除了开展人民币可兑换先行先试外，上海自贸区将探索配套税收政策，拟对区内注册的各类融资租赁公司及项目子公司，实施融资租赁货物出口退税的试点政策。经国家有关部门批准从境外购买空载重量在25吨以上并租赁给国内航空公司使用的飞机，减按4%征收进口环节增值税。

　　公开资料显示，中航投资子公司中航国际租赁有限公司注册地为浦东外高桥保税区。中航租赁是专业融资租赁公司，2010年6月，中航租赁与上海市综合保税区启动签订了融资租赁项目《战略合作备忘录》，成为上海未来融资租赁项目的储备资源。

　　2010年，中航租赁大力开展业务平台建设，为国际化发展战略谋篇布局，先后在天津东疆保税区成功设立SPV公司。(天津自贸区概念)2010年4月，中航租赁等多家“金融租赁公司”签约北京天竺综合保税区。

　　中航投资：增长稳健 增持评级

　　　　摘要：

　　公司公布半年度业绩报告显示：公司1-6月营业总收入24.02亿元，同比增长13.63%，净利润9.39亿元，同比增长17.64%，归属于母公司的净利润4.17亿元，同比增长23.58%。中期实现每股收益0.27元，去年同期每股收益0.44元(对比期存在股本变动因素)。

　　分行业来看，上半年公司各个主要业务部门都实现了收入两位数增长。其中，财务公司、信托公司和租赁公司增速最快，分别增长17.35%、14.81%和11.62%。证券期货子公司受市场增速落后。

　　公司业务结构仍保持均衡。租赁公司、财务公司、信托公司、证券公司各业务比重仍保持3:3:2.5:1的比例。

　　财务子公司仍保持稳健。公司财务子公司上半年增速最快，成为公司业绩稳定增长的基石。

　　信托公司收入增长14.81%，信托业仍然是整个金融领域发展最为稳健快速的行业。

　　数据显示，整个信托行业今年上半年新增信托项目金额3.15亿元，同比增长68.45%。

　　信托业资产规模继续创出新高，同比增长70.72%，逼近10万亿。行业67家公司平均收入同比增长35.44%。

　　租赁公司同比增长17.35%，与金融租赁行业环境有关。今年上半年，涉及交通、基建、房地产开发的投资拉动，工程机械等大型机械需求旺盛，带动金融租赁行业增长。今年上半年金融租赁行业实现净利润79.55亿元，占去年全年的净利润的77%，今年行业全年净利润有望增长50%以上。增发后预计向租赁公司投入募集资金15亿元，持股比例由目前的54.79%增长到60%-70%。

　　证券公司上半年同比增速为5.86%，低于其他金融子公司。上半年受到IPO停滞影响，一级市场的业务量下降。但行业各项业务均有触底回升迹象，2013年将终结连续5年的净利润和ROE双降。

　　公司上半年通过定向增发方案，将非公开发行不超过50亿元，用于对公司各个子公司增资。增发实施后将扩大各个子公司资本规模，有利于提升公司各个子公司盈利能力。

　　风险提示。公司各个金融子公司都受到宏观经济和证券市场影响较大，如果市场持续低迷，信托公司和证券公司的手续费和佣金收入将会受到直接影响。