环保板块下跌5.19%，平均PE为44.8倍。12月份SW环保二级指数下跌5.19%，走势弱于沪深300指数4.47%的跌幅，相比中小盘指数的2.77%以及创业板指数4.56%的跌幅亦处于弱势。创业板个股经过前期大幅回调后系统性风险逐步释放，市场风险偏好上升使得热点重回新兴产业里的成长股上。截至12月31号，SW环保板块动态市盈率为44.8倍，估值接近历史高位，相对于全部A股13.7倍的PE具有明显溢价，反映市场对节能环保行业的长期看好。

　　行业和公司动态：

　　行业政策和市场热点

　　1、我国海水淡化日产淡水77.4万吨 2、贵州省出台全国首个工业固废管理地方标准。

　　公司信息

　　1、凯迪电力拟购股东三家电厂 2、国电清新签订1.492亿元节能业务合同 3、聚光科技拟1.62亿元购东深电子股权 4、永清环保获得大唐湘潭发电锅炉烟气脱硝SCR改造总承包合同。

　　投资策略：12月国务院部署青海三江源生态保护、甘肃省国家生态安全屏障综合试验区、京津风沙源治理、全国五大湖区湖泊水环境治理等一批重大生态工程，强调建立生态补偿的长效机制和多元投入的投融资机制，政策趋紧带来的公司业绩增长逻辑将赋予板块更多安全边际，我们维持环保行业“强于大市”评级。短期来看，国家节能补贴标准上调有望提升合同能源管理公司盈利水平，建议关注天壕节能。中长期看，节能环保个股业绩超预期的概率依然存在，关注盾安环境、凯迪电力等个股机会。另外，外延式扩张将是环保行业贯穿2014年的重要投资主题，建议关注聚光科技等。

　　风险提示：政策执行不及预期，资金回收困难等风险。