深交所迎来大扩容 8只新股明日集中上市
　　据中国之声《央广新闻》报道，继上周五沪市首只新股上市后，深交所首批8只新股也将于明天集中挂牌上市交易。
　　深市的首批8家主要包括了中小板3只新股和创业板的5家公司。其中，中小板分别为新宝股份，上市股份数为7600万股，都是新股发行，没有老股转让，发行价是10.5元/股；还行良信电器，发行价格是19.1元/股，相对价格低一些；光洋股份，上市股份数为3320万股。创业板则包括了最先可能开始网上申购的我武生物，共发行股份数量2525万股，发行新股1100万，老股转让1425万。发行价格在20.05元/股，对应发行后的市盈率为39.31倍，价格相对较高。其他四家公司分别是全通教育、天保重装、楚天科技和炬华科技。
　　上一次IPO重启是09年7月，中小板像桂林三金和万马电缆首日涨幅高达82%和125%。这样爆炒新股的“盛况”，本轮重启不会再出现。根据深交所去年12月发布的相关《通知》规定，新股上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下20%。开盘就大涨百分之几十甚至几百的情景不复存在。深交仍规定，当盘中成交价比起当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%时，就会实施盘中临时停牌1小时；而如果盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%时，将实施盘中临时停牌一直到下午2：57。所以直到当天收盘前三分钟，一只新股的最高涨幅也就是44%。（.中.国.广.播.网　.柴.华）

　　8只新股明日集中登陆深交所A股抽血潮来袭？
　　继纽威股份登陆上交所之后，深交所新股盛宴跟随来袭。深交所公告显示，1月21日将有8只新股一起登陆深交所，其中3股拟在中小板上市，其余5股拟在创业板上市。
　　分析人士认为，根据深交所去年12月发布的《关于首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度等事项的通知》，以往新股上市首日开盘即大涨百分之几十甚至几百的情景将不复存在。
　　上周五，沪市的纽威股份（603699）成为本轮IPO重启后首只亮相的新股。其在开盘后第一分钟就因触发临停机制而被上证所临时停牌半小时。复牌后走势明显平缓，全日涨幅43.49%，换手率67.57%。
　　8只新股21日集中挂牌“爆炒”盛况难现？
　　根据公告，深交所此次重启后的首批8只新股分别为中小板的光洋股份（002708）、新宝股份（002705）、良信电器（002706）和创业板的我武生物（300357）、楚天科技（300358）、炬华科技（300360）、全通教育（300359）、天保重装（300362）。
　　新宝股份首次公开发行7600万股，公司首次发行A股的发行价格确定为10.5元/股，对应市盈率为30.08倍。良信电器首次公开发行2154万股，公司首次发行A股的发行价格确定为19.1元/股，对应的2012年摊薄后市盈率为24.64倍。光洋股份首次公开发行3320万股，公司发行价格为11.88元/股，对应市盈率28.29倍。
　　另外，5只创业板新股分别为我武生物、全通教育、天保重装、楚天科技、炬华科技。与中小板相比，5只创业板新股的发行价和市盈率皆偏高，其中炬华科技发行价最高，其发行价格确定为55.11元/股，对应的2012年摊后市盈率为33.17倍，此外，全通教育此次发行价为30.31元/股，对应市盈率51.37倍。
