移动支付：爆发式增长的前夜

　　移动支付已经成为互联网支付发展的重要方向；当前，近场支付的技术路线和标准是制约移动支付发展的最大瓶颈。 从 NFC 和二维码支付的发展态势来看，打破瓶颈的时间窗口正在来临，移动支付将进入真正爆发式增长阶段。

移动支付市场增长情况

三大类电子支付业务占比情况

移动支付用户数增长情况

　　二维码支付：开闸渐行渐近

　　各家机构都在悄然布局“反向”二维码支付。反向二维码未改变线下收单的支付环境、后台清算系统以及银联的收单布局体系 ，如果成为支付标准将是银联的一次巨大胜利 。而支付宝、微信将只是充当一个二维码转换器的角色，为银联导流量。阿里、腾讯可能的应对策略有： 短期要求修改分成模式； 中期向监管层争取逐步放开正向二维码支付模式； 长期则进军转接清算市场。

　　NFC 支付： Apple Pay 将重树大旗

　　Apple Pay 具有以下三个方面的独特优势：高度的安全性和便捷性、巨大的品牌效应、强大的产业整合能力，有可能引领 NFC 支付取得突破。

Apple Pay 支付方式及流程

Apple Pay 部分合作机构

　　大平台：移动支付的未来

　　移动支付的进化方向必然是大平台： 空间维度，可以把多卡归集，实现真正意义上的手机钱包； 时间维度，可以改进整个交易流程并促进重复消费； 纵深维度，可以拓展到多项功能。未来会形成一到两家的移动支付大平台。

移动支付平台

　　脱媒与跨界竞争：移动支付对传统银行的冲击

　　移动支付将导致整个支付体系出现去银行化趋势。 第一波冲击是加速脱媒，包括资金隔断以及信息隔断； 第二波冲击是跨界竞争，移动支付平台将以跨界竞争者的姿势进军传统银行领域，带动银行业网络化发展。

　　自我革命：银行的应对之路

　　未来的互联网金融将是要满足整个经济互联网化的金融需求。 在这一大潮之下，互联网金融的发展必然是让金融服务更加透明 、开放，最大限度地减少信息不对称和降低交易成本。 任何基于既得利益而拒绝金融服务进化的做法，最终只会是拱手让出让市场，自己承担被入侵的后果。因此，银行只有自我革命，才是正确的应对之路。 一是从渠道思维升级到产品思维； 二是从资产负债经营升级到平台经营。 三是从消费互联网金融升级到产业互联网金融。

　　投资标的推荐

　　看好中信银行、 平安银行、 招商银行在移动支付、互联网金融方面的探索