投资要点

　　1. 目前美国经纪业务市场已形成高度细分的市场格局。机构客户主要通过大型投资银行等完成交易，个人投资者则通过网络经纪商参与证券市场。目前美国约有三十家网络经纪商，行业单纯“价格战”时代早已远去，针对细分市场提供差异化增值服务是目前竞争的核心。

　　2. 佣金费率方面，经纪商针对不同的目标客户群推出了花样繁多的收费方案，并大量使用促销优惠等推广手段。

　　3. 交易系统是网络经纪商体现差异化特色的主要阵地。除了必备的桌面软件、网页软件，还有相当数量的经纪商开发了移动设备交易系统。部分网络经纪商利用社交网络培育客户。还有经纪商推出程序自动交易软件。

　　4. 研究报告多购自外部研究机构，由经纪商免费提供给客户。Charles Schwab公司还研发了自己的股票评级体系。

　　5. 客户服务质量是留住客户的最重要因素。美国网络经纪商提供电话、邮件、在线聊天等多种客服工具。而Scottrade 公司还提供基于地理位置的个性化服务。

　　6. 基于美国网络经纪行业近年来的发展新趋势，我们发现：(1)研究支持和客户服务是提高个人经纪客户粘性的主要竞争手段；(2)针对利基市场设计不同的费率方案有助于保持佣金收入的良性增长；(3)对提供优质服务的经纪商，消费者愿意支付相对更高的佣金费；(4)安全高效的交易平台是以上所有差异化服务开展的前提和基础。