事项：

    公司公告使用超募资金和自有资金收购福建新大陆生物技术股份有限公司75%股权。

    主要观点：

    1.此次收购价格较低，新大陆生物业绩增速较快。此次收购按照2013年承诺净利润计算，10倍左右PE，新大陆生物2012年收入和净利润分别为3407万元和774万元，2013年1-11月收入和净利润则达到4060万元和1069万元，业绩增速较快，同时公司承诺2013-2015年净利润分别不低于1200万元、1500万元和1800万元。

    新大陆生物现有在手的批文30多个，但主要贡献业绩的是肿瘤检测试剂(特异性生长因子(TSGF)检测试剂盒)，属于广谱试剂，主要采取经销商和直销相结合的营销方式，其中经销商约占80%比例，而直销的盈利能力要远超经销。未来随着2013年7月申请批文的抗氧化试剂的投产和销售，新大陆生物将取得快速的发展。

    2.公司产品线进一步丰富，且协同效应明显。体外诊断试剂作为化学试剂的高端领域，是公司产品结构调整和产业升级的重要方向之一，外延式收购一家优质而符合公司战略发展方向的体外诊断试剂公司是公司优化战略布局的重要举措。

    体外诊断试剂行业已具备一定的市场规模和基础，市场发展前景良好，与公司主营业务具有相关性，兼并收购能够丰富公司产品线，完善产品结构，进一步提升品牌影响力和核心竞争力，增加未来新的利润增长点。

    公司能为新大陆生物提供体外诊断试剂所需的精细化学品与原材料，从而带动公司主营业务的发展。同时，新大陆产品的更新升级必然反映更多的市场需求，为公司产品研发与市场开拓指明方向，引导公司产品不断向高端化方向发展，形成协同效应，实现良性循环。

    3.盈利预测和投资评级。预计公司2013年-2015年EPS分别为0.22元、0.38元和0.53元，对应最新收盘价的PE分别为48倍、28倍和20倍，考虑到公司未来几年业绩增速较快，且公司所处行业特点决定收购是公司快速做大的有力手段，而目前公司在手现金较多，不排除未来有进一步收购的可能，业绩有望超预期，维持对其“推荐”的投资评级。

    风险提示：新项目投产进度和收购进度低于预期；市场开拓受阻。