医药生物

　　四主线助子行业成大赢家

　　■本报记者 赵子强

　　受维生素A涨价和上海自贸区等利好消息刺激，医药板块部分龙头股表现强势，带动板块指数上涨，9月份以来医药生物(申万一级)指数累计上涨7.47%，跑赢上证指数4.53个百分点，强势股更是受到市场资金的追捧。分析人士表示，今年以来医药板块的走势较强，并且保持了较好的持续性，这主要受益于医药股业绩增长相对确定。

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，9月份以来，176只医药生物股中，有62只个股呈现大单资金净流入态势，占行业个股总数比例达35.23%，位居申万一级行业大单资金净流入股票家数行业占比排名首位。

　　具体来看，在这62只大单资金净流入股中，有11只个股9月份以来大单资金净流入超过1亿元，它们分别为：上海医药(103125.38万元)、复星医药(37065.20万元)、恒瑞医药(25696.91万元)、云南白药(21781.29万元)、新和成(17509.97万元)、达安基因(14890.34万元)、康缘药业(12813.25万元)、通化东宝(12707.88万元)、众生药业(12662.37万元)、海正药业(12648.44万元)、白云山(10879.20万元)。

　　从市场表现来看，9月份以来板块内共有146只个股实现上涨，其中，涨幅前10位的个股分别为：宝莱特(53.42%)、福瑞股份(47.40%)、戴维医疗(46.94%)、上海医药(33.48%)、亚太药业(31.84%)、冠昊生物(30.65%)、尔康制药(28.78%)、博晖创新(28.31%)、三诺生物(27.11%)、鱼跃医疗(26.07%)，这些个股的涨幅均在26%以上。

　　业绩方面，截至9月29日，行业内有57家公司披露了三季度业绩预告，其中有45家公司业绩预喜，而金浦钛业(2083.11%)、嘉应制药(1084.13%)、独一味(172.70%)、莱茵生物(166.11%)、九芝堂(125.00%)、京新药业(120.00%)等6家公司三季度业绩预增幅度超过100%，值得关注。

　　由于维生素价格的上涨，部分医药股业绩有望提升。最新维生素和中药材价格跟踪数据显示，继上个月中旬国际巨头帝斯曼宣布小幅提高旗下维生素A报价至120元/公斤后，9月24日，国内维生素巨头浙江新和成(002001)宣布提高旗下维生素A产品价格至150元/公斤，涨幅为20%，不过之前还有一些低价订单在执行。整体看来国内维生素A市场整体比较稳定，市场不少买家已经结束备货，在主流厂家未能统一提价的情况下，终端市场上涨乏力，成交稳定，价格整理为主。

　　对于医药生物股的投资策略，联讯证券表示，2013年1月份-7月份，医药制造业主营业务收入同比增长19.15%，利润总额的同比增长16.86%，利润增速略低于收入增速，但在宏观经济前景不明朗的背景下，仍然具备明显的比较优势。具备品种和营销优势的企业可以凭借其独特性、稀缺性的特点保持较高的盈利能力。虽然目前医药行业整体估值较高、短期仍有向下的压力，但随着三季报披露日期临近，从已预告三季报业绩的公司来看，其业绩增长基本可以确认；同时经过从8月初至今的调整，具备品种和营销优势的优质医药生物板块个股显示出了较强的比较优势和较好的投资价值。建议持续关注营收增长稳定且有业绩支撑的细分子行业龙头企业，以及受益于产业政策调整的优势个股。

　　方正证券认为，医疗器械(含体外诊断设备与试剂)成为2013年医药板块最大的赢家和热点。表示可以从四条主线关注医药生物子行业医疗器械的投资机会。首先，有业绩的支撑，基层巨大的需求正在释放；第二，有巨大的想象空间和预期：美国健康市场药械产值各半，而中国医疗器械仅占了一成，且进口合资占据了七成市场，进口替代空间巨大；第三，信息技术(大数据时代来临)、光电技术等新技术也给医疗器械带来革命性的发展机遇，九安医疗、宝莱特、三诺生物等纷纷将目光投向移动穿戴医疗设备，福瑞股份与和佳股份也进入医疗信息化领域。第四，研发和新品种资源分散在多个小型企业，上市公司并购机会较多。目前医疗器械板块整体市盈率偏高，而标的较少，市值偏小，机会与风险并存，研究难度高，建议细选品种储备丰富、未来业绩有支撑且具备较强并购整合能力的细分龙头。

