一周行业重点新闻动态：

　　商务部：2013年11种高端白酒销售量下降7.2%。

　　一周公司重点新闻动态：

　　第二批婴幼儿乳粉推介品牌亮相，贝因美三元等入围。

　　上周主要产品价格走势监测：截止上周末，生猪出场价和白条肉价环比上月分别下降10%和5%，环比上周分别下降4%和2%；生鲜奶和牛奶价格环比上月分别上涨3%和1%，环比持平；大豆和花生批发均价环比上月分别持平和下降8%，环比上周分别持平和下降2%。

　　上周最新跟踪动态：海天味业新股报告：《渠道下沉+品类扩张推动未来成长》；顺鑫农业年报点评：《低端白酒高增长，14年可持续》； 贵州茅台动态跟踪报告：《旺季热销，坚定看好茅台转型》；伊利股份业绩预告点评：《奶粉和高端奶高增长，业绩超预期》。

　　茅台年前有望延续反弹，年后需观察需求和放量计划，长期坚定看好：

　　茅台近期销售超预期，股价上周反弹13%：一方面一线城市需求旺盛，茅台销售超预期，经销商备货不足且大量物流停运导致串货困难，批发价小幅上涨20元左右至880-900元，另一方面央行两次释放流动性短期内缓解了资金紧张压力；

　　年前反弹有望延续，估值修复目标价165元：近期送礼、聚饮等大众需求集中释放，且消息面真空，估值仍然便宜(8.2X 14PE)，估值修复合理目标为10x14PE，目标价165元；

　　年后批发价将小幅回落，长期坚定看好茅台向大众转型：年后供需关系将改善，批发价格将小幅回落，14年计划外放量7000吨左右，但囤酒需求将大幅下滑，14年寻找量价平衡点仍是主基调，我们对长期转型成功保持乐观，但仍需跟踪转型效果和进程。

　　其他白酒公司可重点关注：受益低端消费品牌化，挤压低端杂牌酒的顺鑫农业；区域竞争力强，业绩增长有保证的伊力特、青青稞酒；中低端酒开始全国化的山西汾酒。

　　食品板块继续推荐汤臣倍健和伊利股份，建议重点关注受益于猪价大幅下降的双汇发展：近期猪肉价格大幅下挫(1月1日至15日生猪出厂价环比下滑7.9%)，且预计短期内仍将保持下滑趋势，双汇等肉制品加工企业盈利能力有望提升；中乳协第二批婴幼儿乳粉新品推介企业名单出炉，且在政府主导下奶粉行业将加速整合，看好具有奶源和规模优势的乳企；膳食补充剂行业14年将加快行业整顿，拥有批文和品牌优势的企业将受益。推荐标的：汤臣倍健、伊利股份，建议重点关注受益于猪价大幅下降的双汇发展；长期关注：三全食品、好想你、麦趣尔。