　　根据深交所去年12月发布的《关于首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度等事项的通知》，新股上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下20%，而超过该范围的报价将暂时保留在交易主机中；连续竞价开始后，当成交价波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出申报，参加竞价。在新股连续竞价开始后，当盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%时，将实施盘中临时停牌1小时；当盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%时，将实施盘中临时停牌至14:57。同时对于收盘集合定价的3分钟期间，仅对以“最近成交价”为申报价格的买卖申报进行集中撮合，其他价格的申报均不参与交易。而这3分钟期间若无成交，则以当日该新股最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)为收盘价。
　　据此，分析指出，以往新股上市遭到“爆炒”的盛况难以再现。历史资料显示，2009年7月上一次IPO重启之时，中小板的桂林三金、好万马电缆成为首批上市的公司，首日涨幅分别高达81.87%和125.5%，换手率均超过8成。
　　A股4000亿冻资潮来袭2000点能否守住？
　　不过最让投资者关注的还有，虽然本周新股节奏稍有缓解，但是在8只新股集中上市的情况下，沪指2000点能否守住？
　　部分业内人士表示悲观。统计显示，仅有两成券商看多本周市场，四成看平，另外四成看空。申银万国分析认为，今日将是考验大盘能否守住2000点的关键时刻，因为今日还有8只新股上网申购，且和本周五的新股处于同一循环周期，不能相互套用，因此周一将是资金最为紧张、大盘承压最大的时刻，如果没有类似两桶油的“拔刀相助”，站稳2000点难度不小。
　　从新股发行的日程表可以看到，明日将迎来IPO重新开闸以来最大规模的申购资金冻结潮，当天共有30只新股的申购资格将被冻结，这其中就包括17日申购的“巨无霸”陕西煤业在内，21日总计冻结资金有望超过4000亿元。
　　显而易见的是，此轮IPO重启对于大盘的影响无疑巨大，据数据显示，截至1月17日收盘，A股最新市值总计260993.87亿元。而IPO重启后首日(即2013年12月31日)A股总市值为271660.3亿元。由此计算，IPO重启后A股在其后13个交易日中总计市值损失逾10666.43亿元，IPO的“抽血效应”十分明显。
　　不过也有业内人士表示不同看法，有私募认为，新股申购资金以一级市场投机逐利为主，申购资金冻结与否其实对大盘走势并无多大影响，影响更多的可能是投资者的心理层面。
　　附：1月21日上市8只新股简况：
　　新宝股份
　　本次共发行股份7600万股，均为新股发行，无老股转让，发行后总股本4.42亿股。发行价10.5元/股，对应发行后的市盈率为30.08倍。
　　广东新宝电器股份有限公司是国内较早从事研发、生产、销售小家电产品的企业之一，也是国内最大的小家电产品ODM/OBM制造商之一。此次IPO其募集资金拟用于小家电生产基地项目、蒸汽压力型咖啡机技术改造项目、家用电动类厨房电器技术改造项目和技术中心改造项目，总投资7.42亿元。
　　良信电器
　　本次共发行股份2154万股，均为新股，不存在老股转让情形，发行后总股本8614万股。发行价19.1元/股，对应发行后的市盈率为24.64倍。
　　上海良信电器股份有限公司目前从事终端电器、配电电器、控制电器等三大类低压电器产品的研发、生产和销售，产品定位于中、高端市场，主要应用于电信、建筑、电力和工控等行业。公司本次发行募集资金将投资于智能型低压电器产品生产线项目和智能型低压电器研发中心项目，拟投入募集资金3.76亿元。
　　光洋股份
