“苹果概念股不一定都是‘金苹果’，也有‘烂苹果’。”

　　针对蓝宝石制造巨头、美股市场中的苹果概念宠儿GT Advanced Technologies(纳斯达克交易代码：GTAT)6日意外提出破产保护申请，CNN的评论如是说。当日GTAT股价暴跌，从前一交易日的11.05美元狂泻至0.8美元，跌幅超过了92%，市值一日蒸发掉了14亿美元。

　　由于苹果公司近年推出的产品一直对蓝宝石材料情有独钟，市场憧憬蓝宝石有望在智能电子产品上得到全面应用，2013年以来，GTAT股价一路扶摇直上。当年11月初，GTAT宣布与苹果签订蓝宝石材料的供货协议，更点燃了投资者追捧的热情。该股当年涨幅高达188%，成为美股市场中一颗耀眼的明星。进入2014年后，该股牛劲不改，截至7月初的年度涨幅一度超过120%。然而，10月6日的突发利空消息让GTAT彻底走下了神坛。

　　“突然死亡”震惊市场

　　美股投资者对于GTAT的乐观态度主要源自苹果公司。2012年，苹果在推出的iPhone 5手机中率先使用蓝宝石盖板作为摄像头；在后续推出的iPhone 5S手机中，主页键也使用了蓝宝石盖板。根据与苹果去年11月达成的协议，GTAT将为苹果提供“低成本、大批量的蓝宝石材料制造服务”，苹果则向其预先支付5.78亿美元用于相关开支。苹果CEO蒂姆·库克去年年底时也暗示其合作伙伴将量产蓝宝石玻璃，更笃实了市场的预期。不少机构曾大胆预言，蓝宝石消费电子时代已开启，“苹果正在按下刺激蓝宝石需求爆发的按钮”。

　　由于苹果上个月发布的最新iPhone 6并没有如同外界预期的那样采用蓝宝石屏幕，GTAT近来股价持续回落，但没有人预料到，该公司会“突然死亡”。

　　一位来自匹兹堡的基金经理惊呼：“我以前从未见到过类似的场景。”他表示，一般情况下，一家公司申请破产保护是“千百下重击后的缓慢死亡”，而GTAT的倒下却一点没有征兆。

　　GTAT的突发利空消息也让之前不少看高该股的分析师“大丢脸面”。华尔街机构Cowen公司分析师奥斯本8月曾将GTAT评级调升至“跑赢大市”，目标价提升至19美元。6日他表示，“我们犯了大错”，GTAT与苹果之间的关系已经比外界之前想象得还要更糟。

　　GTAT预计，相关美国破产法庭将批准其继续开展业务，同时采取最新措施来解决当前问题和制定重组计划。公司称，截至2014年9月29日，该公司共持有大约8500万美元现金。此外，GTAT目前正在申请破产“债务人融资”，一旦获得这种融资，则该公司将马上获得额外的资金来源，从而使其可满足与业务日常运营相关的需要。

　　蓝宝石应用成谜

　　蓝宝石具有优异的光学性能、机械性能和化学稳定性。其独特的结构、优异的力学性能和良好的热学性能使得蓝宝石晶体成为LED、大规模集成电路等最为理想的衬底材料。其硬度大、耐冲刷的特点更为制造业界所称道，最新数据显示，若以维式硬度计算，蓝宝石约为目前苹果手机盖板玻璃应用的康宁“大猩猩”玻璃的三倍。

　　IHS在2013年10月发布报告预测，蓝宝石应用于消费电子产品将成为趋势，当年用于制造2英寸基板的蓝宝石晶体消费量将增长70%，到2016年的年消费量将进一步较2012年增长166%。IHS报告还称，2012年用于生产智能手机和其它消费电子产品的蓝宝石晶棒需求仅占总需求的不到5%，不过预计到2014年，此领域的需求量将大幅升至总需求量的20%。

　　GTAT对自身的未来财务表现也充满信心。数据显示，2013年蓝宝石业务占GTAT总业务量的11%，规模仅为280万美元左右。但该公司预测其2014年营收将达到6-8亿美元，其中80%的规模来自于蓝宝石业务。这意味着蓝宝石业务将在2014年为公司带来4.8亿-6.4亿美元的营收，较2013年提升了几乎20倍。

　　在GTAT宣布申请破产保护后，一些市场传言浮现。这些传言称，GTAT与苹果在蓝宝石合作上出现了大问题，相关团队之前在评估蓝宝石作为苹果手机盖板玻璃时过于乐观，蓝宝石成本过于昂贵，硬度过大“缺乏弹性”，现有切割技术不适合裁切较大尺寸的面板。

　　一些华尔街人士称，苹果近期在蓝宝石应用上的“急刹车”是GTAT“突然死亡”的主要原因，但从长远来看，苹果对于蓝宝石应用态度依然积极，不排除收购GTAT一些核心技术的可能性。