　　6家白酒企业遭集体降级 近35亿元大单资金出逃

　　■本报记者 黄作金

　　2013年，由于三公消费受限、消费群体结构断层，再加上渠道库存压力大、经销商积极性不高，一系列不利因素导致白酒行业量价齐跌，白酒行业遭遇“寒冬”。

　　值得一提的是，多家券商在9月份下调白酒股的投资评级，例如瑞银证券下调洋河股份、五粮液、山西汾酒、古井贡酒的投资评级；银河证券下调了沱牌舍得、贵州茅台的投资评级；民生证券下调了沱牌舍得的投资评级；海通证券、国海证券、长城证券等券商下调了贵州茅台的投资评级。

　　在白酒行业深度调整期，白酒股的市场表现疲弱，9月份被券商降级的6只白酒股更是遭遇“血洗”，统计显示，截至9月29日，9月份以来，五粮液(-7.28%)、洋河股份(-12.07%)、沱牌舍得(-13.28%)、古井贡酒(-17.23%)、山西汾酒(-17.96%)、贵州茅台(-20.57%)等被券商降级的个股累计跌幅均超7%。

　　从资金流向来看，洋河股份、五粮液、沱牌舍得、山西汾酒、贵州茅台、古井贡酒等6只被券商降级的白酒股，9月份以来至昨日，期间累计大单资金均为净流出状态，分别是：贵州茅台(-157190.30万元)、五粮液(-93230.95万元)、山西汾酒(-40737.52万元)、洋河股份(-36169.97万元)、沱牌舍得(-17959.61万元)、 古井贡酒(-11413.34万元)。这六家遭遇降级的白酒股，9月份以来合计大单资金净流出356701.69万元。

　　其中，9月份以来累计大单资金净流出最大的是贵州茅台，期间累计净流出157190万元，近期该公司大股东增持不到0.04%的股份，象征性的增持被投资者解读为利空，9月4日，贵州茅台披露大股东增持公告，该公告称茅台集团公司于2013年9月3日通过上海证券交易所交易系统增持本公司股份40.68万股，占本公司总股本的0.0392%。本次增持后，茅台集团公司持有本公司股份6.42亿股，占本公司总股本的61.8491%。

　　对于白酒行业未来的走向，招商证券[微博]认为，白酒行业已进入调整下半场，上半场是2012年第二季度至2013年第一季度，是渠道煎熬期；下半场是2013年第二季度至2014年第一季度，是企业煎熬期，白酒板块的业绩增速将以负增长为主。未来几个季度，渠道将努力去库存而尽力减少从厂家进货，行业进入最剧烈的挤压期。

　　瑞银证券亦认为，如果政府反腐维持现有强度，政务白酒需求的“冰点”或将持续，并可能随地方政府审批放权和财政支出压缩而长期处于较低水平。

　　自贸区金融创新立潮头

　　“大金融”五概念“号令天下”

　　■本报记者 黄作金

　　9月29日上午，中国(上海)自由贸易试验区举行挂牌仪式。随着“中国(上海)自由贸易试验区”和“中国(上海)自由贸易试验区管委会”的挂牌，中国(上海)自贸易试验区正式启动运作。9月29日下午，中国(上海)自由贸易试验区情况说明会召开。上海市政府副秘书长、试验区管委会常务副主任戴海波，以及商务部、国家发改委、央行银行上海总部、上海银监局、海关总署、质检总局、财政部、国务院法制办等国家部委的领导出席了说明会。戴海波在说明会上表示，上海自贸试验区的核心是制度创新。戴海波说，试验区突出投资管理制度创新，实施负面清单管理等措施；突出贸易监管制度创新，推进实施“一线放开”，坚决实施“二线安全高效管住”；突出金融制度创新，在利率市场化、外汇管理体制等方面先行先试；综合监管制度创新，深化行政管理体制改革。