　　本次共发行股份3320万股，其中发行新股3283万股，老股转让37万股，发行后总股本1.3279亿股。发行价11.88元/股，对应发行后的市盈率为28.29倍。
　　常州光洋轴承股份有限公司主营业务为汽车精密轴承的研发、生产和销售，产品主要应用于汽车变速器、离合器、重卡车桥和轮毂等重要总成，是主机的重要组成部分。公司本次发行募集资金将投入汽车精密轴承建设项目和技术中心建设项目，拟投入募集资金额3.51亿元。
　　我武生物
　　本次共发行股份2525万股，其中发行新股1100万股，老股转让1425万股，发行后总股本1.01亿股。发行价20.05元/股，对应发行后的市盈率为39.31倍。
　　浙江我武生物科技股份有限公司是一家以变应原制品的研发、生产和销售为主营业务的生物制药类企业。募集资金拟投向年产300万支粉尘螨滴剂技术改造项目、变应原研发中心技术改造项目和营销网络扩建及信息化建设项目，总投资1.9亿元。
　　楚天科技
　　本次共发行股份1824.98万股，其中发行新股699.925万股，老股转让1125.06万股，发行后总股本7299.93万股。发行价40元/股，对应发行后的市盈率为31.50倍。
　　楚天科技股份有限公司主营水剂类制药装备的研发、设计、生产、销售和服务。募集资金拟投向现代制药装备技术改造项目、现代制药装备研发中心建设项目，总投资2.5亿元。若本次发行的实际募集资金量少于计划使用量，公司将通过自有资金或其他途径补充解决。
　　全通教育
　　本次共发行股份1630万股，其中发行新股480万股，老股转让1150万股，发行后总股本6480万股。发行价30.31元/股，对应发行后的市盈率为51.37倍。
　　广东全通教育股份有限公司是从事家校互动信息服务的专业运营机构，从属于家庭教育信息服务领域。募集资金拟投向全网多维家校互动教育服务平台研发与运营项目和家校互动业务拓展及深度运营项目，总投资1.3亿元，其中利用募集资金投资1.2亿元。
　　炬华科技
　　本次共发行股份1988万股，其中发行新股428万股，老股转让1560万股，发行后总股本7928万股。发行价55.11元/股，对应发行后的市盈率为33.17倍。
　　杭州炬华科技股份有限公司是一家专业从事电能计量仪表和用电信息采集系统产品研发、生产与销售的高新技术企业，是国内电能计量仪表行业最具技术影响力和发展潜力的公司之一。公司本次发行募集资金将投资于年产600万台智能电能表及用电信息采集系统产品项目、智能电能表及用电信息采集系统产品技术研发中心升级项目和其他与主营业务相关的营运资金项目，拟投入募集资金2.08亿元。
　　天保重装
　　本次共发行股份2570万股，均为新股，不存在老股转让情形，发行后总股本1.03亿股。发行价12元/股，对应发行后的市盈率为41.38倍。
　　天保重装主营大型节能环保及清洁能源设备的研发、生产和销售。其前身为成都天保机械制造有限公司，成立于2001年12月21日，2008年7月4日完成整体变更。公司本次发行募集资金将投资于节能环保离心机制造生产线技术改造项目和高水头混流式、(超)低水头贯流式水电机组制造项目，总投资4.89亿元。

　　纽威股份上市第二日跌停 首日买入者多数被套
　　作为IPO重启来的首只新股，纽威股份在上市首日大涨43.49%后，第二个交易日就出现跌停，报22.81元，跌幅9.98%。
　　纽威股份在上市首日受到资金追捧，开盘报21.19元，涨19.99%，开盘后瞬间涨幅达到31.99%，随即被临时停牌。10：00继续复牌一度涨幅超过40%，最高冲至25.42元。截至收盘，纽威股份涨43.49%，报25.34元。换手率达到67.57%。
