广州万隆：尾盘杀跌藏一信号 指标与走势背离

10月16日，许多老股民一辈子都恐难忘却的日子。七年前的那天，沪指最高见6124点，造就了那波全民疯狂大牛市中迄今也没能再重演。时至今日，大盘又再次上攻引发投资者遐想，盘面上也出现了一大波看涨指标显示牛市的来临。不过这一切或许没那么简单。

从技术面上来看，显示指数大级别趋势的中长期均线——半年线已经于9月19前后上穿年线形成了金叉，咋一看的确是大级别的买入信号。不过如果我们把时间拉长的点看，这七年以来，沪指起码出现过三次这种的金叉信号(09年6月、11年2月、13年4月)，这其中除了09年那此金叉之后沪指继续上涨超20%之外，另外两次金叉之后股指仅有10%左右的反弹。更关键的是，这三波反弹之后，大盘又再次陷入了震荡回调之中，指标与走势向背离。

由此可见，用技术分析来判断大盘还是存在一定的局限性和滞后性。虽说历史不会简单重复，但历史总押着相同的韵脚。这样来看，很难说本次9月金叉之后，股指是否能如指标所示大级别上攻，会不会又冲高回落。

当然，大势的判断最终还是要落到基本面、资金面以及市场预期之上。我们广州万隆认为，在经过连续上涨之后，部分主力资金已经开始转向部分攻守兼备的低估值蓝筹股甚至偏防御性医药板块，但部分主题炒作(如今日的高铁)热度仍在，显示了当下市场分歧较大。由此，较容易引发股指在盘中反复的上下震荡。同时，部分主力转向防御的调整压力在近几日始终困扰着大盘，只是在10月敏感时间节点，维稳的预期对大盘还有一定支撑。

目前，震荡分化或继续维持，主力将更加突出局部运作。一方面是估值较低个股、偏向防御个股仍是稳健投资者的标的。但另一方面，未完全爆炒、利好尚未完全兑现的热点主线也不在少数，除了像今日的高铁概念事件性利好之外，还有具有政策引导兼并重组等热点此起彼伏轮动，为震荡弱市带来可参与的机会。

中证收评：市场缘何反复变脸 外围波动抑制A股上涨

尽管近期在改革预期等因素支撑下，沪深股市仍能维持强势格局，但外围股市频频波动会显著抑制A股市场的风险偏好，预计短期大盘向上空间有限，横盘震荡将成为一段时间内的常态，建议投资者关注医药、环保、农业等四季度确定性机会较高的板块。

沪综指本周四以2356.50点报收，下跌0.72%，盘中最低下探至2353.41点，最高上探至2389.68点。此外，深成指收报8110.69点，下跌1.07%，盘中最低下探至8110.69点，最高上探至8227.14点。与此同时，中小板综指收报7854.01点，下跌1.32%；创业板指数收报1526.56点，下跌1.23%；上证B股指数下跌0.72%，收报261.65点；深证B股指数下跌0.44%，收报964.11点。

在个股方面，截至周四收盘，中信一级行业指数大部分出现下跌。其中，国防军工、钢铁、电子元器件指数跌幅居前，具体跌幅分别为2.91%、2.46%和1.99%；与之对比，银行成为今日唯一出现上涨的行业指数，具体涨幅为0.36%。

周三晚间，欧美股市再度出现明显调整，欧洲股市跌幅较为剧烈。随着美元重新走强以及美联储明年上半年加息预期提升，全球股市风险偏好正在发生转变，未来一段时间处于调整阶段的可能性很大。与外围股市相比，A股市场走势明显抗跌，即便在欧美股市隔夜大跌的背景下，沪深大盘今日大部分时间仍然维持着上涨状态。不过外部市场风险偏好的显著下行，仍将通过估值、题材映射等途径给A股带来较大压力，因此预计短期市场将保持震荡整理的格局。由于系统性机会相对缺失，建议投资者在策略上重新以个股操作为主，医药、环保、农业等近期活跃品种值得重点关注。