本周三结束长假，A股开始交易。上证综指收盘上涨0.80%至2382.79点，深证综指上涨1.37%至1351.82点，两市成交均有所放大。

从盘面看，房地产股受楼市政策放松影响而涨，但涨幅相对温和，有可能弱于绝大多数人预期。其他同样受益于楼市放松的水泥、钢铁等品种也出现了上涨，但涨幅更小。

国庆长假期间“首套房认定标准放松”的政策力度颇大，但由A股及H股中地产股表现看，暂时未出现特别大的涨势，这表明市场一时可能还看不清政策效应。

昨大盘上涨似乎与楼市政策有关，但事实可能并非如此。笔者认为，大盘上涨可能更多得益于节后的“首日效应”，或者说这样的涨势可能不太牢靠。

就做空角度看，做空者将筹码拿过长假后却于节后第一天就急着抛售的可能性不大。

就做多角度看，节前选择平仓的融资者通常会在节后有回补动机。此外，市场预期本月起新股发行量加大，节前清仓的投资者应有动机拿些筹码，否则就无法去申购新股。

上述两股做多力量可能比较可观，短期内能胜过空头应不足为奇，不过当上述做多情绪已有所宣泄后，接下来A股走势就可能面临考验，这一方面是因大盘已有所超涨，另一方面是因未来扩容有望加快，而最近出的楼市政策也未必有利于股市。

未来新股若加量发行，对大盘影响可能比较复杂，很难简单地看涨看跌。笔者认为，在新股发行初始阶段，或许有些助涨作用，这是因为：当新股发行量更多时，中签率即增加，市场申购兴趣当然也会增加，如此配足老股市值便成了第一要务，所以对大盘的初始影响有可能是支撑，然而当投资者配足市值后，或当真正新股发行临近或开始时，市场势必更多地感受到压力。

未来一两周将有大量9月份经济指标公布，由最近楼市宽松政策看，这些经济指标可能不会太好。利淡的指标可能引发市场对于货币政策进一步宽松的预期，但这未必能有多少支撑，因短期内这样的政策可能很难出台。

虽然大盘涨势良好，但笔者认为现阶段投资者仍应谨慎。

由基本面看，楼市资金流向股市是最近大盘上涨的重要原因。虽说楼市新政或许还不足以扭转这个趋势，但一旦楼市出现更多松动政策，楼市出现明显上涨，那么上述逻辑就将不复存在。

由技术面来看，上证综指的“扩散三角型”尚未消解，若该形态迟迟不能消解，则往下的想像空间最多可看至2250点一带。由当前市场强势看，跌这么多似乎有些困难，但假如A股三季度业绩超预期下滑，或者沪港通引发了超预期的震荡，那么这样的调整也并非毫无可能。