【盘面简述】：

沪深股指早盘低开震荡，在2030点附近获得支撑。盘面上，新股继续遭到爆炒，而此前推动股指站上2050点的金融地产股出现大幅回调。题材概念股的炒作有神有色：智能家居一度6股涨停。传媒板块逆势上升并带动创业板翻红并再创新高！午后，金融地产跌幅收窄，酿酒、软件大涨。触及1500点后，创业板指数出现快速回落。今日上市的8只新股再次遭到爆炒，涨幅超40%。

【板块方面】：

上海迪士尼概念股也出现飙升：强生控股涨停，大众交通大涨7%。软件股午后全面爆发：海隆软件、用友软件、金证股份、中国软件纷纷涨停。智能医疗、智能家居、网络安全等概念股涨幅居前。电子发票、证券、在线教育、铁路、污水处理等板块跌幅居前。

【消息面】：

1、逾六成已披露年报业绩预告公司报喜

据wind资讯统计，截至26日晚间记者发稿时，共有1442家上市公司发布2013年业绩预告，958家业绩预喜，占比66.44%。其中，业绩预增的709家，预计扭亏的147家，预计续盈的102家。

2、中国版淡马锡路径初现

马年将至，国资改革将与新加坡淡马锡模式结下不解之缘，“分层”问题已取代“分类”问题成为国资改革的新焦点。“组建或改组国资投资运营公司”被国务院国资委列为落实十八届三中全会要求的重点课题之一，也被多个地方“两会”写入政府工作报告。

3、股转系统109家新挂牌企业平均PE30倍

全国中小企业股份转让系统1月26日公布，首批全国企业24日集体挂牌，全天共115只股票有成交，合计成交1062.76万股，成交金额6493.42万元。在当天新挂牌的266家公司中，有109家公司股票有成交，成交价格最高的为71.43元，最低的为1元，平均价格为5.7元。

【巨丰观点】：

年前的IPO申购即将告一段落，市场将得到喘息机会。明日A股将迎来陕煤登陆。今日盘中煤炭股异动频频，无疑是为期放烟花。上证指数在2030点支撑明确，市场有望在春节前继续走高。近期资金热点仍然集中在次新股炒作上，短期来看次新股赚钱效应极强的情况下，继续炒作的可能性较大，激进型投资者可适当参与。

巨丰投顾认为市场轮动，将有利于把年前的红包行情做足，短暂的回落正式赶搭末班车的最佳时机。恒大地产斥资33亿元买入4亿股华夏银行得到证实，银行股的低估值开始被产业资本盯上，或许市场将展开估值修复行情。今日金融地产股大幅下挫，无疑是给了投资者低吸的良机。

2013年上市公司业绩逐步明朗，似乎没有想象的那么坏，保险资金投资也逐步松绑，上市公司回购开始发力，等等因素，都是近期市场的利好。但目前依旧难以抵抗失速的IPO。

对于中长期的操作，巨丰投顾丁臻宇建议投资者逢低吸纳三类优质标的，包括：成长性确定的中小盘股票、估值明显偏低且具备股价催化剂的大盘蓝筹股、行业出现拐点的股票（比如汽车配件、空气治理、冷链、光电等），但切忌重仓博弈。

每日经济新闻：外围市场动荡 本周A股面临冲击

上证综指上周五涨0.6%至2054点，深圳综指涨1.3%至1089点。早盘主板一度有所表现，推动力量主要来自银行股，可能和工行否认为某信托兜底相关。然而主板强势并没维持多久，在新股绝大多数涨停的气氛渲染下，创业板等小盘股走势很强，渐渐将主板风头抢去。

最近市场中流传一种说法，即只要打破理财产品的刚兑潜规则，市场的无风险收益即降，如此就会凸显股市的价值，属于重大利好。因此，当工行及山西省相关政府部门否认兜底时，部分投资者或产生向好情绪，如此使得上周五盘面较为好看。

这么想的逻辑性很强，但笔者认为在实践中却可能走样。次贷危机前，华尔街“精英”将一些垃圾包装成高评级资产，人们误以为这是“无风险收益”，然而当时美股却是涨到历史新高的。由此可见，“对风险收益的误会”不是一定对应股市走熊。

因此，无风险收益误会被澄清后，先是有实业崩溃，公司受冲击（如通用汽车破产），股价暴跌（如花旗由五十几美元跌到0.97美元）。如果说有什么受益的话，那也是国债、黄金等，轮不到股市。

本周二一切将水落石出，估计平稳的机会很大。名义上是否“刚兑”只是种春秋笔法，本质问题是购买信托的人能否拿回钱。如能拿回，那么啥名义都不重要。

外盘上周五夜间暴跌，和热钱逃离阿根廷等新兴市场相关。此波冲击若不能迅速止住，会对全球市场造成冲击。不过，由于人民币开放程度有限，所以对我国冲击相对有限，只是未来流入热钱多少会受些影响，所以整体上仍偏空。

