编者按：9月份以来，土地流转概念接力自贸区概念，热点迅速转换，辉隆股份、永安林业、海南橡胶、北大荒等土地流转概念股出现集体涨停潮，赚钱效应非常明显。分析人士指出，土地流转概念股的崛起，无外乎是两个因素：一是切合了当前城镇化建设思路，而城镇化建设将成为未来的经济政策导向之一。二是土地流转为近期改革的核心内容之一，改革红利的预期使得此类概念股的股性渐趋活跃。

　　本版对9月份以来股价表现突出的辉隆股份(56.75%)、永安林业(37.55%)、海南橡胶(35.59%)、上实发展(24.22%)、华英农业(20.64%)、北大荒(19.33%)、黑牡丹(17.90%)、大东海A(17.75%)等8只土地流转概念龙头股进行认真梳理分析，挖掘其投资价值，以飨读者。

　　辉隆股份(002556.SZ)

　　9月份以来累计涨幅56.75%

　　据《证券日报》市场研究中心统计，在35只土地流转概念股中，辉隆股份9月份以来截至上周三区间累计涨幅为56.75%，排名第一；区间累计换手率为394.91%，显示出该股近期交投十分活跃，该股最新收盘价为9.64元。

　　基本面方面，公司专业从事各类化肥、农药及种子等重要农资的连锁经营业务，是安徽省政府重点培育的流通企业之一，农业部确定的农资连锁经营重点企业，商务部“万村千乡市场工程”首批优秀试点企业，国家和省级化肥淡季商业储备单位。

　　9月6日公司在深交所互动交易平台披露，公司在安徽省全椒县和临泉县参与了土地流转，承租面积2万多亩，主要用于传统农作物种植及园林苗木培植，公司规划将该块土地打造成集农业种植与园林经济苗木种植为一体的现代农业产业化项目，做好流转土地的开发经营，发展高效生态特色农业。

　　值得一提的是，去年11月份，公司共使用7059万元收购三家小贷公司部分股权，分别为合肥德善18.48%股权(2013年上半年净利润775.7万元)、广德德善20%股权(2013年上半年净利润351万元)、马鞍山德善20%股权(2013年上半年净利润506万元)。

　　中银国际表示，农资市场低迷拖累公司中期业绩，预计2013年至2015年公司每股收益分别为0.17元、0.22元和0.30元，截至9月18日，公司最新动态市盈率为66.86倍，考虑到目前估值较高，维持“持有”评级。

　　永安林业(000663.SZ)

　　进军现代养生业

　　据《证券日报》市场研究中心统计，在35只土地流转概念股中，永安林业9月份以来截至上周三区间累计涨幅为37.55%，排名第二；区间累计换手率为186.65%，该股最新收盘价为10.11元。

　　公司是集林木培育、木材生产、木材加工和人造板为主业的资源型企业。2013年中报披露，公司现有森林资源总面积177万亩，包括生态公益林20万亩，商品用材林148万亩，经济林等其它林地9万亩。另外，公司拥有低密度纤维板自主知识产权和国际先进人造板生产线；公司研发的强度适中、重量更轻、节约原料和能耗的低密度纤维板，已获得国家知识产权局颁发的发明专利证书，并牵头制订了《低密度纤维板》的省地方标准。

　　从中期业绩表现来看，受“限伐”政策的影响，公司森林资源业务经营持续困难。2013年上半年公司生产木材3.23万立方米，同比减少7.71%；销售3.46万立方米，同比减少1.14%。在木质原料紧张、收购半径加大、成本上升的情况下，经过多方努力，公司上半年人造板产销两旺，完成各类中、高密度板生产10.63万立方米，同比增长8.47%，销售10.02万立方米，同比增长7.74%。

　　值得一提的是，公司上半年完成金线莲组培瓶苗4万瓶，预计可供种植面积约50亩至60亩，预计10月份左右可收获，共产金线莲鲜品约2500斤至2700斤。金线莲不仅辅助治疗高血压、糖尿病，支气管炎等多种疾病，也能抗癌保肝益肾，是养生保健的最佳名贵药材之一。

　　海南橡胶(601118.SH)

　　国内最大天然橡胶生产企业

　　据《证券日报》市场研究中心统计，在35只土地流转概念股中，海南橡胶9月份以来截至上周三区间累计涨幅为35.59%，排名第三；区间累计换手率为219.64%，该股最新收盘价为6.40元。

　　基本面方面，公司是我国最大天然橡胶生产企业，以自产胶为基础，橡胶产量占全国产量30%以上，并计划择机参与、控制海南岛以外乃至境外胶林资源，主导产品包括各种规格标准胶及浓缩天然胶乳，其中5号标准胶一直是上海期货交易所认可、可用做实物交割的三个品种之一。公司拥有胶林、防护林353万亩，覆盖海南省17个市县，年产干胶能力21万吨，年加工能力达到32万吨。

