1、行业动态及观点
原油：国际原油价格继续急剧下滑，目前WTI原油和布伦特原油价格分别已创新2012年中期和2010年底以来的新低。供给端，1)此前1周美国原油库存增加892.3万桶，远高于预期250万桶和前值501.5万桶；2)EIA预计11月美国主要页岩油田日产量较上月增加约10.6万桶；3)石油输出国组织9月原油供应大幅增加，增幅创三个月之最。需求端：1)国际货币基金将今明年全球经济增长预期分别下调至3.3%和3.8%；2)美国退出QE甚至加息预期使得美元持续走强。截至周末，由于布伦特原油价格大幅下滑超过4个点，布伦特与WTI原油价差从此前1周的4.39美元/桶缩窄至3.41美元/桶。下游主要石化产品基本全线飘绿，且下滑幅度大多超过5个百分点。
蛋氨酸行业新闻：由于国内蛋氨酸龙头重庆紫光因环保问题停产，导致目前国内蛋氨酸供应短缺，最近半年，蛋氨酸价格由2.7万元/吨上升至目前的9.5 万元/吨，涨幅超过250%。目前我国每年蛋氨酸进口量约为16 万吨，国内产量约为3万吨，蛋氨酸产能缺口大。
棉花行业新闻：中国棉花协会常务副会长在近日举行的2014国际纺织联合会(ITMF)年会上指出，今年全国棉花面积预计为6340万亩，同比下降9.35%；产量666万吨，同比下降5%。近三年中国累计共收储1600万吨，占总产80%，保护了棉农利益。随着市场形势的变化，今年对政策进行调整，也是势在必行。今年棉价从3月份结束收储之后就出现快速大幅下跌，期货交易也非常活跃，进入10月份之后，随着部分大型企业入市收购，价格逐渐趋于平稳。
汽车(轮胎下游)销量：9月汽车产销分别完成200.70万辆和198.36万辆，比上月分别增长17.1%和15.6%，比上年同期分别增长4.2%和2.5%。1-9月我国汽车产销分别完成1722.59万辆和1700.09万辆，比上年同期分别增长8.1%和7%，增幅比上年同期分别减缓4.7和5.7个百分点，比前8个月有所扩大。
2、个股观点
受供需基本面等多重复杂因素叠加影响，国际原油价格自6月底以来已快速下滑超过20%。原油作为基础能源和化工原料，其价格对制造业尤其是直接的化工下游行业有重要的影响。在油价大幅下挫的背景下，我们认为化工行业的投资策略在于：围绕成本降低主线，寻找油价下跌受益标的。我们判断农药、涤纶工业丝、轮胎、聚氨酯等行业将直接受益于油价下跌，相关公司的盈利能力有望提升。农药推荐具备安全边际的成长股：扬农化工(600486)、沙隆达A(000553)、诺普信(002215)、利尔化学(002258)、华邦颖泰等；涤纶工业丝继续看好海利得(002206)等优质标的；轮胎关注赛轮股份(601058)；聚氨酯关注万华化学(600309)。此外，并购或转型主题继续建议积极关注：西陇化工(002584)、天马精化(002453)、和邦股份。
3、主要化工产品价格涨跌幅排行榜
上周涨幅前十：醋酸酐(6.06%)、盐湖氯化钾(4.88%)、天然橡胶(3.17%)、三聚氰胺(3.13%)、盐酸(2.78%)、软泡聚醚(2.03%)、二甲醚(1.12%)、金属硅(1.11%)、丙烯酸丁酯(0.93%)、聚合MDI(0.91%) 上周跌幅前十：原盐(-29.63%)、双酚A(-11.82%)、二乙二醇(-8.88%)、苯胺(-8.76%)、液化气(-7.55%)、二甲苯(-7.47%)、国际纯苯(-7.09%)、PX(-6.77%)、国际石脑油(-6.57%)、国内丙烯(-6.57%)
4、盈利预测和投资评级调整
东材科技14-15年业绩上调至0.25、0.33元/股(此前为0.22、0.26元/股)，维持“推荐”评级。
(责任编辑：DF120)