　　上市后第二个交易日却大幅低开，开盘报24.00元，跌幅5.29%，随后股价快速下行，早盘盘中跌停后快速小幅反弹，但股价依旧低位运行，最终在中午收盘时股价再次回到跌停板。午后开盘封死跌停板，截至发稿换手率为24.15%，从目前股价和换手率看，首日买入者多数账户呈现浮亏。（.中.国.网）

　　惊恐扩散：30家过会公司等批文夜不能寐
　　因有项目被立案，平安证券和光大证券所保荐的过会企业没有任何一家拿到批文，中银国际、招商、民生、华泰联合不能独善其身。
　　焦灼的等待，仍未盼来监管层的一纸批文。据wind统计，目前共有30家公司已经过会未获得批文。
　　其中涉及多家券商及律所等中介机构。一些被监管层立案的项目，牵扯到多家中介机构，导致平安证券、光大证券、国枫凯文律所等过会项目都没能拿到批文。
　　背负前科
　　据wind数据显示，未拿到批文的企业包括富煌钢构、山东仙坛、中航文化、斯迈柯、无线天利等30家企业。值得注意的是，这些企业不少扎堆在创业板，总计18家，而上交所主板、深交所中小板则分别有2家、10家。
　　从所属行业来看，创业板扎堆导致行业集中在轻资产、成长型领域。包括装备制造业、医药行业、调味品行业、生物材料、高分子材料等。其中，软件及应用系统、金属制品业、工业自动化行业的企业数量分别达到了2家。
　　保荐机构方面，平安证券有5个项目还没有拿到批文，光大证券有4家。因有项目被立案，两家券商所保荐的过会企业没有任何一家拿到批文，全军覆没。其中，平安证券所保荐的企业包括木林森、秋盛资源、富煌钢构、浩丰创源与百胜科技，而光大证券所涉及的企业则包括中材节能、艾比森、富邦科技和中矿环保。
　　其他券商诸如中银国际、招商证券、民生证券、华泰联合也有一至两个项目没能拿到批文。（详情见下表）
　　由于去年监管层处罚过一些律所，这些背负前科的中介机构，其操作项目也未能进入首批名单。
　　2013年10月，证监会对大成律师事务所开出罚单，起因是律所在新大地操作期间未能勤勉尽责，监管层对公司和几位负责人开出罚单。IPO重启后，其所保荐的3个过会项目均未拿到批文。
　　此外，北京国枫凯文律师事务所也有4个项目牵涉其中，是律所中最多的。涉及的企业包括天和防务、科隆精细、浩丰创源，以及秋盛资源。其中，秋盛资源已被证监会立案，相关的中介机构，平安证券、中汇会计所、国枫凯文都被要求配合调查。
　　会计师事务所方面，大华、国富浩华、利安达以及天健数量相对较多，所审计企业未能拿到批文的各有3家，立信、致同、中汇和华普天健以2家居其次。对于天健、立信等会计师事务所来说，本身所承担的项目多，一两个项目出现状况对其影响并不大，但是对大华、致同、国富浩华等在会项目数量较少的企业来说，未拿批文的项目已经占据项目总数的很大比例，对其影响很大。
　　扫会后尾巴
　　一般而言，从过会到批复，发行人与保荐机构还要做的工作，包括会后事项审查、重大事项提示、封卷等三个步骤。
　　据悉，各家投行会后事项审查主要解决的问题，还是集中在运作方面的瑕疵。
　　发审会上委员会对企业的完整性提出更详细要求，过会后都要求中介机构继续核查，还要给出意见，国泰君安一位投行人士告诉记者。
　　比较常见的运作瑕疵，主要是专利技术、高新资格认证等。虽然这些问题不显眼，处理起来也不存在较大的阻力，然而，一旦不能妥善解决，也很有可能被扣上造假的帽子。
　　2010年，广发证券的恒久光电就因专利过期被举报，被监管层要求重上发审会。最终，由于专利问题不能及时解决，恒久光电的上市申请被否决。
　　我们现在会定期到专利局网站了解下公司的专利有无过期。如果过期，就会催促公司去补缴资金获得延期资格，然后让律所出一份法律意见书，放在申请材料里并写入工作底稿。高新资格的流程也差不多，缴费找当地科技部门盖章就差不多了，前述投行人士透露。
　　这相当于一个扫尾巴的过程，若不加重视，后患无穷。比如中信证券保荐的太平洋石英。资料显示，企业在2012年6月就已过会，但之后就不断遭遇专利侵权的诉讼风波。2013年初，江苏当地法院对侵权一事给予判决，太平洋石英胜诉，但就在询价前夜，原告方又就此事向最高法院提起诉讼，迫使公司暂缓发行。