　　值得一提的是，6月29日公司发布公告称，拟出资3000万美元(占60%)在非洲设立合资公司运营橡胶、水稻等业务，塞拉利昂政府拟用13.5万公顷土地50年的使用权作为出资占10%。本次投资设立境外合资公司将更加有利于公司控制天然橡胶资源，增强公司在国际天然橡胶市场的影响力和话语权。

　　申银万国[微博]表示，随着天然橡胶主要消费行业汽车、轮胎业临近“金九银十”的产销旺季，以及国内新一季天然橡胶收储计划的推出，在缺乏新增利空因素作用下，预计天然橡胶价格阶段性将维持震荡向上走势。预计公司2013年至2015年营业收入分别为117.8亿元、150.5亿元和167.2亿元，净利润分别为3.95亿元、6.22亿元和7.88亿元，每股收益分别为0.10元、0.16元和0.20元，上调至“增持”评级。

　　上实发展(600748.SH)

　　上海龙头房地产企业

　　据《证券日报》市场研究中心统计，在35只土地流转概念股中，上实发展9月份以来截至上周三区间累计涨幅为24.22%，排名第四；区间累计换手率为63.81%，该股最新收盘价为9.13元。

　　公司为上海市龙头房地产企业，其控股股东上实控股系依照中国香港特别行政区法律注册设立，主要从事基建设施、房地产和消费品业务，上实集团持有上实控股52.51%股权；上实集团是上海市政府全资拥有的海外(中国香港)窗口公司，在境内外拥有5个直属企业集团和多家上市公司。

　　2013年中报披露，前十大流通股股东中，有1家保险1家信托合计持有639万股(上期为2家信托合计持仓1183万股)；其中中国人寿-个人分红产品新进持仓299万股。截至2013年6月30日，股东人数较3月31日减少2.20%，筹码集中度较高。

　　值得一提的是，大股东目前持有上海崇明区团结沙地块和东旺沙地块合计8635.9万平方米农业用地使用权，由于该部分土地为农业用地，目前不会构成与公司的同业竞争；大股东将继续遵守在2008年公司向其发行股份购买资产时所做出的避免同业竞争声明和承诺函。未来如取得该土地的建设用地使用权，大股东及其下属企业将不从事该土地上的房地产开发业务，该土地上的房地产开发业务将由公司优先参与开发。

　　中信建投表示，近两年公司经过资源整合，引进各类战略投资者，特别是青岛啤酒[微博]城项目以及泉州项目较大幅度地改善了公司资金状况。公司仍然拥有较大的优势资源，特别是在上海区域。下半年新增货值体量较大，为销售提速做出一定铺垫。预计公司2013年和2014年每股收益分别为0.35元、0.40元，维持“增持”评级。

　　华英农业(002321.SZ)

　　受益产品价格回升

　　受到政府出台土地流转相关政策的影响，华英农业近期股票价格出现大幅上涨。数据统计显示，华英农业9月份以来截至上周三股价累计上涨20.64%，在35只土地流转概念股中排名第五；期间累计换手率为62.86%，净流入资金72.58万元，最新收盘价为6.43元。

　　公司是全国最大的樱桃谷鸭一体化加工企业，主导产品为冻鸭、鸭苗、鸭毛以及熟食制品。公司是日本政府认可的中国35家熟食加工企业之一，“华英”商标被评为“中国驰名商标”；公司产品享有“中国名牌农产品”、“国家无公害农产品”等多项荣誉。

　　从公司业绩来看，由于饲料原料和劳动力成本不断上涨，以及“H7N9”禽流感的持续影响尚未完全消除，公司产品销售量和销售价格尚未得到根本性回升，导致经营业绩下滑。公司预计2013年三季度将继续亏损，净利润变动区间为-10000万元至-8000万元，去年同期为-2968.25万元。

　　8月20日公司发布公告称，近日收到2013年畜牧发展扶持资金1501万元整，按照有关规定，上述补助款应计入当期营业外收入，并计入公司2013年度损益，具体会计处理以会计师年度审计确认的结果为准，该项资金的取得将对公司2013年度的经营业绩产生一定的积极影响。

　　值得注意的是，近几年，公司通过租赁农用土地已建成养殖场面积约4800多亩，在建面积约1100多亩，其中租赁土地在河南信阳市内约3100多亩、河南淮阳县内约1900多亩、山东单县约870多亩及江西丰城市约90多亩，承租年限为15年至20年不等。以上土地公司均以租赁形式取得，并无处分权。

　　东吴证券认为，近期，受益中秋、国庆假期效应，养殖行情回暖，冻品走货量逐渐加大，价格也明显回升。需求的逐渐恢复和供给的减少，将带动近期鸭苗价格逐渐反弹。预计公司2013年至2015年每股收益分别为0.004元、0.18元和0.24元，三季度至四季度行情大幅好于上半年确定性高，公司业绩有望好转，维持“推荐”评级。

