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顾铭德:沪港通真正的意义在哪?

加入日期:2014-11-22 8:04:42

  沪港通一周下来,两地交易所和两地投资者都大跌眼镜。原先指望对方投资者轰轰烈烈为本地上市股票大幅拉升、火一把的期望短期内落空。沪港通真正的意义,不仅对两地股价融合接近会有中长期影响,更重要的是,我国资本项目对外开放实实在在迈出了一大步。港交所负责人说得好,原来中国的QFII和QDII只是对外开了个窗,如今沪港通是开了一扇门。为了开这扇门,国家及管理部门准备筹划了多很多年。
  这是中国特殊的国情,中国外汇储备的规模已经是前七位发达国家的总和。新兴国家中,无论印度、俄罗斯、巴西等国家,外汇储备及经济增长的稳定性都不如中国。但这些国家本币自由兑换的程度超过了中国。中国经济需要市场化,需要人民币国际化,需要资本项目的完全开放,境内居民兑换美元(5万)外币的额度及对外投资的限制应当逐年放松。但是,在中国每走一步,难度特别大。因为,管理层和广大居民有一种莫名的恐慌或担忧,一旦中国资本项目大门打开后,国内有钱人,不管合法还是非法,都会把钱逃出中国,同时,国外各类对冲基金会冲进中国,大肆炒作股票,房地产,中国改革开放三十年积累的成果被一扫而空。这种担忧的情绪使中国资本项目对外开放,市场经济的改革进程,远远落后中国已经具备的经济规模和防范风险的金融实力。今年6月份,中国的上证指数连新兴国家股票指数(MSCI)都没能进入,国际投资界还不认可中国市场经济的地位和格局。
  沪港通至少告诉我们,中国合法所得有钱人群体,并不是整天考虑如何把钱逃出国外。因为在这个世界上,真正钱能生钱的国家是中国。中国前三十年先富起来,然后出国希望挣更大钱的人,回首一望,国内原先比他们钱少的人更多,更大范围,更富有。这就是现实,是中国在崛起,是中国需要市场经济,需要人民币国际化,自由兑换,打通国内经济,过剩产能与世界经济的一体化。从这点看,沪港通是跨出了实质性的一步。我们为之欢呼。沪港通至少还告诉我们,中国沪深股票价格总体水平,已经与国际接轨,甚至处在低端的水平。中国投资者没有必要害怕与国际股市打通后,股价会暴跌。相反,沪深股市由此会迈出真正的牛市。

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