旁白：昨晚（28日，同志们想看当期的，就花钱吧：）出四中全会的公告决议全文了，从内容看，非常震撼的。因为无论从制度设计理念还是细节，都显示出这届领导打算解决有中国特色的社会主义的固有难题：有恒产无恒心。看看下面报道：
　　四中全会公告等同英国大宪章
　　10月28日，新华社全文发布了《中共中央关于全面推进依法治国若干重大问题的决定》（下称四中全会《决定》）。四中全会《决定》全文约16000字，分七个部分、三大板块论述了全面推进依法治国若干问题。文件指出，要健全依法决策机制，建立重大决策终身责任追究制度及责任倒查机制，坚决排除对执法活动的干预。关于责任追究及倒查机制，《决定》具体提到：建立重大决策终身责任追究制度及责任倒查机制，对决策严重失误或者依法应该及时作出决策但久拖不决造成重大损失、恶劣影响的，严格追究行政首长、负有责任的其他领导人员和相关责任人员的法律责任。此外，《决定》提到，要加强重点领域立法，抓紧出台反恐怖等一批急需法律，并加快推进反腐败国家立法，完善惩治贪污贿赂犯罪法律制度，把贿赂犯罪对象由财物扩大为财物和其他财产性利益。在推进依法行政，加快建设法治政府方面，决定指出，推行政府权力清单制度，坚决消除权力设租寻租空间。对干预司法机关办案的，给予党纪政纪处分；造成冤假错案或者其他严重后果的，依法追究刑事责任。
　　旁白：从上个世纪八十年代开始发家的万元户，到后来的胡润财富排行榜里面的中国亿万富翁，晚上睡觉时，都受到一个问题困扰：“我们不是猪圈里面的猪，哪天养肥了，就被人杀掉？”。而建国六十年来，历任大领导晚上睡觉，也都被一个问题所困扰：“我能否安全着陆？下台离任后会不会被对手清算？”。四中全会公告透露的制度设计理念和细节显示出，政界商界各类圈子里面混出来的老大，今后晚上可以睡个好觉啦，因为司法独立性逐步凸显，行政权将被约束住，分权制衡的技术流程摆在那里，大家只要不做亏心事，就别担心小鬼敲门啦。有些问题现在还不能公开说透。所以这里打住。但从趋势看，中国大牛市已经很明显，大家可以适当做多，犯不着全家都要办美国护照绿卡啥的。这里还是谈制度改革，这是中国大牛市的直接催化剂：
　　盐业专营体制即将放开
　　今日从中国盐业协会获悉，盐业体制改革方案已在国家发改委委主任办公会议通过，并在各部委完成意见征求。方案分六个部分共20项内容，核心为2016年起废止盐业专营，放开所有盐产品价格，2017年起盐业全面按照新的方案实行。阿思达克从盐业协会获悉，方案核心为废止盐业专营，具体内容为从2016年起，废止盐业专营有关规定，允许现有食盐生产定点经营企业退出市场，允许食盐流通企业跨区经营，放开所有盐产品价格，放开食盐批发、流通经营。中国盐业协会人士对阿思达克解释道，按照已过会的草案规定，盐业在2015年继续专营，2016年取消特许经营，2016年企业同时申请新许可证，2017年开始获得新许可证的企业开始新的经营活动。食品药品监督部门开始承担执法资格，现有食盐生产和批发企业在内的各类企业，在2016年按照新的法规申请食盐生产和流通许可证，从2017年盐业按照新的办法实行。社会资本进入盐业，只能进入已取得经营许可的企业。
　　旁白：打汉代至今持续千年的盐业专营制度，在当代被打破，这可是能在后代史书上写上好几段的事情。可想而知，大领导对此有多兴奋。所以跟改革作对的既得利益集团纯粹就是自触霉头。你还别说，不长眼的。现在还真是有，看看下面：
　　电网改革方案触礁
据记者独家获悉，国家发改委昨日组织召开电力体制改革方案专家研讨会，研究改革思路。这是继发改委6月密集向各方征求意见后，开始新一轮征求意见。目前，各方博弈已接近最后阶段，但方案仍未最终定论。今年以来，针对新一轮电改的消息层出不穷。有分析人士称目前流出的信息均只是方案的一部分，也可说是争议不大的部分。在媒体先后报道了发改委牵头制定的《关于深化电力体制改革的若干意见》草案内容后，各方利益博弈也愈发激烈。此前有报道称，新一轮电改草案的最大亮点在于网售分开，提出“四放开、一独立、一加强”，即电价放开，仅由国家核准输配电价；允许民资进入部分配电和售电领域；交易机构独立和电网规划加强，方案已起草完成并递交国务院。多个消息源则向记者证实，目前电改方案还没有大的变化，出台时点未知。市场曾传言高层对新电改方案不满。长期从事电力规划的专家则据记者直言，“这份方案除了电网满意，其他各方都不太满意。”“各方争议很大。”据一位参会专家透露说。国网内部人士则认为，“市场对打破垄断呼声很高，我们也希望打破垄断，但单靠拆分是解决不了问题的。目前的方案是考虑了行业、管理和经济多种因素后综合决策的结果。”。
