重新评估公司的投资价值。第一，公司原有化学试剂业务不同于传统化工行业，不是周期行业，而且参照国外企业的路径，国内企业在供应链上还有很大的发展空间；第二，战略转型，并购新大陆生物，体外诊断将成为公司未来另一加速引擎。

    力争成为中国的Sigma。公司现有主营业务是化学试剂。该项业务不是传统意义上的化工行业，更类似于医药大行业中的制剂药，公司是化工行业里的“制剂”企业。从产业链角度来看，公司处于化工原料的下游，医药、日化、电子、光伏和核电等众多领域的上游。化学试剂行业本身不是周期行业，与大宗化工原料完全不同。

    化学试剂行业下游需求分散，且具有一定刚性。行业本身增速不高，在10%左右，但是存在结构性机会，公司高纯度化学试剂未来收入占比将提升。同时，供应链能力的强化将使公司化有可能成为国内的Sigma。

    战略转型，打造IVD业务平台。我们看好西陇化工对于新大陆生物的并购行为，并购双方能实现双赢。新大陆生物的原股东--新大陆集团--的重点业务领域是物联网，生物医药不是重点方向，所以此次并购成全了新大陆生物未来的发展。对于西陇化工，新大陆生物是进入IVD领域的一个良好切入点，因为该公司在产品选择和市场营销方面具有优势，如果上市公司将它作为未来一个重要战略平台来打造，或在生化诊断领域有不俗表现。

    盈利预测和投资评级。我们预计公司2013-2015年EPS分别为0.24、0.36和0.48元。动态PE分别为45、30和23倍。考虑到公司2014年业绩反转，战略转型，给予6个月目标价15.1元，给予“强烈推荐”的评级。