【大 中 小】

周二，两市震荡走高，盘面呈现普涨格局。沪指最高触及2014点，盘中涨近1%，收复2000点整数位。深成指盘中涨逾1%，止步10日均线下方。创业板盘中上涨2%，收复1400点整数位，延续上升形态。板块方面，传媒娱乐、网络游戏、博彩、智能机器、互联金融等题材板块大幅上涨，涨势良好。盘面全线飘红，做多热情有所迸发。

华讯财经监测数据显示，今日上证综指开盘1992.02点，最高2014.15点，最低1992.02点，收报2008.31点，上涨17.06点，涨幅0.86%，成交520.18亿；沪市899家上涨，93家下跌；今日深证成指开盘7528.79点，最高7641.60点，最低7528.79点，收报7593.43点，上涨69.09点，涨幅0.92%，成交971.15亿；深市1424家上涨，257下跌。

【观点】

华讯财经认为，消息方面，1、国务院已经成立由证监会牵头的跨部委工作小组，为注册制改革服务。初步计划今年上半年呈报方案。初步设想是：证监会管规则+取消发审委+交易所负责个案审核。2、穆迪发布关于中国地方政府债务的研究报告汇编，认为地方政府债券市场发展的可能性日渐提高。3、穆迪发布关于中国地方政府债务的研究报告汇编，认为地方政府债券市场发展的可能性日渐提高。华讯视点：指数跌破2000点之后，多头发动了阵地反击战，热点题材股仍是资金追逐的焦点。预计春节前市场会有不错表现，可逢低关注年报预喜、智能机器、互联金融、大消费、大信息服务产业等潜力板块和各项政策利好导向主题机会，回避短期涨幅较大但无业绩支撑的题材炒作。

市场趋势性机会较难 成长股步入业绩验证阶段

流动性短期压力加大。余额宝规模迅猛增长验证大类资产中股市吸引力不足。天弘基金获得公募基金老大位置归功于余额宝上线半年多规模就突破2500亿元，余额宝的成功得益于互联网，更源于利率市场化变革的大背景。参考美日等利率市场化经验，利率先升后降，早期利率上升阶段货币市场是牛市，中期利率开始下降债券市场走牛，后期利率继续下降且货币政策偏松股市走牛。我国目前仍处于早期，因此，2011年以来信托、银行理财产品量价齐升，余额宝、苏宁“零钱宝”、微信“理财通”将进一步推升无门槛的大众理财，且其背后蓄水池巨大，居民活期存款达16.8万亿。

春节临近，资金利率短期压力上升。2000年以来春节在2月份的年份1月下旬资金利率明显上升，且上行幅度比12月下旬更明显。2014年春节为1月31日，1月下半月资金利率上行压力较大。

成长股步入业绩验证阶段。高估值成长股步入业绩检验期。在业绩预告“试金石”下近期成长股表现已经出现分化，典型个股如碧水源，1月11日公布业绩预告不达预期后股价持续回调。成长股走势需等待业绩信号。截至1月18日，总共披露2013年度业绩预告和业绩快报的公司有1180家，中小板披露完毕，创业板、主板披露率分别为24%、40%。中小板2013年净利润同比增长均值为13.3%，比前三季度的4.9%明显回升。中小板、创业板流通市值权重占比前50%的公司中，已公布业绩预告的公司33家，其中业绩预告上限低于预期的公司有8家，仍需继续跟踪。

应对策略：局部游击。下半月随着春节临近利率短期压力上升，成长股走势需等待业绩明确。市场趋势性和片状机会较难，控制仓位适当参与两类局部点状机会：第一，科技推动的美国经济复苏，关注美股对A股的映射，如智能家居、智能穿戴设备；第二，国内政策偏暖领域，投资超预期的智能电网、受益于一号文的农业及现代化。（海通证券）