开源证券高级策略分析师杨海对经济导报记者表示，部分公司会受到地方政府及大股东保护，这种现象暂时难以避免，但是净资产、净利润、营收等指标审核越来越细致，规则会越来越严厉。

　　继续亏损

　　2013年7月，恒天海龙正式摘帽。而在其摘帽之前发布的一季报就显示，公司“扣非”后亏损超2000万元；二季度该公司亏损超4000万元，三季度亏损超7000万元。前3季度“扣非”后亏损2.06亿元。

　　去年5月份，德棉股份摘帽。虽然上半年微有盈利，但三季度经营恶化，亏损额超1000万元。而在其三季报中对全年预计为亏损3000万到3500万元：“纺织行业受国内外棉价倒挂等因素影响，市场持续低迷；煤炭行业产能过剩，价格下降，市场供过于求。而企业的各项生产要素成本则居高不下，企业收益减少。”去年四季度以来直至年底，公司也未有其他营业外收入，恐难逃再次亏损的命运。

　　相较于上述两家摘帽鲁股，园城黄金的表现稍好，虽然其自去年一季度以来一直亏损，然而其三季度累积亏损额仅为320万元，远低于2012年度的近3000万元。

　　动荡不断

　　资料显示，上述3家去年摘帽的鲁股在2012年度均是靠非经常性收入提振的业绩。

　　2012年，德棉股份依靠政府补贴1400万元和豁免债务6344万元扭亏；恒天海龙依靠近22亿元的债务重组收益实现盈利11亿元；园城黄金为扭亏则用遍了债务重组、政府补助和变卖资产等手段。

　　然而2012年扭亏以来，这几家公司并未由此走上正轨。

　　去年9月24日，山东海龙简称变更为恒天海龙。该公司此前一度濒临退市边缘，后几经重整，由中国恒天集团于2012年11月入主对其进行重组，开始了一系列清理不良资产的动作。

　　2013年11月20日，恒天海龙收到证监会下发的《行政处罚决定书》与《市场禁入决定书》，认定山东海龙（恒天海龙旧名）存在多项违法事实，多名前高管及相关人员被处3万至30万元不等的罚款。

　　此外，认定公司前董事长逄奉建为证券市场禁入者，自宣布决定之日起，10年内不得从事证券业务或担任上市公司董事、监事或高级管理人员职务；认定公司前副董事长王利民为证券市场禁入者，自宣布决定之日起，5年内不得从事证券业务或者担任上市公司董事、监事、高级管理人员职务。

　　有业内人士认为，尽管历史遗留问题正在不断得到解决，亏损的10余家子公司已悉数被拍卖，但重整后的恒天海龙盈利能力仍不明朗，要想真正获得新生尚需努力。

　　而德棉股份在摘帽一年来也一直被负面消息缠身，不但因信披违规而屡被责令整改，且其管理层一直在动荡。

　　去年9月，德棉股份控股股东浙江第五季实业有限公司将其持有的1500万股股份（占本公司总股本的8.52%）以7.28元/股的价格通过协议转让的方式转让给深圳市明鑫投资有限公司（下称“深圳明鑫”）。深圳明鑫一跃成为德棉股份二股东，不过，协议转让之后，德棉股份仍欠深圳明鑫1.55亿元。

　　去年12月初，持股8.52%的二股东深圳明鑫携相关人员全面入主管理层，让人颇感意外的是，公司总经理也由侯书军变成了何亚军。据了解，何亚军曾任河南省灵宝市博源矿业有限责任公司总经理助理，并无纺织行业的从业经验，而博源矿业一直有借壳打算。

　　“总经理也换成了二股东的人，这应该是个很明确的信号。一个不懂纺织的门外汉来操盘德棉股份，最大的可能是为未来的资产重组铺路。”有投资者如此认为。

　　武汉开拓投资管理公司总经理谭正标认为，对于此类主业不明朗、业绩持续低迷的上市公司来说，要想摆脱困难处境，进行彻底的资产重组才是治本最有效的方法。