央行季末维稳推6天期逆回购 规模创本轮新高
　　据交易员透露，央行公开市场今日（9月24日）将进行880亿六天期逆回购操作，该操作量创下了7月底以来本轮逆回购的新高。
　　逆回购期限首次出现6天品种，打破了此前7、14天逆回购的惯例，刚好到本月30日到期，显示央行紧平衡策略的持续，本次逆回购旨在令资金面安全过季，但并不被视为央行放水的信号。（.中.国.证.券.网 .王.媛）

　　节前资金面紧张 央行周二逆回购向市场注入880亿元
　　业内人士称中国央行公开市场周二将进行880亿元人民币六天期逆回购操作。
　　受季末和节日因素影响，周一银行间货币市场利率大幅上行，资金面紧张程度有所加剧。
　　周一质押式回购市场上，隔夜及7天期回购加权平均利率收报3.87%和4.40%，较前一交易日分别上涨28BP、39BP。1个月到3个月的长期限品种利率均升至6%以上。
　　市场人士表示，随着季末及国庆长假的临近，商业银行资金备付和指标考核压力逐步显现，资金面重新收紧是大概率事件。但与此同时，本周市场会迎来部分财政存款投放，公开市场或将得到逆回购资金驰援，8月外汇占款重现正增长也表明资金流出压力缓解，这将使得市场资金面情绪不至于过于紧绷。
　　Wind数据显示，本周公开市场有到期央票50亿元，到期逆回购180亿元，在没有其他公开市场操作的情况下，本周将实现130亿元的资金自然回笼。(.F.X.168)

　　央行开展880亿元巨量逆回购 缓解季末资金压力
　　央行今日实施880亿元6天期逆回购操作，中标利率为3.90%。此次操作规模为7月底央行重启逆回购以来最大量。为应对“十一”国庆假期到来，央行将常规7天期逆回购操作改为6天期，此次逆回购刚好在9月30日到期。
　　央行实施巨量逆回购有助于缓解季末市场资金紧张压力。近日多家银行上调了中长期存款利率，以及银行理财产品收益率大幅上升，再次让人民对季末银行钱紧的担忧。
　　作为银行资金面晴雨表的shibor(上海同业拆借利率)短期利率也在不断攀升。隔夜利率自9月6日以来一路飙升，已经从2.95%上身至9月23日的3.8150%。
　　昨日Shibor中短期品种出现普涨态势，其中，短期Shibor中，隔夜期利率上涨 24.20个基点，至3.8150%；7天期利率上涨24.10个基点，至4.2320%；14天期利率上涨34.30个基点，至4.3500%；1月期利率上涨 5.60个基点，至6.0040%。 (.中.国.网)

　　央行今展开880亿逆回购 三因素叠加季末资金紧张
　　据一大行交易员向网易财经透露，今日央行在公开市场上一改地量释放流动性的方式，展开6天期逆回购880亿元，以期缓解资金市场月末出现的紧张局面。
　　交易员称，央行公开市场周一同时开展正逆回购及央票询量，其中逆回购期限为7天、14天，正回购期限为28天，央票仍为3个月期。
　　数据显示，本周（9月21日-9月27日），公开市场到期央票50亿元，逆回购到期180亿元，无正回购到期，故将自然形成净回笼130亿元。
　　中秋节过后，在季末和国庆节双重因素继续施压之下，市场资金出乎意料的紧张，前述交易员称，昨日银行间拆出资金的银行特别少，利率呈持续走高态势。
　　上海银行间拆放利率显示，shibor隔夜利率、1周利率、2周利率、1个月利率以及3个月利率均有不同程度上涨，其中，7天期回购利率暴涨40点至4.4%，季末资金趋紧已非常明显。
　　在经历过6月钱荒以后，每逢月末、季末利率上行都会牵动市场神经。分析人士指出，市场预期央行不可能让6月钱荒重现，而应会通过短期逆回购保证市场资金供应，希望月底前7天回购利率能保持在5%以内。
　　有银行业分析师称，由于既是月末，又是季末，加之中秋、国庆双节因素叠加，导致9月末资金面稳中趋紧。过去３年的数据显示，９月为货币利率短期高点，１０、１１月货币利率将维持低位，到１２月或有明显上行。
　　此外，外围因素来看，９月中旬美联储议息会议召开，市场预期将释放逐步退出ＱＥ的信号，而印度、印尼等国货币近期普遍走弱，资金有加速从新兴市场国家流出而流入美国的趋势，这也增加了新兴市场国家的资金压力。
　　昨日，国务院总理李克强在会见委内瑞拉总统时再次表示，中国经济选择既利当前、更惠长远的策略，坚持不扩大赤字，既不放松也不收紧银根。

