14年1月，医药股核心观点核心观点：医药行业上半年有行情，建议加强配置

　　1、医药工业11月数据靓丽，为13年全年最高

　　2、麻药价格调整好于市场预期，市场情绪回暖

　　3、中成药降价短期出不来，幅度我们预测不大

　　4、基药招标趋势向好，山东模式利好国内大企业

　　5、医药板块13年6月至今震荡整理，人心思涨

　　6、优质企业估值已回落至较低区间，恒瑞、华东等白马已经带头开始估值切换。

　　近期，医药股配置逻辑

　　1、中成药整体优于化学药：最高零售价格调整压力不大，且是一次性释放，招标降价才是需要重视的地方，中成药价格维护能力强，这是更看好中成药的基本逻辑。中成药前期整体受到最高零售价调整压制，估值有更大提升空间，推荐昆明制药、天士力、云南白药、益佰制药、康缘药业、注射用血栓通等

　　2、基本药物放量受益股：14年上半年是基本药物招标密集期，推荐誉衡药业、众生药业、以岭药业等，如果二三级配备，昆明制药及血栓通将受益

　　3、化学药关注产品创新及进口替代：推荐华东医药、恒瑞医药、信立泰、恩华药业

　　4、低估值个股：推荐东阿阿胶、丽珠集团、国药一致、国药股份

　　5、医疗服务和医疗器械：未来几年都是高景气度、高估值的状态，推荐恒康医疗(原名独一味)、爱尔眼科、复星医药、鱼跃医疗、乐普医疗、利德曼