本周以来的A股市场完全可以用“乱花渐欲迷人眼”来形容，上海自贸区、农业土地流转、新疆喀什特区，往往政策消息刚一露面，相关题材股就会被资金大批量轰至涨停板。对于题材热点，由于系统性机会相对匮乏，参与其中成为短期获利的主要途径；而同样由于系统性机会有限，参与题材炒作还是要保持一分清醒，毕竟繁华落尽可能只剩下一地鸡毛。

从近期盘面看，题材热点出现得比较集中，而且相关题材股上涨时的爆发力十分惊人，这一情况事出有因。从当前市场的结构看，投资机会应该说比较匮乏。一方面，受制于市值规模较大以及长期预期不佳，大盘蓝筹股始终难以吸引资金目光；另一方面，以创业板为代表的成长股以及医药等传统消费股，在此前上涨过程中积累了一定泡沫，目前很多股票都存在前期获利盘想方设法出货的情况。

在投资机会有限时，市场的系统性风险确实不大。七八月一系列数据显示，国内经济已经在需求有所恢复的支撑下实现阶段性企稳，资金利率也回落至平衡区域。

在系统性风险和结构性机会同样有限的背景下，不甘寂寞的资金选择撬动题材热点作为盈利突破口，也就顺理成章。在这种整体市场风险和机会同样有限的局面发生改变前，预计相关题材股将继续表现活跃。对于投资者来说，参与题材股炒作几乎是短期获利的唯一途径。

但是，不断重复的历史告诉我们，参与题材炒作无异于刀口舔血，操作得当固然会取得明显收益，一旦成为“最后一个接棒者”，重伤恐怕就难以避免。本轮题材炒作，存量资金博弈的特点比较显著，这意味着相对于老题材，新题材的爆发力在持续的资金消耗中将逐渐递减；而对于上海自贸区等老题材而言，短期涨幅较大，在基本面大多平平的情况下，相关个股的风险已在逐渐积累。

由此看来，对于那些错过了本周题材股行情的投资者来说，未来继续参与的风险和难度都在明显增加。因此，从更加理性的角度看，不妨耐住寂寞，等待繁华落尽后沙中淘金的中线机会。