　　央行力挺季末资金面 灵活施展本轮最大规模逆回购
　　央行以灵活的公开市场操作，“力挺”资金面安全度过季末。24日，央行在公开市场开展了880亿6天期逆回购，利率为3.90%，令本周公开市场已提前锁定净投放。
　　该操作量较上周二80亿的操作量增量10倍，创下7月底以来本轮逆回购的投放规模新高，同时也是首次出现6天期品种，打破了此间仅有7、14天逆回购的常规惯例。　事实上，在节假日等特殊时点，央行也曾经开展过特殊期限的逆回购操作，如今年1月5日，央行就曾开展过5天期逆回购，以防资金面大幅波动。
　　逆回购放量，也刺激了今日资金面持续宽松。截至记者发稿，隔夜回购加权平均利率为3.61%，较昨日加权平均利率走低26个基点。市场人士指出，由于6天期逆回购到本月30日很快面临到期，因此，央行此举仅在维稳季末资金面，并非过度“放水”。东莞银行金融市场部陈龙指出，央行目的是维持流动性的平衡，既要让市场安全过季，也不会给市场过多的放松预期。(.中.国.证.券.网 .王.媛)

　　跨假期资金利率出现整体性跳涨　大行也加入借钱行列
　　央行周二上午进行了880亿元6天期逆回购操作，是7月底逆回购重启以来的最大规模，中标利率维持在3.9%不变。临近季末，逆回购期限调整规模飙升并不意外。
　　据中国金融信息网人民币频道统计，本周央票到期50亿元，逆回购到期180亿元，在没有其他公开市场操作的情况下，本周将实现130亿元的资金净回笼。上周只有一个交易日，央行继续缩小逆回购操作规模，公开市场连续第三周呈现小幅净回笼，三周累计净回笼资金461亿元。
　　这是央行首次进行6天期逆回购操作，常规操作为7天期。此前，央行曾于2013年1月5日元旦后进行了5天期逆回购操作。此类非常规期限逆回购往往在节假日前进行，目的是避免定价难度。
　　9月最后一周，银行间资金出现阶段性紧张，资金价格已涨至1个月来新高。昨日，以14天资金为代表的跨月、跨假期资金利率出现整体性跳涨，大行也加入借钱行列。
　　但市场普遍认为季末出现资金面收紧的情况属于正常现象，加上本周将迎来部分财政存款投放，8月外汇占款重现正增长，美国暂时延缓缩减量化宽松规模等因素，资金面将安全度过本季度，6月银行“钱荒”现象将不会重现。
　　10月1日-7日为国庆假期。因假期调休，银行间债市本周日(29日)照常开市。（新华08）

　　银行开打揽储保卫战 多家上调存款利率
　　随着季末考核时点的临近，各家银行的揽储大战如期上演。光大银行近日率先推出中长期定期存款利率上浮10%的政策，中信银行也于9月19日起全面上调个人定期储蓄存款利率，而此前不为所动的国有银行部分分行亦悄然上调了存款利率。
　　多银行上调存款利率
　　去年6月，央行出台新政，银行存款利率可在央行规定的基准利率基础上有所上浮，最高为基准利率的1.1倍。新规出台后，大多数银行采取将1年(含)以下定期存款利率上浮10%，中长期定存利率不变。而今年8月底以来，多家股份行掀起了又一轮揽储大战，此次他们则瞄准了中长期定存利率。
　　据记者了解，光大银行继去年全面上浮一年期及以内定期存款利率之后，近期再次重拳出击，率先推出2年及3年定期存款利率上浮10%的政策，执行最高利率。据悉，此次利率调整是经光大银行总行批准，针对人民币整存整取单笔金额8万(含)以上，2年及3年期定期存款利率上浮10%，即2年为4.125%、3年为4.675%。而去年8月就上调了2年期定存利率的平安银行，近日也将3年期、5年期定存利率上浮10%。此外，中信银行也高调宣布，该行自9月19日起全面上调个人定期储蓄存款利率。不仅如此，该行还对新开卡且资产达标的客户赠送电影票等优惠活动。
　　记者发现，3年期、5年期定存利率上浮10%后，收益分别可达4.675%和5.225%，已经赶超多数银行保本保收益类理财产品的收益率。据普益财富统计，今年8月股份行和国有银行发行理财产品的平均预期收益率分别为4.61%和4.48%。
　　国有大行开打“保卫战”
　　利率市场化步伐加快后，各银行间的利率同盟正在逐步瓦解，其中国有大行的利率调整不再保持统一步调。“我们行采取的是差异化授权原则，即各个分行可以根据自身情况自主定价，并没有一刀切。整体而言，今年以来银行的付息成本呈上升态势。”某国有大行深圳分行人士告诉记者。与股份行和城商行不同的是，几家国有大行在央行的利率新政后并未将定期存款利率全面上调，而是采取有条件适度上浮的差别化举措。
　　今年以来，国有大行的揽储压力明显增大，交行部分分行今年年初开始将利率上浮幅度调至10%，自三季度以来这一态势更是蔓延至更多国有大行。据了解，目前工商银行部分分行已上浮2、3年期定期存款利率，符合条件的客户存款利率可享受基准利率上浮10%。此外，中国银行总行也授权各省级分行，允许两年期存款利率上浮5%，3年期存款上浮2%。
　　“这主要是因为揽储压力较大造成，对于国有银行来说也并不例外，而且存款利率上浮一般具有不可逆性。”某券商首席银行业分析师告诉记者。前述国有大行人士则认为， 银行不应该完全靠价格战来竞争，而是要比拼综合金融服务，因为靠价格战吸引来的客户忠诚度并不高，但当其他银行纷纷上调存款利率时，过于保守则可能面临存款流失的现实问题。（.滨.海.时.报）