　　另一家公司乔丹体育，则陷入瑕疵泥潭。由于国际性的商标纠纷，监管层已经要求保荐机构中银国际将此事列为重大事项提示，在规定时间内给予解决。否则，最糟糕的结果，可能是重上发审会。
　　前述投行人士认为，解决商标纠纷的途径，或放弃现有商标产权，重新到工商局注册新商标，并出具意见书表示不影响公司运行；或诉诸法律赢得独立产权。
　　待这一切都解决后，也就是投行要到监管层的相关部门备案，企业的上市申报材料才会封卷。剩下的步骤，就是等待证监会给予企业发行批文。
　　这个过程只有等，我们也会询问，但得到最常见的回复方式是领导还在出差，批文的事情要出差回来看看，前述投行人士表示。
　　加班加点地赶年报
　　还在补年报，记者采访了多位投行人士，他们都对手头项目的现状给出了一致的答复。
　　据悉，已过会且拿到批文的企业，之前提交的财报数据是截至2013年9月30日。不过，由于证监会表示下一批的新股发行将在3月才开始，这就意味着没拿到批文的公司，都要补上2013年报。时间最早在2月就可以完成，但最迟也要在4月上报给监管层备案。
　　除去与年报相关的声明承诺、保荐工作报告、法律意见书等常规性文件要同步修改外，其他特殊的问题也要解决，一家华南区域大型券商业务总监向记者坦言。
　　尽管企业项目过会，但是各家投行对会后事项不敢丝毫掉以轻心。我们会关注过会企业行业、公司是否发生变化、是否有诉讼、违规事项。沪上一家大型券商投资银行部副总经理解释说。
　　除去补财报和相关材料外，投行对过会项目的推介方案也开始动手准备。然而，这一次准备与之前有很大不同。
　　前述业务总监认为，目前证监会对新股市盈率的指导意愿很强，现在总体上按证监会规范性文件走，谈询价为时尚早，现在能做准备的，还是与企业协商老股转让。(.理.财.周.报)

　　新股发行PE逼近20倍 曝主承销商权利大想让谁中就谁中
　　截至1月14日，已完成网下询价及发行定价的21只新股，发行市盈率由30倍-40倍逐渐向“2字头”靠拢。 “ 以前打新我有谱儿，知道怎么报价，在估值区间取高位就可以了。现在不知道承销商每一次会剔除什么比例的报价，有效价格区间又这么窄，都是靠运气才能入围，干脆就把估值往低了报。”深圳一位此前打新收益颇为丰厚的投资经理对记者说。
　　在得知中信证剔除众信旅游96.33%以上的高报价以后，这位投资经理向记者坦言：“心里没谱儿了。”
　　正是这种混乱感，促使众多机构投资人在网下询价时，放弃原本“往估值区间高处报价”的惯例。
　　新股发行的估值正在下坠。
　　发行PE逼近20倍
　　统计，截至2014年1月14日，已经完成网下询价及发行定价的21只新股中，发行市盈率由30倍-40倍逐渐向“2字头”靠拢。
　　最早一批进行网下询价的新股，其拟定的发行市盈率多数在30倍以上——我武生物39倍，新报股份30倍，楚天科技31倍，天保重装41倍，安控股份40倍，全通教育更是高达51倍。
　　但是，随着新股发行规则的运行，机构投资者体会到报价的无序局面后，新股发行的市盈率一步步在下坠。
　　上周，披露发行公告的新股发行市盈率多数低至20倍出头——
　　汇金股份拟定发行价18.77元，对应21.11倍PE、众信旅游拟定发行价23.15元，对应22.05倍PE、欣泰电器拟定发行价16.31元，对应25.48倍PE、创意信息拟定发行价18.11元，对应27.08倍PE、金一文化拟定发行价10.55元，对应25.73倍PE。
　　“现在承销商定价没有规则可言，你不知道这一次会剔除90%、60%，还是40%的高价。我们不会报了，没法报了。”一位热衷打新的基金经理坦言。
