湘财证券：给予佐力药业“增持”评级
品牌知名度提升空间大，三大终端齐开拓
乌灵胶囊为公司拳头产品，在轻中度心理障碍治疗领域品牌知名度提升空间大，整体保价能力较强，2007年销售额为1.04亿元，至2012年达到3.3亿元，6年间CAGR超过25%。
公司自2013年医院、基层、OTC三大终端齐开拓，同时加入DTC和DFC营销模式，形成一张覆盖全国的立体营销网络，预计未来3年将保持25%左右的增速。
国家秘密技术构筑资源独占性，巩固高毛利率
乌灵参乃珍稀药用真菌，公司通过模拟天然乌灵参的生活环境及条件发明的深层液体发酵技术实现了乌灵菌的人工培养和规模化生产。
尽管近年来中药材价格呈逐年上升之势，但国家秘密技术构筑乌灵胶囊的资源独占性，使得毛利率不断提升，并保持超过80%的较高水平。
开展大规模循证医学临床研究，临床应用潜力大
公司有计划开展大规模循证医学临床研究，主要包括：治疗神经衰弱（心肾不交证）的有效性和安全性随机双盲、单模拟，阳性药平行对照与多中心临床试验；启动了大规模安全性评价研究。
1992-2013年期间乌灵胶囊相关文献达235篇，临床应用潜力大，主要包括：失眠，焦虑、抑郁症，多种疾病并发的焦虑、抑郁，记忆障碍，肠易激综合（行情 专区）征（IBS），慢性疲劳综合征，糖尿病。
估值和投资建议
我们预测公司2013-2015年EPS分别为0.53、0.67、0.84元，对应于当前收盘价，PE分别为32、25、20倍。新一轮广东基药招标放量以及招商代理模式效果将逐步显现，乌灵胶囊有望成长为神经系统中成药大品种（年销售额10亿元），我们给予公司“增持”的投资评级。
重点关注事项
股价催化剂（正面）：1）广东基药招标放量；2）招商代理效果显现。
风险提示 （负面）：1）招标价格低于预期；2）产品销售低于预期。
因此编者今日再次通过四维定向法则，为大家挖掘一只符合条件的牛股：
符合牛股铸成条件一：前期超跌50%。尤其第三浪杀跌维持半年之久。股价已进入底部区域。
符合牛股铸成条件二：下半年主流政策持续利好该股。
符合牛股铸成条件三：领涨龙头出击，板块集体异动，这只接过接力棒！
符合牛股铸成条件四：流通盘小，上方套牢筹码洗净，机构建仓踊跃，主力开始跑步进场！
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德邦证券：海宁皮城给予“增持”评级
皮革市场全产业链的整合者。公司专注于皮革专业市场开发经营，在产业链整合、客户积累和品牌营销等方面具有显着优势。与国内同行相比，公司一方面突破了传统专业市场的“单体式”发展模式，真正实现了皮革市场的连锁化经营；另一方面则是在皮革市场全产业链上实现有效整合，除了皮革专业市场外，公司在皮革制品生产、营销和交易等环节，通过向生产商、经销商、代理商、消费者和采购商等提供厂房租售、进出口、品牌营销、物业管理、电子商务、文化娱乐及酒店等配套服务，赚取“额外利润”，把皮革市场的价值挖掘得淋漓尽致。2012年公司实际经营/出售的商铺及配套物业面积为97万平米，其中配套物业23万平米，约占23.7%。
量价齐升，业绩爆发通道打开。一是量的增长。公司通过大力拓展，市场数量与经营面积呈现快速增长之势：2010年和2012年是公司扩张节点，预计 2014年又将迎来高速增长期。公司目前实际开发物业面积累计达200万平米，其中租赁面积合计约100万平米，若仅以商铺、配套物业计算（未考虑北京市场及济南、西安等潜在市场），预计2013-2015年租赁面积分别将达93万平米、137万平米和184万平米，3年CAGR为26.8%。二是价的提升。尽管公司商铺租价与市场本身的客流、实际经营等紧密相关，但通常地其成熟市场年提租幅度在5%左右，而新兴市场则有可能维持高位增长，因此提租是公司释放业绩一种较为确定、有效可行的方式。2013年以来，海宁本部一、二期提租幅度约在5%-10%之间，佟二堡、成都市场租金上涨幅度超过20%。