　　十大上市银行不良率双升 今年加紧催收
　　近日，普华永道会计师事务所发布了《2013年上半年中国十大上市银行业绩分析》报告，显示上半年十大上市银行不良贷款余额和不良贷款比率普遍上升。
　　普华永道选取了工行、建行、中行、农行、招行、民生等十家上市银行作为分析对象。报告显示，2013年上半年，十大上市银行的不良贷款余额增至4116.64亿元，较2012年末增加了354.68亿元，增幅为9.43%。不良贷款率则较去年底上升0.02个百分点，至0.95%。
　　不良贷款的压力使得大部分银行在今年上半年加紧了催收和核销力度，以缓和日益增强的资产质量压力。今年6月底，十大上市银行逾期贷款总额为5858亿元，较2012年底增加20.42%。(.北.京.晨.报 .韩.元.佳)

　　上海交大钱军辉：央行未来或习惯性收紧货币政策
　　“过去十年，货币政策习惯性放松，因为抽水总是抽不干净，未来十年货币政策可能习惯性收紧，因为放水总是放不够，或者也有可能央行思维转变不过来，一直是处于这种抽水思维。”上海交通大学安泰经济与管理学院副教授钱军辉昨日（9月23日）在北京2013中国金融改革国际论坛上提出自己担心的问题。
　　钱军辉在其“货币政策与央行改革”的演讲中提到，从1995年到2005年之间，我国实行的是固定汇率政策，汇率处于缓慢升值走势，在中国过去十几年里存在一个很重要的矛盾，汇率稳定和低通胀之间的矛盾。
　　“从去年年底到现在，人民币兑美元一直升值，但人民币升值的走向还是比较平稳。”钱军辉接受《每日经济新闻》记者采访时表示。
　　央行完成汇率稳定目标
　　央行行长周小川此前表示中国货币政策的四大目标是：实现币值稳定、经济增长、充分就业及国际收支大体平衡。
　　钱军辉表示，除了以上四点，央行还完成了维持人民币汇率稳定的目标。
　　钱军辉向《每日经济新闻》记者表示，虽然人民币兑美元一直处于升值走势，但是升值仍然比较缓慢，整体来看人民币汇率比较稳定。“在中国过去十几年里面，还有一个很重要的矛盾，那就是汇率稳定和低通胀之间的矛盾，我们还有外部支付平衡与汇率稳定之间的矛盾，如果汇率取决于市场，能够实现外部支付平衡，但代价是汇率不稳定。”
　　“2000年到2012年，外汇储备扩大了将近16倍，每年平均增长21%，宏观经济学告诉我们，外汇资产扩大货币供应量，扩大货币供应量就有通胀压力。但是，大规模的通胀并未出现，2000年到2012年平均年通胀2.3%，最高月度通胀8.7%，主要是被食品价格和能源价格上涨推动。”钱军辉说。
　　央行一直有抽水思维
　　钱军辉认为，存款准备金率也是一剂猛药，严重制约商业银行的放贷能力，现在的存款准备金率已经是20%。高比例的存款准备金率推动了非银行融资渠道和影子银行体系的发展。未来央行会降低存款准备金率。
　　“银行融资比例高，并不是一件坏事情，比如德国、日本，银行融资比例都非常非常高。不管是比较合理的非银行融资份额的扩大，还是那些有风险的比如说影子银行体系的发展，最终都会有一个结果，以货币供应量为基础的货币政策会随着银行融资在整个社会融资总规模当中的地位降低而渐渐失效。”钱军辉说。
　　6月钱荒事件，让市场和各大银行体验到了央行不会一直向市场注入流动资金。当时隔夜利率一度飙升至近30%。
　　钱军辉称，“过去十年，货币政策习惯性放松，因为抽水总是抽不干净，未来十年货币政策可能习惯性收紧，因为放水总是放不够，或者也有可能央行思维转变不过来，一直是处于这种抽水思维,对此我表示担心。”(.每.经.网 .张.威 .朱.丹.丹)