　　其补充道：“从前是取估值范围的上限，现在我们是取下限。规则乱了，大家都不知道什么价格能中，没有必要再坚持这么高的市盈率，所以都往低了走。”
　　从前，为了提高打新中签的几率，基金往往根据同类公司2012年至2014年的PE来衡量，拟定估值区间。基金经理定价时，会选取参考区间偏高部分的估值来报价，还往往在此基础上提高一两档价格。
　　“但新股发行改革后，由于承销商定价没有依据，有效区间往往只是一两分钱的空间，基金报价全凭运气，只能乱报价。”前述基金经理说。
　　新股发行制度规定，发行市盈率不得高于同行平均市盈率。但目前，这个规定似乎对机构报价并没有明显的约束作用。
　　“新股报价时，参考行业平均市盈率是没有意义的。因为行业很多上市公司其实是亏损的，平均市盈率本身就是居高的。”1月14日，一位热衷打新的基金经理对记者说。
　　一位参与楚天科技网下询价的基金经理告诉记者，公司所报价格均不高于32元，这主要是参考了行业现有同类公司的动态市盈率。
　　“只看千山药机和东富龙，其他同行上市公司不考虑，反正我们最多就给20倍PE，不能再高了。”该基金经理说。
　　新股发行喊停后，有基金公司投研部召开紧急会议，讨论确定：“今后基金经理打新报价必须落在研究员提供的区间范围内，不能高于或低于区间。”
　　“专户的通道客户除外，他们可以在区间范围外略微浮动，但不能差太多，毕竟挂的是我们的名字，差太多也说不过去。”该公司研究总监说。
　　“想让谁中就谁中”
　　深圳一位从前打新收益丰厚的投资经理说：“我们报什么价格都没有意义，完全是靠运气。因为区间就一两分钱。”
　　“现在这个规则有很大问题。主承销商的权利太大，不好把控，想让谁中就谁中。”有投资经理直言，1月13日那天众信旅游定价时，剔除96.33%多的高价，怀疑就有利益寻租在里面。
　　1月14日，众信旅游披露发行公告，20家有效报价投资者中，仅长城久利保本一只公募基金，其余入围者多为个人、专户及证券公司自营账户。
　　新股发行制度规定，新股网下发行将优先配售给基金和社保。但1月初披露发行公告的我武生物，基金在网下平均中签率虽达到6%以上，但最终仅获得了3%出头的配售。相反，私人的资金却得到了很充分的配售。
　　“现在的规则反而是违背市场化的。承销商和发行人代表了投资者的意志，你看几乎每一只新股，发行价格都高于市场平均报价。”前述投资经理说。
　　“关于怎么让新股定价真正做到市场化，我有个建议。定价时，剔除10%的最高报价，因为有些人会高得不理性。剔除10%的最低报价，这部分人可能只是搅局者。然后取中间80%报价的加权平均数。平均价以上20位投资者入围。”前述以往打新收益丰厚的投资经理说。
　　其提到，这既满足了市场化的需求，又真正去除了灰色的利益寻租空间。“这样打新也不一定是稳赚不赔的了，机构也要考虑风险。”
　　“现在打新的收益率肯定不平均，现在打新的利益肯定是被专户后面的利益相关方和私人拿走了。机构的收益肯定会非常低。”一位入围两只新股报价的基金经理说。
　　打新的机会成本
　　新股发行制度规定，网下询价入围后投资者必须足额划转申购款到账。而每笔打新申购款都在数亿元甚至更多，每只新股近20笔有效申购单，申购款在账上利息将成为一笔非常可观的收益。
　　“这部分不归承销商，不归买方，更不归拟上市公司，而是归证监会，划入投资者保护基金。这是合理的，没有问题。”一位新股申购投资者告诉记者。
　　继奥赛康后，共五只新股发行被叫停，加上机构报价入围率低，不少基金原本为打新准备的资金仍然停留在账上，消耗了巨大的机会成本。
　　但是，与承销商相比，作为买方的基金似乎更淡定一些。
　　“对于基金来说，大家竞争的是业绩排名。我们面对的是同一个市场，我打不中，别人也不一定打得中，何况后面还有那么多新股排着队，没必要着急。” 华南区一家基金公司研究总监对记者说。（.理.财.周.报 .刘.梦）