　　旁白：你让当事人自己出改革方案，那是扯淡，而央企垄断对于国民经济犹如阴茎癌，都知道不能扩散，要赶快割掉，但你要他自己拿刀割掉，那是一万个舍不得，这是人性。没事，你自己不割是吧？老大动手割，看看下面：
　　上海电力系统再进去一人
　　据中央纪委监察部网站消息，近日，在中央第二巡视组的指导下，上海市纪委对上海市电力公司总经理冯军涉嫌严重违纪违法问题进行组织调查。
　　旁白：电网电力系统后面水很深，牵扯的利益方太多，你想搞点改革，后面都有人做手脚。“习李新政”要想推行下去，怎么办？脑子转不过来，没关系，直接换人就得了，你那么舍不得搞改革，肯定背后油水太多，顺着这个线索捋下去，一捋一大串……。好，这事只能说到这里了。下面说货币：
　　三季度末个人房贷增长仍较为平稳
　　10月28日，央行发布《2014年三季度金融机构贷款投向统计报告》。据统计，今年三季度末，金融机构人民币各项贷款余额79.58万亿元，同比增长13.2%，增速比上季末低0.8个百分点。据21世纪经济报道记者了解，前三季度贷款余额共增加7.68万亿元，同比多增4045亿元。其中，三个季度分别新增了3.01万亿、2.73万亿、1.94万亿元。《报告》还指出，三季度末，房地产贷款增长较快，增速则趋缓。主要金融机构及小型农村金融机构、外资银行人民币房地产贷款余额16.74万亿元，同比增长18.2%，增速比上季末低1个百分点；前三季度增加2.11万亿元，同比多增2130亿元。分项数据来看，房产开发贷款余额4.18万亿元，同比增长22%，增速比上季末低1.7个百分点；地产开发贷款余额1.21万亿元，同比增长12.7%，增速比上季末高3个百分点。显示在房地产市场整体增速放缓的大背景下，房贷增长仍比较平稳。值得注意的是，其中，个人购房贷款余额11.12万亿元，同比增长17.5%，增速比上季末低0.9个百分点；前三季度增加1.33万亿元，同比少增400亿元。9月30日下午，中国人民银行、银监会联合发布通知，对首套房认定标准进行了重新界定，并重申“三成首付、利率最低0.7倍基准”。然而，据记者了解，7折按揭贷款在市场上几乎无踪影。
　　旁白：从信贷数据看，今年出现房地产行业崩盘的可能性几乎没有，也就是意味着今年剩下几个月内出现经济硬着陆的可能性，也几乎没有。央行全面降息，或全面降准的可能性也就较小，可能还是“打点滴”式样的放水。对于市场分析人士而言，三季度的货币报告没啥激动人心的，让人大呼小叫的，是下面这个资讯：
　　9月外汇占款同比再次下滑
　　继8月出现恢复性增长后，9月央行口径外汇占款环比再次出现下滑。据央行最新消息，截至9月末央行口径外汇占款27.2万亿元人民币，环比减少134亿元。而8月的环比增幅为23亿美元。9月金融机构外汇占款的数据早前已经公布。9月末金融机构外汇占款较8月末新增11.4亿元人民币。8月金融机构外汇占款环比减少311亿元。近来，外汇占款数据多成正负反复波动的状态。中国银行国际金融研究所副所长宗良曾在接受一财采访时称，“今年我国外汇占款进入中低速增长的常态性变化，这与人民币汇率双向波动的趋势密切相关，改变了过去汇率单向变化的局势。”交通银行首席经济学家连平也认为，未来在中国经济难以再现高增长，国际收支顺差趋于收窄，在鼓励境内企业加大对外直接投资及美联储退出QE等因素的共同影响下，外汇占款总体将呈趋势性放缓，难以再现快速增长的态势。
