股指延续近期形态节前双双高位盘整

　　9月30日，国债期货近月合约TF1412收报94.752，相较前个交易日涨0.088，三个合约总体成交1100余手，节前最后一个交易日，多空双方积极性大幅降低。短期来看，资金市场将会继续维持较宽松局面，汇丰PMI终值低于初值，印证了前期市场的反应，节后市场关注焦点在于政府在平衡改革与稳增长过程中货币政策的变化。

　　9月30日，两市涨跌互现，沪指飘红，深成指收绿。沪指在节前最后一交易日延续了近期上行态势，盘中曾摸到2365.49，创近19个月新高，最终收于2363.87，涨幅0.26%，全天成交额1669亿；深成指收于8080.35点，微跌0.03%，全天成交额达1835亿。在恒指低迷以及长假来临之际，A股仍然延续了近期强劲势头，表明对后市仍然相对看好。

　　9月30日，沪深300股指期权挂牌合约共96个，总成交量继续下降，全天成交9.2万手，总持仓量小幅上涨至20.76万手，当日成交量“看跌/看涨期权比率”为0.5988。主力合约月份(10月)期权合约全天成交量占总成交量比重达80.9%，次主力月份(11月)成交量占比达8.4%。成交量最大的合约是处于实值的IO1410-C-2400，全天成交28515手，后市依然看多。(上海证券报)

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　　持仓分析：期指多方离场心切

　　节前最后一个交易日股指波澜不惊，全天窄幅振荡，期指主力合约收盘与前日几乎持平。然而基差全天呈趋势性下跌，从开盘时10余个基点回落至收盘时2.2个基点。另一方面，当天期指总持仓急降8192手至18.4万手，是5个交易日来最低水平。持仓连续4个交易日回落，合计共减少1.6万手，其中当月合约减少1.98万手。结合这四个交易日的走势以及基差阶梯式下降的趋势来看，多方获利离场的主动性更强。

　　按照历史表现看，由于长假风险上升，节前套保需求更强烈，持仓会相应增加。这次持仓不增反降，有两点原因。首先，多方在前期市场博弈过程中积累较多利润，获利离场的意愿强烈，说明期指最近的走势多属多方主导。其次，过去数月指数的上升趋势较为明显，套保盘对后期趋势的看法发生变化，短线投机资金做空的动力不足，导致空方增仓的意愿较弱。这样的背景并不利于大盘继续走强，而持仓增长率已经与指数显著背离。类似的情况发生在8月初，虽无法定论后市必然下跌，但说明指数在目前位置面临巨大阻力。

　　由于前20名席位的多空双方减仓力度大致相同，因此净空仓维持在2.6万手较高水平。从IF1410的持仓报告来看，减仓较多的都是短线投机资金系席位。前20名席位中，增仓席位数仅占到1/4，而增持力度也非常弱。增持空单最多的海通期货席位，仅增加225手空单，增持力度近乎可以忽略。反观减仓的席位方面，安信期货、广发期货和鲁证期货席位分别减持空单1196手、1027手和953手，银河期货、中信期货和光大期货席位则分别减持多单1329手、1106手和980手。(期货日报)