市场表现

　　上周沪深300指数收益率为-1.02%，商贸零售行业指数收益率为-3.01%，落后于指数，在各一级子行业位居第25.

　　在各子板块中，百货下跌1.4%，连锁下跌5.9%，超市下跌2.4%，贸易下跌3.4%。各子板块中，涨幅居首的分别为华联股份(11.7%)、东方金钰(10.1%)、华联综超(26.5%)、宝丽来(14.5%).

　　截至2014年10月17日，中信商贸零售行业市盈率为30.6倍，其中百货为20.2倍，连锁为135.9倍，超市为38.9倍，贸易为30.9倍；中信商贸零售行业市净率为2.4倍，其中百货为2.2倍，连锁为2.3倍，超市为2.5倍，贸易为2.7倍。

　　行业数据和资讯

　　9月份CPI同比上涨1.6%，环比上涨0.2%

　　联华超市前三季赚5116万预计全年盈利降

　　乐购遭巴菲特减持至少价值2.3亿美元股票

　　公司信息

　　苏宁云商：以部分门店物业为标的资产开展创新型资产运作

　　步步高：购买资产事项获并购重组委员会审核通过

　　本周观点

　　根据国家统计局的数据，9月份CPI同比上涨1.6%，环比上涨0.2%，同比增幅自4月份以来再次落到2%以下，从侧面印证了消费市场整体景气度的低迷。在不利的消费市场整体环境中，建议对估值较高的公司保持谨慎，关注低估值、受益于消费升级的标的。

　　风险提示

　　宏观经济减速；电商加速分流的风险；国企改革不及预期的风险