经过一个多月的热炒之后，上海自贸区题材股昨日大退潮，25股跌停，几乎包揽两市跌停榜。炒作资金疯狂出逃的背后，是国庆长假临近产生的资金兑现利润压力。有业内人士认为，自贸区题材炒作将进入去伪存真和分化过程。

截至收盘时，上海本地股中有上港集团、外高桥、华贸物流等25只跌停，尤其是外高桥在创造17天15个涨停板的纪录之后，昨日更是迎来首个跌停。据Wind资讯数据显示，上述个股昨日共净流出134.96亿元，而昨日两市所有A股的资金净流出金额也不过133.25亿元。

从上交所盘后发布的龙虎榜数据来看，上述个股中，只有东方明珠、海博股份和申达股份3只上榜，而出逃的主力资金都是快进快出的游资。以东方明珠为例，其卖出前五席位都是营业部，其中财通证券温岭东辉北路营业部和中投证券无锡清扬路营业部都是赫赫有名的老牌游资，操作风格素以大胆凶悍著称。上述5家营业部昨日合计抛售17685.79万元，占昨日该股成交总金额的12.97%。

“其实从周三下午，自贸区题材股已经开始冲高回落，像上港集团从七八个点的涨幅回落到平盘附近，就是一种压力测试。”方正证券资深投资顾问潘益兵昨日向记者表示，周末到国庆长假结束的10天内，只有9月30日一个交易日，期间变数可能比较大，资金出于避险考虑，很自然选择对前期涨幅惊人的相关个股进行利润兑现。此外，现在通过融资融券操作热门股的投资者也在增多，持币过节意味着要承担10天的利息，也增大了他们撤出市场的动力。

知名市场人士玉名也认为，从本周二开始，市场进入了节前持币资金撤离的时间。春节往往是重仓持股过节，但国庆则一般采取六成仓位或低仓位持币过节。

对于自贸区题材股的后期走势，招商证券分析师陈文招认为，市场已经比较充分反映上海自贸区的政策利好，炒作已处于全面普涨阶段的尾声。

他表示，根据过往经验，主题投资一般分两个阶段：在第一阶段，政策比较朦胧，相关概念股票会被普遍炒作；第二阶段，随着政策细节公布和落实，具体受益的行业和公司其受益程度会比较清晰，因而单纯概念炒作的股票会退潮，而真正受益的公司则值得中长期投资。

“随着9月29日的正式挂牌，上海自贸区的具体政策安排会更加清晰和明朗。下一阶段上海自贸区主题投资应该是去伪存真和分化过程，投资者应认真分析受益程度，甄别和选择少数标的。”陈文招如是称。