去年8月初，肖钢在权威杂志中发文强调，“宽进严管”、加强监管执法是当前我国资本市场监管转型的“着力点”。近半年来，新股发行制度向发行注册制的过渡及监管执法等体系正逐步强化，也恰恰符合当时肖钢强调的发展路线。如今，肖钢进一步强调了推进监管转型的工作任务，并提出了6个转变和9项任务，此举又将对资本市场产生什么样的影响呢？
　　以6个转变为例，其中包括，一是监管取向从注重融资，向注重投融资和风险管理功能均衡、更好保护中小投资者转变；二是监管重心从偏重市场规模发展，向强化监管执法，规模、结构和质量并重转变；三是监管方法从过多的事前审批，向加强事中事后、实施全程监管转变；四是监管模式从碎片化、分割式监管，向共享式、功能型监管转变；五是监管手段从单一性、强制性、封闭性，向多样性、协商性、开放性转变；六是监管运行从透明度不够、稳定性不强，向公正、透明、严谨、高效转变。又以9项主要任务为例，其中包括，一是进一步精简行政审批备案登记等事项；二是推进股票发行注册制改革；三是确立以信息披露为中心的监管理念；四是理顺监管与执法的关系；五是强化派出机构职责；六是促进证券期货服务业提升竞争力；七是提高稽查执法效能；八是推进资本市场中央监管信息平台建设；九是建设法律实施规范体系。
　　从上述内容可以发现，肖钢提出的6个转变及9项任务意在配合监管转型的积极推进，对资本市场来说属于一项重大性的变革。当然，在一系列的举措中，有部分内容实已于近期逐步推行。以9项主要任务中的“进一步精简行政审批备案登记等事项”为例，近期有消息称，针对未来发行注册制的发展进程，2015年或将会取消发审会。且有改革方案显示，将合并减少四个部门，同时新设四个部门。笔者认为，此举意在打破过去核准制时代审核机构总揽大权及寻租漏洞等弊病，从而提升执行效率，为后期的监管转型扫除障碍。又以9项主要任务中的“推进股票发行注册制改革”为例，实质上，在去年的11月底，管理层已经确立了新股发行制度向发行注册制的过渡。有数据预期，2015年前后或将全面推行股票发行注册制。
　　证监会的监管转型确实为长期混乱的资本市场带来了良好的预期。而在监管转型全面出发之际，似乎又给部分利益者敲响了警钟。
　　谈及监管的问题，事实上早已在十多年前得到了当时管理层的确认。而在2001年前后的证券监管发展的进程中，确实有不少有益的方案得到了管理层的认可。其中包括鼓励投资者主张民事索赔、强化市场机制等。当时，面对积极推进的监管理念的变革，媒体也给予了高度的评价。
　　然而，多年以后，我国证券市场的监管问题并没有得到实质性的转变。当初，以鼓励投资者主张民事索赔的方案，最终却以股民索赔前置条件难以确立等条件被搁置。哪怕在当下颇具规模的资本市场中，涉及股民索赔等问题依然没有得到有效地解决。还记得2008年的天山股份索赔案吗？还记得2012年的中关村索赔案吗？甚至是去年8月16日发生的光大证券乌龙事件股民索赔案例，基本以股民索赔失败告终。可见，中小投资者的民事索赔问题一直没有得到实质性的进展。
　　再以强化市场机制，减少行政干预的问题为例，多年来管理层一直努力推进市场化机制，拟削减行政干预的功能，但最终效果却令投资者难以信服。如今，当属新股发行向发行注册制过渡的时期，而发行注册制属于市场化程度最高的体现，但是在实际操作中，却出现了扭曲性的发展。
　　自去年12月30日IPO重启至今，获得IPO批文的企业数量急剧增加，而当前平均以每天数家企业上市的速度严重分流了市场的资金面。需要一提的是，自IPO重启以来，期间管理层对新股交易实行了多项的限制，且对IPO定价等内容作出了修改等措施，实质上已经违反了当初市场化的理念，行政干预性质仍然浓厚。于是，在新股发行价格大幅缩水的前提下，配合管理层对新股上市首日的限价措施，却为炒新资金恶炒新股创造了良好的条件。最终，在近期的新股上市首日的交易时间内，多家新股出现了刷新A股临停纪录的怪象，这一举措也为炒新资金省下了不少“弹药”。
　　何谓监管转型？据资料显示，监管转型是指监管理念、监管模式和监管方法的革新与转变。纵观历史，国内资本市场的监管转型之路确实难行。且在过去十多年的探索过程中，期间面临的困难甚多，涉及的利益链条甚广，转型之路并非一帆风顺。
　　当下，证监会力推监管转型是一项战略性的任务，此举也是值得肯定的。但是，在推进的过程中必然会遭遇各种各样的考验。虽说注册制改革将是推进监管转型的重要突破口，且以注册制为主的市场制度将有效实现“去审核”，强化资本市场的市场化效果。不过，若证监会没有根据市场的实际情况，在监管执法、强制退市等配套措施没有得到有效落实之际，盲目推行发行注册制等核心措施，恐将会对监管转型的效果大打折扣，届时或许也会革了中小投资者的命。