昨日，白酒股大幅反弹，贵州茅台(600519)收盘涨幅也达到3.87%。伴随着股价大涨，贵州茅台昨日出现一笔2197.59万元的大宗交易。往前追溯，可以发现，自今年9月以来，贵州茅台频频现身大宗交易平台，合计成交达到7.43亿元，而且其买卖双方多为合格境外机构投资者(QFII)席位。

　　大宗交易成交突增

　　从9月1日起，贵州茅台大宗交易成交开始活跃，当月出现6笔成交，合计成交金额1.93亿元；10月，有4笔成交，合计金额8436.85万元；11月以来，有两笔成交，由于11月4日的一笔成交金额高达4.43亿元，所以11月以来，贵州茅台的大宗交易成交合计金额已高达4.65亿元。

　　再往前追溯，可以发现，今年以来，贵州茅台的大宗交易成交也是频频出现，累计已有25笔成交，合计成交9.55亿元。上述25笔成交中，除了11月4日的一笔达到4.43亿元外，其余的成交均不超过1亿元，单笔金额在1000万元至3000万元的最多。折价率方面，贵州茅台的上述成交异于通常大宗交易的折价成交，有16笔为平价成交，还有4笔溢价成交；折价成交的仅有5笔。

　　而相比今年最新的9.55亿元成交，此前几年贵州茅台的大宗交易成交并不活跃。去年全年才成交了3.61亿元，2012年则仅成交了3.08亿元。2009年至2011年则更少，分别为8455.06万元、8566.33万元、1.88亿元。总体而言，贵州茅台近几年的大宗交易成交逐渐放量，今年则大幅增加。

　　QFII席位频繁买卖

　　上述25笔成交中，瑞银证券上海花园石桥路证券营业部、中信证券总部(非营业场所)、中金公司上海淮海中路证券营业部、海通证券国际部等市场熟知的“QFII大本营”，分别出现在6笔、6笔、4笔、2笔成交的买方。

　　卖出方面，“QFII大本营”仍然频频出现。其中，中金公司上海淮海中路证券营业部卖出笔数最多，有8笔之多，合计卖出1.16亿元；此外，海通证券国际部、瑞银证券上海花园石桥路证券营业部分别为6笔、2笔。

　　除了今年，在贵州茅台往年的大宗交易买卖方中，QFII席位也是频频出现。不过出现频率总体上比今年稍低。

　　从2013年开始，贵州茅台业绩增速开始放缓，当年净利润仅增长13.74%，较2012年的51.86%大幅减少。今年前三季度，贵州茅台实现归属于上市公司股东的净利润106.93亿元，同比降3.4%。同时，其股价也在2012年7月见顶，在今年1月份时一度被腰斩，随后虽大幅反弹，不过相比2012年的最高点仍有超过30%的跌幅。综合而言，业绩增速的放缓以及股价的不振，或是今年以来贵州茅台股东看法分歧的重要原因，而对后市看法的分歧直接导致了其大宗交易的放量。

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