　　旁白：外汇占款下滑，对应的就是中国外储规模减少。这说明什么？说明人民币升值的潜力和空间貌似不大了，起码在目前美元强势情况下，就是这样。这也没值得什么大惊小怪的，如果真是这样持续下去，中国央行是不惊反喜的，因为周小川“热钱池子”理论，这时就应该派上用场了，否则高达19%的银行业准备金率，和高达3.9万亿美元的外汇储备，是干嘛用的？就是这么用的。而目前美联储的回收流动性动作，也让市场认为美元急剧升值就在眼前：
　　美联储频繁流动性回笼测试
　　美联储周二发布声明称，在周一的七天期定期存款工具（term depositfacility,TDF）测试性拍卖中，银行业上缴了2191.14亿美元的存款。创下测试该工具以来的历史记录。美联储向69家银行提供了TDF，利率为0.26%。上周美联储通过该工具吸收了1718.6亿美元的流动性，有66家银行参与，利率也是0.26%。自2008年金融危机以来，美联储加大了TDF的测试力度，以便在需要收紧货币政策之时，借助TDF回收连续多年的量化宽松（QE）所释放出的流动性。9月4日，美联储称将自10月起，进行新一轮的连续八周的七天期TDF操作测试。银行们可以通过参与TDF将额外的流动性上缴美联储，同时获得一定的利息收益。在支付一定的费用后，银行也可以提前取回这部分存款。在首四周的测试中，每家银行的存款上限为200亿美元，美联储支付的利率为0.26%。在后续的四周操作中，利率将会“小步攀升”但不会高于0.30%。
　　旁白：美联储真的要回笼货币要加息了？这其实有点扯，因为美国政府债务如山，加息的第一个受害者就是美国联邦政府。当然经济基本面完全支持美联储加息：
　　美国消费者信心指数创7年新高
　　美国谘商会消费者信心指数从9月的89上升至94.5，远超预期，创下七年来新高。经济学家们此前预测值为87。就业市场改善和油价下跌，进一步提升了消费者购买力，令市场情绪好转并改善经济增长。9月美国新增工作岗位24.8万个，在劳动力参与率下降至62.7%的同时失业率也降至到5.9%。这一由美国谘商会委托尼尔森公司组织的每月消费者信心调查，通过跟踪消费者购买与观望，来综合反映并量化消费者信心。美国经济谘商会经济指标主管LynnFranco表示：“消费者信心在九月份出现下跌，但于十月回升。对就业市场和经营状况的更有利的评估使消费者对当前经济形势的评价得到改善。”消费者的乐观也改善了消费者对经营环境的预期。十月，消费者中预期未来6个月商业环境改善的比例从上个月的19%上升到19.6%。但消费者对经营状况的主观感受是复杂的。Franco同时表示：“随着节假日的临近，消费者信心的增长将会是零售商们乐见的信号。”对就业市场的展望也高于九月份的数据：消费者中预期接下来的一个月将会有更多工作机会的比例上升了0.8个百分点达到16.8%。而预计会有更少工作机会的比例从上个月的16.9%下降到了十月份的13.9%。
　　旁白：几乎所有的经济数据，都支撑美国经济形势日益转暖，这貌似让美联储加息没选择。但实际情况要比这个复杂得多。美联储一旦加息，就会让股市楼市一下子消停下来，好不容易修复好的家庭与企业资产负债表又变得难看起来。当然，金融市场不是这么认为的，认为美联储会对美元负责，但瑞士人不这么看，他们要求瑞士央行买黄金：
　　瑞士公投央行是否买回黄金
　　瑞士将于11月30日举行公投，英国《金融时报》博客文章分析称，这可能影响全球黄金和外汇市场。此次公投内容主要是要求瑞士央行停止出售黄金、取回国外的瑞士黄金储备，要求瑞士央行外汇储备中的黄金比例不低于20%。最新民调显示，公投支持者与反对者的比例为45：39，还有大量犹豫不决的公民。但巴克莱表示，即使支持者占据上风，根据瑞士法律，全瑞士每一个州都必须通过对公投的支持，最终的全国公投才有效。考虑到瑞士央行和联邦政府积极反对宪法修正案，这一步将成为不可逾越的障碍。假设这些障碍都被克服，公投顺利通过。那么，其将对黄金和外汇市场有什么影响呢？首先，新规将刺激瑞士央行增持黄金。法国兴业银行分析师SebastianGaly认为，若公投通过，那么禁止抛售黄金的条款将立即生效，瑞士央行则需要五年的时间才能满足黄金在外储中的比重不低于20%的新规。这意味着，在未来五年内，出于大规模买入黄金的需要，瑞士央行将不得不抛售一些储备外汇以筹集资金。依照目前的汇率，这相当于抛售680亿美元，主要是出售欧元和美元，以买入1783吨黄金。