我们不妨将欧美成熟股市类比为A股，将阿根廷等金融资产视为信托产品。人们原以为后者是无风险资产，现在省悟了，资金外逃了，照理说欧美股市应该上涨才是。因此，从这个实例也可看出，逻辑性貌似很强的观点在实践中却完全可能走样。

这并非是不需讲逻辑性，而是首先得保证逻辑链条中切不可遗漏“重要细节”。就以此例看，欧美上市公司中许多在阿根廷等国有业务，许多欧美银行过度卷入了新兴市场。换言之，欧美股市陪跌其实是符合逻辑的。

如果带着这个加强版的逻辑来回看我们A股和理财产品的关系，就理应另有所悟。因外盘暴跌，今日A股免不了低开，但以A股素有习性看，低开后走高的机会较大。在短期内，A股反弹势头应可延续，除非外围恶化速度远超想象。

外围情况恶化对我国人民币国际化速度必然会有一定影响，但就对A股影响来看，应兼有短期利空和潜在利好作用。就短期看，至少热钱流入速度会大为放缓；就中期看，有机会使我国的偏紧货币政策松一些。不排除有小型经济刺激的机会，虽然远不至于出现2009年那样的恐慌性的“四万亿”。

证券日报：A股春节前上涨概率九成 四利好催生跨年行情

随着春节的临近，A股市场也似乎受到节日气氛的感染，露出“喜色”。业内人士普遍认为，春节“红包”行情将继续演绎。

春节前上涨概率近九成

上周大盘的强劲反弹，无疑一扫今年年初以来市场的阴霾。上证指数终于告别周K线三连阴的颓势，演绎出2000点破而后立的大转折，最终收于2054.39点，周涨幅达2.47%。深证成指更是表现突出，周涨幅达4.12%。但最吸引投资者眼球的无疑还是创业板再度上演“新高秀”的神话。上周，创业板指节节攀升，屡创历史新高，周涨幅达6.37%，直逼1500点的大关。

目前，距离农历春节仅有4个交易日的时间。从历次春节前一周的行情走势来看，A股呈现出涨多跌少的特征。

1991年至2013年春节前一周，大盘有20次上涨，仅3次下跌，上涨概率达到87%。分析人士表示，春节前一周之所以容易上涨，主要是因为经过持币者抛售后，空方动能短期释放充分，为多方创造了良好的反击时点。作为中长线运作的机构投资者在中小散户陆续“下车”后趁机抬高股价，不想给踏空者以低成本再次介入的机会。而目前市场经过了近一个半月的持续调整，技术上严重超跌，上周大盘收出中阳周K线也创造了止跌反弹的条件。

四利好汇聚反弹动能

上周市场的先抑后扬，大幅反弹，主要是由四利好因素共振造成。

第一，央行及时“放水”抚慰流动性预期，市场对春节前资金面的担忧大大缓解。央行上周一公告称，针对现金大量投放等节假日因素，1月20日，央行已通过常备借贷便利操作向大型商业银行提供短期流动性，1月21日还将进行逆回购操作，继续提供短期流动性支持。央行这次注入短期流动性，是以实际行动维护资金面平稳，及时公告也有意调节市场预期。而上周四央行又通过逆回购注入资金1200亿元，上周净投放3750亿元。

第二，IPO扩容高潮已经过去，春节前后一段时间将迎来今年难得的一段空窗期，这使得压制市场最关键的负面因子短期消除。

第三，创业板指不断刷新历史新高，市场热点在指数持续下跌中依然层出不穷。同时，近两周7只蓝筹ETF累计共获得56亿元净申购，积极效应有所显现。

第四，市场连续下跌后技术性反弹要求强烈。目前，大盘日线MACD指标低位金叉、红柱不断变长，并且日K线站上了5日、10日和20日均线，预示短线转强，大盘反弹有望延续。

两大隐忧或抑制上涨步伐

尽管在反弹过程中，市场赚钱效应逐步显现，更有投资者提出，“K线一小步，财富一大步。”但是，令人担忧的因素依然存在，值得关注。

首先，1月23日，汇丰银行发布数据显示，1月份中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为49.6%，较去年12月份的50.5%大幅下降，不仅跌破50%枯荣线，也创下6个月以来最低。结合2013年12月份一系列经济数据来看，各项数据都出现不同程度的走低，对市场有明显的负面压制作用，或将影响股票市场信心，降低指数反弹高度预期。