　　事实上，金融创新与金融服务不仅是上海自贸区的焦点，也是未来国人必须淌过的“水”。上海自贸区的金融革新意义非凡、任重而道远，相关概念股也被市场人士寄予厚望。

　　据悉，9月27日，国务院发布了《国务院关于印发中国(上海)自由贸易试验区总体方案的通知》(下称《通知》)。《通知》指出，要在两至三年内，深化金融领域的开放创新：加快金融制度创新；增强金融服务功能。通过自贸区的实践，加快探索资本项目可兑换和金融服务业全面开放，力争建设成为具有国际水准的投资贸易便利、货币兑换自由、监管高效便捷、法制环境规范的自由贸易试验区，为我国扩大开放和深化改革探索新思路和新途径，更好地为全国服务。一、加快金融制度创新。在风险可控前提下，可在试验区内对人民币资本项目可兑换、金融市场利率市场化、人民币跨境使用等方面创造条件进行先行先试。在试验区内实现金融机构资产方价格实行市场化定价。探索面向国际的外汇管理改革试点，建立与自由贸易试验区相适应的外汇管理体制，全面实现贸易投资便利化。鼓励企业充分利用境内外两种资源、两个市场，实现跨境融资自由化。深化外债管理方式改革，促进跨境融资便利化。深化跨国公司总部外汇资金集中运营管理试点，促进跨国公司设立区域性或全球性资金管理中心。建立试验区金融改革创新与上海国际金融中心建设的联动机制。二、增强金融服务功能。推动金融服务业对符合条件的民营资本和外资金融机构全面开放，支持在试验区内设立外资银行和中外合资银行。允许金融市场在试验区内建立面向国际的交易平台。逐步允许境外企业参与商品期货交易。鼓励金融市场产品创新。支持股权托管交易机构在试验区内建立综合金融服务平台。支持开展人民币跨境再保险业务，培育发展再保险市场。

　　对此，分析人士指出，自贸区金融创新立潮头，可以说金融制度创新与金融服务功能的开放是超市场预期的，涉及面很广，投资者可从中掘金“大金融”概念股，“大金融”概念股的五大分支与看点如下：

　　首先，是外资金融概念股，例如：飞乐音响、华鑫股份等等。

　　其次，是融资租赁概念股，例如：爱建股份、中航投资、海通证券等等。其中，爱建股份于2013年6月份完成与全资子公司爱建(香港)共同投资3亿元组建上海爱建融资租赁有限公司。其中，公司出资22500万元，持股75%，投资成立一家专业性的融资租赁公司，有利于丰富公司业务领域，扩大公司竞争优势。

　　第三，是离岸金融概念股，例如：交通银行等等。

　　第四，消费金融概念股，例如：友谊股份等等。

　　第五，商业保理概念股，例如：浦发银行、金山开发等等。

　　澜起科技上市引爆内存概念股

　　58同城或成分类信息第一股

　　■本报见习记者 杨 明

　　上周五，由于美国国会的预算谈判仍无进展，引起市场担忧，美国三大股指全线收跌。

　　值得注意的是，最近有两只中概股在美上市，分别是芯片厂商澜起科技(MONT)和58同城。前者已于上周四正式在美上市，后者于上周五递交上市申请。

　　澜起科技开盘价与IPO价均为10美元。其在本次IPO中发行710万股股票，融资7100万美元，市值为2.77亿美元。按2012年全年利润计算，其市盈率为15.3倍。上市首日即上周四大涨28%，次日，延续涨势，大涨18.36%至15.15美元。

　　澜起科技是一家全球领先的模拟与混合信号芯片供应商，目前专注于为家庭娱乐和云计算市场提供以芯片为基础的全方位解决方案。据亚洲最大DRAM存储芯片市场DRAM EX change的数据显示，2GB DDR3 DRAM芯片的价格已达到近两年来的新高。有分析师认为，DRAM芯片的涨价或使A股的内存制造商朗科科技(300042)和长城开发(000021)受益。在澜起科技在美上市呼之欲出之时，北京时间9月25日，朗科科技实现涨停，而长城开发当日也曾一度接近涨停板。

　　另外，澜起科技还在机顶盒这一细分领域中占有一席之地， 并获得不少的收益。有市场分析人士认为，目前国内的机顶盒领域已经饱和。相比华为海思、扬智的机顶盒厂商，澜起科技在知名度上略逊一筹。但其优势在于它切入了一个灰色地带，曾一度要被广电总局禁掉的DVB-S(DVB即Digital Video Broadcasting)领域。该领域未来是否放开将影响澜起科技的业绩及发展。

　　而另一家中国本地生活服务网站58同城在上周五已向美国证券交易委员会(SEC)递交了招股说明书，拟赴纽交所上市。交易代码为WUBA，公司最高募集资金1.5亿美元，承销商为摩根士丹利、瑞士信贷、花旗集团和太平洋皇冠证券。如果成功上市，58同城将成为国内分类信息行业的第一个上市公司。

　　在2005年，中国互联网曾有三家知名分类信息公司，分别是赶集、58同城和百姓网。但在八年的行业竞争中，前两家几乎成了分类信息行业的代名词。如果58同城此次能够IPO成功，未来将拥有比竞争对手更大的品牌影响力和更便捷的融资渠道。