盈利预测与估值分析。公司具备持续的创新能力，其提倡市场“连锁化”、“景区化”及“租售结合”的经营方式引领国内同行，为其赢得市场和品牌，具有显着竞争优势。电商平台——海皮城已于今年9月份上线，通过线上线下联动有望进一步打开公司增长瓶颈。我们认为，公司管理层激励有效，机制灵活，凭借独特的经营模式和持续的创新能力，未来几年有望再复制一个“海皮”，基于公司业绩的高成长性，给予其未来十二个月合理目标价格25元/股。
因此编者今日再次通过四维定向法则，为大家挖掘一只符合条件的牛股：
符合牛股铸成条件一：前期超跌50%。尤其第三浪杀跌维持半年之久。股价已进入底部区域。
符合牛股铸成条件二：下半年主流政策持续利好该股。
符合牛股铸成条件三：领涨龙头出击，板块集体异动，这只接过接力棒！
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群益证券：顺络电子给予“买入”投资建议
结论与建议：
顺络电子（行情 股吧 买卖点）拟定增6.57亿元用于片式电感扩产以及电子变压器项目建设，公司估算建设周期分别为15个月和13个月，内部收益率分别达到22.9%和32.5%，项目完成后年利润分别将达到9166万元和583万元，相当于公司2012年全年净利润的80%左右，利润较为可观
我们认为随着智能手机、TV需求的增长、单个设备电感数量增加，电感市场需求将持续增长，作为国内电感企业的绝对龙头，公司技术能力及产能规模都处于赶国际竞争对手的阶段，持续的产能扩张并释放有利于公司市场占有率及营收规模的提升，业绩持续增长可期。
预计公司2013、2014年可实现净利润为1.7亿、2.2亿，同比增长36%、32%，对应EPS为0.51元、0.67元，目前股价对应年PE为31倍、23.6倍。估值水平较业绩增长而言偏低，给予“买入”投资建议。
增发扩大产能，未来增添动力：公司拟定增6.57亿元用于片式电感扩产以及电子变压器项目建设，计划增加片式电感172亿只、电子变压器4000万只，片式电感产能增长近6成。除进一步增强电感组件领域内优势外，公司切入其它被动元器件领域的意图也非常明显，有望利用现有的平台优势实现新的业绩增长点。公司估算建设周期分别为15个月和13个月，内部受益率分别达到22.9%和32.5%，项目完成后年利润分别将达到9166万元和583万元，相当于公司 2012年全年净利润的80%左右，将有利于未来业绩的持续释放。从股本情况来看，此次增发将新增股本约4300万股，相当于目前总股本的13.1%，其中，大股东持股比例由30.9%下降至27.3%，下降较为有限。同时增发将改善公司的财务结构，提升公司每股净资产从3.94提升至5.25元。
银价同比走低有利于毛利率提升：公司主要原材料（行情 专区）白银的国际价格在2011年4月突破48美元/盎司后，一路下行，目前仍在20美元附近徘徊，同比下降约35%，预计4季度银价同比下降约30%。受此波动，公司的毛利率同比将有约6个百分点左右的提升。基于银价同比走低，且开工率维持平稳的判断，我们预计公司2013全年毛利率可提升约2.5个百分点。
盈利预测和投资建议：预计公司2013、2014年可实现净利润为1.7亿、2.2亿，同比增长36%、32%，对应EPS为0.51元、0.67元（未摊薄），目前股价对应年PE为31倍、23.6倍。给予“买入”投资建议。
风险提示：银价大幅上涨，产能利用率持续低迷。