其次，欧美股市暴跌或将对A股产生影响。上周五，美国股市大幅下挫，标普500指数再度失守50日均线。与此同时，欧洲股市上周五全线重挫，单日跌幅创下了近半年多以来之最。在悲观情绪的打压下，股市投资者竞相抛出其所持的股票寻求避险。

总之，短线压制市场的负面因素已出现显著缓解，春节前后盘面仍有望维持回暖局面。分析人士建议投资者可挖掘那些尚未大幅爆炒、有主力资金关照的优质低价改革概念股，如自贸区概念、民营银行、国家安防等,以及春节大消费、年报高送转等主题概念股的投资机会。房地产板块目前成为权重股上涨的领头羊，可关注其持续性。

中国证券报：量能水平或将抑制大盘反弹高度

随着央行通过公开市场操作注入天量流动性，一度紧张的市场供求关系得到舒缓，大盘在上周跌破2000点大关后逐步回升，呈现超跌反弹走势，权重板块走势虽然有所分化，但整体相对平稳的行情还是为个股的活跃创造了较好的氛围。笔者认为，资金面压力的缓解有助于大盘在节前呈现相对乐观的走势，这也符合历年春节前均有一定“红包”行情出现的规律，但经济增速有所回落仍令大盘难以全面摆脱弱势格局，同时市场自身量能水平始终不能有效放大也在很大程度上抑制大盘反弹的高度。操作上，建议投资者将仓位控制在五成左右，短线上可适当参与新能源、节能环保、生物等板块的交易性机会。

从上周市场运行情况看，盘面上有几个特征值得关注：一是权重板块走势存在明显的差异性，折射出主流资金对后市预判存在一定的分歧，虽然重要的市场风向标券商板块走势活跃，但银行、保险、石化等板块并未出现明显上涨，地产板块的走强也更多地带有超跌反弹性质，无论对股指的贡献还是对市场做多、人气的提振作用并不明显，这也导致了市场的做多合力难以在短期内快速凝聚。二是中小市值品种方面，传媒、4G、互联网等热点板块延续强势格局，这也反映在创业板指数的迭创新高和中小板指数的箱体突破上，相较于权重板块的乏善可陈，以新兴产业为主的板块品种反复走强无疑是国家产业结构持续调整的直接表现，但需要指出的是，与信息技术相关的板块已经在去年得到了充分的炒作，不少个股股价尽管还在连续走高，但已经难对新进资金构成较大的吸引，换句话来说，即板块效应和赚钱效应已经边际递减，对其他热点的刺激作用也相对有限，这一点也在太阳能、生物医药等板块的活跃度和持续性相对较差上得到体现。三是IPO重新开闸后的新上市品种得到资金的明显追捧，大多新股上市首日均因涨幅达到限值而临时停牌，我武生物更是连续一字涨停，资金打新热情的高涨实际上也从一个侧面反映出盘面上做多机会的相对缺乏，这并不利于A股的反弹继续向纵深延续，毕竟具备明显号召力领涨板块的缺失，让市场的做多信心也难以全面提振。

央行向市场注入天量流动性无疑是推升A股上周反弹的重要因素，从数据统计来看，央行上周通过公开市场操作累计实现净投放3750亿元，此净投放规模达到2013年2月初以来单周最大，短期流动性的快速释放有利于平复上涨的资金利率，也缓解了流动性因春节等季节性因素收紧的局面。对于A股而言，新股上市所带来的资金面压力也因此得到较大的舒缓，大盘2000点大关一带的支撑力度得到夯实的同时，也保证了节前大盘股指得以维持相对乐观的表现。

虽然供求矛盾得到一定的舒缓，使得股指短期下跌空间变得有限，但并不意味着股指已经具备由弱转强的条件，并不乐观的宏观经济可能会持续抑制指数的表现。汇丰银行上周公布最新PMI指数显示，49.6%的数据不仅创6个月新低，更是跌破50%的枯荣线水平，经济增速的再度放缓意味着前期的刺激政策效应趋于弱化，宏观经济此前阶段性复苏的走势开始出现较大的不确定性，缺乏良好的基本面支持，A股连续走强的难度也将在无形之中加大。

技术面来看，沪指跌破2000点后迎来反弹，再度印证“不破不立”的运行规律，但当前空头排列的均线系统尚未出现明显的改善，5周均线也成为股指短期继续回弹的重要压制。从成交量来看，大盘转强的重要信号之一便是沪市单日量能突破千亿大关，而当前量能水平仍未能达到这一标准，这也意味着场外资金目前仍保持一定的观望态势。缺乏显著的驰援资金的配合，仅靠存量资金运作并不足以推升股指走出连续反弹行情，投资者对后市仍需保持足够的谨慎。（西部证券 王梁幸）