9月30日，英国《金融时报》网站发表《IMF警告，全球失衡仍对稳定构成威胁》，该文说，“存量失衡不减反增，主要原因是流量失衡持续，再加上若干发达经济增长低迷。因此，一些债务大国对市场情绪仍然敏感，凸显出系统性风险仍然存在。”通览全文，主要依据就是债务的变动，笔者认为，这是有意转移目标，那么，谁是全球经济失衡的幕后推手呢？
　　全球债务变动怎样？
　　美国赤字现在比2006年缩小一半，占GDP的比重从5.8%下降到2.4%，中国盈余占GDP的比重从2006年的8.3%下降到2013年的1.9%，同期内占全球GDP的比率几乎下降一半。
　　净外债占GDP的比率，美国从2006年的14%上升到2013年的34%，西班牙70%升至103%，意大利24%升至36%。
　　净外资产占GDP的比率，日本从2006年的41%到2013年的62 %，德国是27%上升到46%。
　　美国外债总额5.7万亿美元，成为全球最大的债务国，第二是西班牙1.4万亿美元外债，第三是巴西7500亿美元外债。
　　日本海外净资产3.06万亿美元，中国海外净资产1.68万亿美元。
　　谁是全球经济失衡的幕后推手？
　　国际货币基金组织这份报告只字不提美元是全球失衡的真相，因为美元外储占全球央行60%的比重，而且美元交易达到10万亿美元，美元的外汇交易市场每天的成交量达到3万亿美元左右，全球大宗商品几乎是美元计价、结算，美元汇率的变动，全球数十万亿美元的外贸市场，大多数是美元结算。只要美元任何的升贬值，均会造成全球经济巨大的波动，造成全球经济失衡的影响很大。
　　美元指数却在85附近，并没有上升到90以上，但是，摩根大通新兴市场货币指数(EMCI)已经跌破2007年的最低水平。今年1月底以来，土耳其里拉、南非兰特跌至美元汇率历史最低水平，过去一周，墨西哥、韩元成为最差货币。俄罗斯卢布今年来贬值20%，巴西雷亚尔跌至2008年以来最低水平，印尼盾近期下跌1%以上，达到7个月以来的最低点。新兴市场担忧美国在2015年加息，进一步推升美元让新兴货币贬值，现在，美国债券之王跳槽将带走6000亿美元资金离开美国国债的与其，已经让美国国债利率上升，这就是变相加息，这些资金大多数会进入股票市场。如果美国股票市场进一步被推高，那么全球资金会流向美国，那么新兴市场货币会进一步面临贬值压力。很明显，美国政策、汇率、利率、股票市场等的变化，均严重影响全球经济失衡。
　　为什么IMF只字不提美国一国经济通过资金进出流向影响美元汇率对全球经济失衡的影响呢？为什么IMF只字不提美元汇率影响全球所有交易商利益对全球经济失衡的影响呢？
　　综上所述，笔者认为，美国国内经济政策、美元国际市场是造成全球经济失衡的幕后推手，如果美元不是全球通用货币，也不是全球计价、结算、央行最大储备货币，那么，在这种情况下，IMF讨论外债、赤字占经济的比重衡量全球经济失衡才会有效。可是现在却是舍本逐末，掩盖了真相。相反，美元作为储备货币的地位似乎比2006年还稳固，所以美国几乎不存在问题，很明显这是美国通过美元转嫁全球经济失衡的风险给新兴市场国家。
　　作者简介：吴东华，知名经济专家，预测欧美元趋势第一人，第一经济整合专家，服装战略专家，印度经济专家，外贸专家，世界经济专家，前商务部国际经济合作学会经济研究员、前商务部中国企业走出去研究中心顾问。