　　旁白：民众要求央行买黄金的背后，是瑞士人对纸币系统，尤其是美元系统不信任的表现。不要怪瑞士人搞公投，去抢央行的饭碗，而是瑞士央行本身就是金融市场的大肉头。是的，2000年黄金三十年来最低价，就是瑞士央行当年狂卖黄金砸出来的。瑞士人不信任美元，其他国家更不信任：
　　9月多国增持黄金
　　据国际货币基金组织(IMF)周二(10月28日)数据显示，今年9月俄罗斯央行连续第六个月增持黄金储备，而阿塞拜疆也连续第二个月增持黄金。俄罗斯是全球最大的黄金储备国之一，9月俄罗斯增持37公吨黄金，总量升至1149公吨。同时阿塞拜疆增加增持4公吨，总量升至27公吨。此外，IMF数据还显示，9月哈萨克斯坦增持2.1公吨黄金，至184公吨；土耳其增持12公吨黄金，至532公吨。央行大量购买或出售黄金对金价走势有很大影响。10月初金价曾触及1183美元/盎司的去年6月低位，因美国经济数据强劲带动美元攀升。
　　旁白：这么多国家找黄金避险，大家都觉得纸币不是安全港，非但他们如此，欧元区投资者也是如此：
　　欧洲资金大逃亡
　　对于欧洲央行行长德拉吉而言，压低欧元以刺激经济和遏制通缩的代价就是创纪录的资金外逃。在截至8月底的六个月中，欧元区及海外投资者从欧元区固定收益资产中撤出了总计1877亿欧元（2380亿美元）资金，创下了1999年欧元诞生以来的撤资最高纪录。而去年至今年年初时欧元区资本还呈现强力流入状态。大规模的撤资反过来使欧元兑九种主要发达市场对手货币的汇率今年下跌了2.8%，创出了2010年末欧元区债务危机爆发以来的最大跌幅。德意志银行分析师在本月早些时候指出，我们将看到欧元区历史上最大的资本流出，因全球经济失衡，伴随着欧元走弱，长端收益率下滑及全球收益率曲线平坦化，以及正有大量资金将逃离至优良新兴市场资产：欧洲经常帐盈余可以达到4000亿美元/年，超过中国在上个十年的水平，如果继续扩大下去，将成为全球金融市场历史上最大的盈余，大量盈余意味着欧洲将成为21世纪最大的资本输出地，欧洲将主导接下来几年的全球资本流动方向。预计接下来几年将看到欧洲大量购买外国资产。欧洲央行在其中扮演关键角色：压低真实收益率，创造欧元区内资产短缺的情况，迫使欧洲投资者在海外寻找收益。
　　旁白：欧洲为何出现资金大逃亡，说白了，就是欧洲央行搞负利率，而改革没什么大进展，企业死气沉沉，大家也没什么机会，所以全球到处找发财的去处，就是不愿意呆在欧洲本地。所以你可以理解内地股民企盼沪港通的热切心情了吧？欧洲没发财地方吧？来中国吧，解放A股股民吧，但是否如愿，就难说了：
　　香港监管部门批准“沪港通”项目
　　香港的证券监管部门已经批准“沪港通”项目，不过该项目还有待内地监管部门的批准。英国金融时报评论认为，这相当于把“沪港通”开启与否的责任推到了内地监管机构身上。香港证券及期货事务监察委员会(Securitiesand Futures Commission, 简称：香港证监会)行政总裁欧达礼(AshleyAlder)周三说，为启动该计划所需做的所有监管工作香港都已经完成。欧达礼在香港的一次会议上说：“我们的工作已经完成，我们希望项目会在不久的将来启动。”交易员和投资者曾预计“沪港通”项目将在10月底启动，但两地的交易所还没有商定启动日期，而且启动还需要中国内地监管机构的批准。10月还剩最后两个交易日，“沪港通”确认已将延期。德意志银行（德银）分析师TracyYu甚至预计，“沪港通”今年年底前宣布启动的可能性很小，保守预计将于明年获批。
　　每日综述：每日每周每月的钱来钱往，会让人产生无边落木萧萧下的错觉，而忽视了整个森林。是的，整个三季度的中国经济貌似都不是很嗨，但也不是太差，就那么温吞水。但来自最高层的大改革动作，一个接着一个，短期内看不到什么异常，宛若活火山下面的怒火熔岩翻搅滚动。不注意，就会觉得山口上面一缕青烟而已，犯不着大惊小怪，但假以时日，中国经济会来个火山大喷发。这是个大牛市，绝非“新常态”，大家心里最好有个准备。