资金趋紧，大盘放量调整

在连续反弹两个交易日之后，周二沪深股指低开震荡，午后有所反弹，走势再度转弱。沪指将周一的跳空缺口（2195-2198点）完全回补，最低在2187点企稳，收盘刚好在5日线上，跌幅为0.61%，成交1433亿元，较周一放大18%；深成指收跌0.62%，重新回到年线之下，成交1319亿元，较周一放大12%；中小板指走势最强，连续第二个交易日跳空高开，再留下9个点的日线缺口，而且创出近22个月的反弹新高5294点，收盘在次高点5289点，涨幅为1.43%；创业板指创出历史新高1340点后，出现强势回调，收盘微涨0.17%，以高位十字星报收，须警惕短线震荡。

从消息面来看，导致股指震荡的因素主要有三：一是虽然央行首次展开了880亿元的6天期逆回购，但是周二上海银行间中短期拆借利率（shibor）均有不同程度的上行，有报道称，大行也加入借钱行列，季末资金再度趋紧；二是房产税试点今年年内扩围可能性大，多地已上报方案，且人民大学报告建议，尽快开征房产税；三是周一欧洲主要区域指数全面收跌，欧股指数全天下挫0.5%，美三大股指受美国政府债务上限问题逼近亦全线下挫，对A股有一定的间接影响。

短期大盘需谨慎

从技术面来看，周二沪深股指均以继续放量的光头、长下影的小阴线报收，日K线组合为阴后双阳阴，且下跌过程放量，预示短线走弱。尤其周二的长下影，虽然显示下方有一定的支撑，但需警惕其为反弹结束的吊颈线。

从时间周期来看，周三（9月25日）不仅是螺旋周期的转折日，而且是今年6月25日局部低点1849点以来整3个月的时间，还是2008年9月25日局部高点2333点以来整5年的时间，是2000年9月25日局部低点1874点以来13年的时间，因此短线面临较强的转折机会。结合周一的盘中表现来看，下半周行情将震荡走低，因此周三盘中如有冲高，可适当减仓。

另外，连接沪指8月23日低点2029点和9月2日2078点，是近期的下轨支撑线，以每天8.167点的速度上行，周三恰位于2200点整数关上，建议密切关注其得失。

结合神光启明星证券服务专家系统来看，周二沪指虽然收跌，但仍站在生命线2204点之上，不过周二的生命线位置较低，沪指该涨不涨，发出短线走弱的信号。未来3个交易日的生命线依次位于2295、2321、2273点，位置都比较高，可能继续震荡。未来生命线的低点位于2147点，恰在9月9日的周线缺口附近，提示该缺口对沪指有较强的吸引力。

金融股下跌拖累大盘

截止收盘，跌幅居前的板块主要是金融板块和传统周期性行业，依次为券商信托、保险、煤炭采选、钢铁、有色金属和银行股。其中东北证券、广大证券、招商银行等破位下跌，对整体板块杀伤力大，建议投资者及时从金融板块撤离。

涨幅榜上领涨板块依然是上海自贸和民营银行概念股，上海自贸区中前期的强势股陆家嘴、上港集团、浦东金桥等经过中期调整之后，再起一波，纷纷创出新高，上海本地股大众公用、张江高科、上海医药等等开始补涨。先进和后进两者相互呼应，相互鼓励，后市继续看涨。

热点深度挖掘，缓慢轮换

从目前的资金面来看，大盘不具备持续上涨的基础。从热点板块看，热点十分集中，个股高度活跃度，预计热点将继续围绕者改革政策深度挖掘，缓慢轮换，关注改革政策主题为第一要务。操作上建议投资者关注自贸区概念扩散板块，同时关注传媒、医药板块。