利率继续攀升。

　　对此，瑞银证券特约首席经济学家汪涛表示，虽然贷款利率上下限已全面放开，但贷款基准利率目前依然是银行贷款定价的中枢。因此，上周末的降息应将能更直接、更有效地引导融资成本下行。

　　除了引导融资成本下降，业内人士指出，降息的一个重要效果是降低金融风险。银监会近期最新公布数据显示，前三季度我国商业银行累计实现净利润12645亿元，但在巨额利润背后，银行不良贷款余额和不良贷款率继续较6月末上升。截至2014年三季度末，商业银行不良贷款余额7669亿元，较上季末增加725亿元；不良贷款率1.16%，较上季末上升0.09个百分点。

　　对此汪涛认为，以目前国内银行的不良贷款双升现状看，降息将减轻债务偿还压力、改善企业现金流和资产负债表，从而抑制不良贷款生成速度、降低金融风险。

　　资本市场力挺银行股

　　实际上，在本次央行降息前，银行股披露三季报后股价表现十分淡定，不少银行股携沪港通对大盘蓝筹股的利好，出现逆势上涨。

　　在此次降息前，资本市场“力挺”银行股并非单纯依靠沪港通带来的增量资金。监管部门对于银行信贷资产质量表示了积极态度，银监会表示，三季度，我国银行业资产和负债规模稳步增长，信贷资产质量总体可控。

　　受此影响，本周三个交易日，上市银行股价大多出现上涨，不仅工农中建等大盘银行股出现上涨，一些中小股份制商业银行股价也随之上涨，其中招商银行、平安银行股价累计上涨超3%，南京银行股价累计涨幅超5%。

　　中国国际经济交流中心信息部部长徐洪才认为，此前银行不良贷款双升是因为上半年经济下行压力较大，产能过剩行业结构调整过程中必然出现不良信贷资产，这是一个淘汰、升级的过程。为了控制这一局面，银行已经采取了很多努力，比如加大拨备计提，避免向产能过剩行业贷款等等，这对防止不良贷款双升有积极作用。

　　多道“防火墙”阻系统性风险

　　业内专家表示，不仅央行降息将带来适量流动性，防止市场资金面和情绪面紧张，在资本市场力挺银行股的背后，国内金融市场目前或隐或现的“防火墙”，已经对信贷市场的系统性风险起到阻挡作用。

　　首先，与前两年相比，疯狂生长、难以统计控制的影子银行近期明显受到控制，这对银行更好地控制庞大资产规模，重新将表外资产回归表内监控发展较为有利。据穆迪统计，近几个季度中国传统银行信贷增速已高于影子银行信贷增速，这是由于近期一系列监管措施所致。

　　其次，尽管银行不良贷款双升，但是在地方资产管理公司、资产证券化的创新实践上，银行防范风险的手段会越来越多。今年，银监会批准上海、广东、浙江、江苏和安徽等五省市设立或授权一家省级资产管理公司，处置本省（市区）内的金融不良资产，这成为四大资产管理公司后，帮助银行处置不良资产的又一有生力量。除此之外，上海高级金融学院教授严弘认为，面对银行不良资产上升，银行可以利用资产证券化的手段分散风险，实现资源来源多元化。

　　在“防火墙”日益完善的情况下，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，在中国银行业的监管环境下，如果说银行发生系统性风险，应该是在中国经济出现大幅度下滑、房地产等资产价格出现断崖式下跌的时候，但是这些场景都没有出现。因此只要宏观经济整体平稳，银行面临的风险就是可控的。

　　作者：杨毅沉 王晓洁