毫无疑问，刚刚央行“情理之中、意料之外”的降息，带给A股市场的更多是惊喜，毕竟此前央行在货币政策微调上“慢吞吞”的节奏，已经让绝大多数专家将降息的时间表推到了明年。值得注意的是，这是央行自12年7月份之后的首次降息，经济数据指标的连续走低，终于令央行HOLD不住将降息时间的时间节点提前，印证了中央政府对于短期经济“稳增长”调控政策的取向，后续证券市场将积极跟进联手货币市场共同提振经济。
无疑这也是向A股市场传递的积极信息，对于权重较大的地产板块构成实质性利好，而不对称降息（款利率下降幅度比存款利率大）对银行的盈利构成了威胁，整体则仍利好低估值的蓝筹股，尤其是强周期行业。
“稳增长”已经上升为经济层面的头等大事，并且已在低位徘徊的CPI指标，让央行降息并无刺激通胀的后顾之忧。汇丰日前公布“汇丰中国制造业PMI预览”显示，受产出指数再度跌破荣枯线、并创七个月低点拖累，11月PMI初值降至50，创5月以来最低水准。再加上就业指数已经连续13个月处在萎缩区域，表明经济下行压力仍大，需要政策面持续宽松提供支持。
近日公布的10月中国大中城市房价数据显示，新建商品住宅售价环比几乎全线下跌，只有郑州房价持平，其他城市则尽数下跌。而在70个城市中有67个城市价格同比下滑，前值为58个。加之，10月社会消费品零售总额同比增长11.5%，为2006年2月以来最低水平；1-10月城镇固定资产投资同比增速意外下滑至15.9%，创近13年新低。
对于此次降息，央行已然表态，“此次利率调整仍属于中性操作，并不代表货币政策取向发生变化”，从这个角度来看，本次央行的降息，只是“稳增长”的一次实弹演习，仅仅是缓解当下经济加速下行的一剂“止痛药”，并非是新一轮货币政策松宽的开启。
显然，在央行之外证监会更需要为“稳增长”出更大的力气。周三召开的国务院常务会议已经指出，“抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛”，还要求建立资本市场小额再融资快速机制，并首次提出“开展股权众筹融资试点”。多层次资本市场建设的加速，将是为经济“稳增长”输血的另一条主要通道。券业与银行业在中国金融市场的作用与定位正发生微妙的变化，证券市场有希望取代货币市场成为支持中国经济发展新的“印钞机”。
在经济寒冬露出獠牙之际，此次降息有其必要性与合理性，但考虑到经济“调结构”的现实需要，降息暂时还不会成为定期一次的“常规动作”，后继“稳增长”的大手笔将更多由证券市场来完成。这也意味着，背负更大责任的资本市场将在政策与资金两个层面迎来更大力度扶持。（首席评论员严浩）
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