本报记者 朱宝琛

　　证监会创新部副主任王欧11月10日在中国资本市场增信制度建设论坛上表示，目前我国债券增信方式仍然简单和单一，增信的效果尚未在市场上得到充分的体现。

　　他介绍，目前市场最常用的增信方式仍然是第三方的担保和抵质押担保，创新产品相对还是偏少。增信主体普遍规模比较小，信用等级普遍偏低，增信的能力相对偏弱。近几年来国内在这个市场上运作的担保公司数量快速增长，但是其中绝大部分的资本实力都在一亿元人民币以下，因此担保能力相对有限，担保效果不明显，较小的资本金决定了担保公司自身的信用等级不高。

　　他同时指出，目前我国行业增信市场相关的管理还不是很规范，信息披露不充分。而增信主体信息披露不充分导致投资者无法了解其资产负债杠杆率等重要信息，因而无法识别和控制其中可能出现的风险，导致了对债券增信产品及相关业务的市场认知度、认可度偏低。

　　此外，王欧表示，未来进一步推动债券市场增信业务、增信机制、增信产品的发展需要从增信主体运作的规范性和透明度、增信方式的业务创新性等方面出发。

　　首先是要积极推动信用增信产品创新，充分发挥资本市场在其中的重要作用，不断探索真正市场化的债券增信机制、增信方式和增信产品；其次是要不断地规范和加强增信主体的信息披露等方面的要求，提高市场对于增信业务的认可度。此外，还要不断完善相关的法律法规，为创新型债券增信产品的推出提供明确的法律依据。

　　在同一场合，上海证券交易所副总经理刘绍统表示，我国衍生品市场最大的问题是发展不足，创新与发展的步伐难以满足实体经济的需求，难以满足投资者的需求，因此，需要总结国内外发展的经验吸取教训，用深化改革的办法创新发展，研究和推进信用衍生品和市场化增信制度的建设。

　　(朱宝琛)