点评：

　　捅破“窗户纸”，理财业务回归代客本质是大势所趋。传统银行理财业务从合同安排上并不承担理财产品的刚性兑付义务，但是几乎所有产品都给出具有吸引力的预期收益率，并完成到期的本息兑付，这无疑向市场传递银行为理财产品提供隐性担保的信号，使得理财产品只有收益率高低之分，风险意识并未在投资者中得到很好的贯彻。未来改革方向是把理财的风险和收益向投资者转移，推进理财业务向代客理财的本质回归，银行只在其中起到产品创设完成资金募集和代理资产配臵的中介功能，降低银行的隐性担保和刚性兑付风险。

　　知易行难，如何让同业业务从盈利性回归流动性调节？资本套利是近两年同业业务规模剧增的主要原因，由于横跨信贷、货币和资本市场，同业业务已成为信贷规模腾挪和通过期限错配赚取价差的主要手段。银监会提出上收同业业务权限至总行，回归其作为银行短期资金头寸调度手段本性的出发点是想降低金融体系期限错配的风险，但是实际操作中要贯彻执行的难度颇大。一方面利润导向的考核和规模冲动将激发进一步和监管“躲猫猫”的“金融创新”；另一方面，利率市场化和互联网金融冲击下资金成本的上升逼迫银行必须提高风险偏好，通过变通的方法获取更高的资本收益率。

　　正本清源，金融已经折腾得够呛，先改财税吧。从2010年规范银信合作-》2013年银监8号文-》国务院107号文再到同业理财治理，为什么金融规范政策一出再出，上演的只是监管-创新-监管的螺旋，而房地产和融资平台依然“笑傲江湖”？主要原因是财政体系的改革迟迟不见动作，地方政府和房地产的暧昧剪不断理还乱，通过金融和货币政策手段来整治一打一大片，最后遭殃的可能还是弱势的中小企业和实体经济。

　　短空长多，更慢的脚步换来更长的进步。政府高度重视可能的金融隐患是好事，短期来看，监管的强化会使银行表内外资产规模增长受到一定制约，对银行利润增速也有一定负面冲击。“风物产宜放眼量”，从长远看，同业业务和理财业务规范监管将降低银行体系承担的风险，理财事业部制和同业业务专营部门制改革将进一步提升银行专业化经营的效率，经济结构的调整和金融整治虽然影响短期利润，但确可能换来更稳定健康的增长。期待政府推进更深层次的改革。