《红周刊》作者 余洋

　　新型城镇化带来的机会

　　《红学堂》：本周大盘在阶段高位震荡，热点转变快，持续上涨的个股不易把握。你谈谈近期的一些政策、新闻，为之后布局做准备。

　　周川南：10月14日河南省政府网站显示，国家新型城镇化综合试点名单已经揭晓，全国有62个市、县、镇晋升“国家级”试点。其实，10月8日国家发改委副主任朱之鑫即透露推动新型城镇化的配套政策即将出台，涉及城市群发展目标、开发方向、城市群内各城市功能定位、重大基础设施网络建设和生态环境治理、协同发展体制机制等，争取在明年年底前完成并上报国务院。

　　《红学堂》：这是具有持续性的政策，涉及的行业板块比较多，你是怎么解读的？

　　周川南：新型城镇化区别于传统城镇化主要体现在三大方面：制度改革、硬件设施优化和软件配套。所以要把握这三条主线可以优选出如土地流转、智慧城市、医疗保障等确定性较强的受益行业。

　　《红学堂》：看来你已经开始研究这些行业了，和大家说说你的研究方向。

　　周川南：那就谈谈我的思路和一些看法。以智能城市为例，区域覆盖面积以及主营业务是否专一是我们关注的重点。易华录80%以上是智能交通项目，从公司中报收入分类来看该项主业同比增长74.78%，带动公司整体业绩大幅增长。公司业务所在区域涵盖河北、北京这些正在搞城市集群的地区，中长期看也有望受益城市集群发展这个概念。生活设施智能化和信息化也是新型城镇化的一个要素。三川股份为生产智能水表、智能气表的代表性公司。从其主营上看智能表占40%以上，公司水表产销量900万台位于国内第一。从F10财务数据来看，前三季度公司营收增长2.5%，净利润大幅增长30.6%，说明公司目前产品毛利率在不断提高，在智能化城市阶梯水价推广的前提下，公司具备成长空间。

　　煤炭行业和日化行业的关注点

　　《红学堂》：你的意思就是智能城市化板块要关注产品专一、销售覆盖面积广且市场占有率大的公司。还有没有其他可以关注的政策？

　　周川南：从10月15日起，取消无烟煤、炼焦煤、炼焦煤以外的5个品种的零进口暂定税率，分别恢复实施3%到6%不等的最惠国税率。以中国神华、中煤能源为代表的大型煤炭企业也配合政策宣布提价。从近期关于煤炭行业新闻汇总来看，行业已经开始出现了变化，1、限产政策开始实行，大集团都纷纷给出减产计划；2、减少进口煤最直接的表现为港口出现库存下降。煤炭整合、限产和减少进口很有可能使煤炭供求关系发生变化。所以，要持续关注大宗煤炭价格和秦皇岛港的煤炭储量。

　　《红学堂》：本期还有其他要和大家谈谈的吗？

　　周川南：最近我在研究日化行业。先来说一下背景，首先，税费改革有望降低日化品成本。财政部正在考虑将化妆品税目分类界定，一般化妆品和日化用品可能不再征收消费税。其次，部分日化企业进入换挡发展期。现在随着生活质量的提高，消费需求的变化，如纸尿裤、男士用品等已逐步发展成为大市场并且保持高速度增长，此类细分市场公司存在新的成长空间。第三，从销售形式上，日化企业在逐渐摆脱依靠传统销售渠道的单一模式，如O2O、入股电商平台、加强微营销宣传的引入等。

　　《红学堂》：谈谈你研究的个股吧。

　　周川南：上海家化和江南高纤是这个板块里我比较关注的。首先，上海家化产品线非常全，包含了个人护理用品、化妆品、家居护理产品，其中如传统大市场增长稳定的花露水、护手霜等产品可以为公司带来稳定的现金流，新产品如佰草集、男士产品、婴儿产品又能带动公司实现快速成长，各项业务依然维持高毛利。其次，江南高纤主要生产短纤维和涤纶毛条分别占公司主营业务的64%和20%，公司下游产品是婴儿用品和女性用品，前者成长迅速，后者市场需求稳定并且市场需求量很大，而且都是必需的消费品。公司产品是上游必需品，也是传统材料的替代品，未来随着下游产品质量不断优化，公司产能提高有望进入新一轮成长。