　　北大荒(600598.SH)

　　可开发土地价值将逐渐显现

　　数据统计显示，北大荒9月份以来截至上周三股价累计上涨19.33%，在35只土地流转概念股中排名第六；期间累计换手率为48.46%，最新收盘价为8.89元。

　　公司是我国目前规模最大、现代化水平最高的农业类上市公司和商品粮生产基地，是国家农业产业化重点龙头企业之一，在税收、银行信贷、配股融资等方面享有政策优惠；公司农业机械化、水利化、良种化水平处于国内领先地位，具有明显的装备优势和技术优势；公司下设16家农业分公司、1家化肥分公司和8个子公司，拥有耕地936万亩。

　　从业绩来看，2013年中报披露，上半年公司营业收入同比下降主要系米业公司农产品销售规模减少所致，公司农产品及农用物资本期销售收入为31.52亿元，同比减少49.68%；而公司净利润同比大幅下降主要系鑫亚公司对往来款项继续清查计提减值准备所致。

　　上半年末，公司前十大流通股股东中，3只信托产品1家基金1只QFII合计持有4144.7万股(上期5家基金、1家保险、1家QFII合计持有3921.95万股)；其中昀沣证券投资集合资金信托计划（查询信托产品）为本期新进，持有2065万股；截至2013年6月30日，股东人数较4月18日减少5.77%，筹码进一步集中。

　　信达证券认为，由于近几年农产品价格持续攀高，农民种植的积极性随之上升，预计公司大量可开发土地价值将逐渐显现，且土地经营后期成本小、毛利率较高，相关的土地租赁等业务值得期待。给予“增持”评级。

　　黑牡丹(600510.SH)

　　竞得78亩商用土地使用权

　　数据统计显示，黑牡丹9月份以来截至上周三股价累计上涨17.90%，在35只土地流转概念股中排名第七；期间累计换手率为25.42%，净流入资金1661.62万元，最新收盘价为6.19元。

　　黑牡丹拥有一级土地开发业务，且目前土地储备数量庞大，属于“隐形”土地流转概念股。公司开发业务主要服务于常州北部新城建设，在业务发展上占据了核心区域。新北区占地439平方公里，城市化开发目前只占到整个新区版图的1/5。2009年重组以来，公司已逐步形成集城市基础设施建设、土地一级开发、保障性住房建设、房地产开发、土地一级开发、万顷良田工程建设、科技园建设运营、新实业开发、传统产业模式创新等为一体的城镇化建设完整产业链。

　　2013年中报披露，上半年公司经营状况良好，但由于2012年6月份公司园区部分地块被常州市土地收购储备中心收储，形成较大的一次性收益；此外，受房地产项目开发结算周期影响，公司下属绿都万和城项目上半年形成的销售收入较去年同期减少3.41亿元，2013年上半年净利润同比出现较大幅度的下降，降幅为46.9%。

　　值得一提的是，9月5日公司全资子公司常州黑牡丹置业竞得常州市兴业路以北、泰山路以东的国有建设用地使用权，出让面积51943平方米(约77.91亩)，土地用途为商住两用，成交总额3.04亿元。

　　天相投顾预计黑牡丹2013年和2014年的每股收益分别为0.44元和0.53元，给予“增持”评级。

　　大东海A (000613.SZ)

　　增资入股小贷公司

　　数据统计显示，大东海A 9月份以来截至上周三股价累计上涨17.75%，在35只土地流转概念股中排名第八；期间累计换手率为78.79%，净流入资金167.04万元，最新收盘价为6.50元。

　　公司主业南中国大酒店坐落于中国著名的旅游风景区---三亚大东海之滨，距三亚凤凰国际机场[微博]仅14分钟车程，是一家集休闲度假、旅游观光、国际会议、商务洽谈于一体的四星级多功能酒店。

　　2013年中报披露，公司主营业务收入1477.88万元，同比减少27.64%；营业成本0.51万元，同比减少99.83%；营销费用586.63万元，同比减少30.54%；管理费用856.86万元，同比增幅为21.85%；营业利润-55.69万元，与去年同期相比减少118.58万元，减幅为188.55%；基本完成了年初制定的经营目标。

　　在公司的前十大流通A股股东中无基金、券商及保险等机构投资者；截至2013年6月30日，股东人数较2013年4月22日增加8.93%，筹码集中度下降。

　　值得一提的是，公司还涉足小额贷款领域。7月10日，公司公告称投资1000万元增资入股关联方罗牛山小贷公司，获股东大会和海南省金融工作办公室批准同意。上述增资事宜完成后，罗牛山小贷公司的注册资本由原来1亿元变为1.1亿元，公司将持有其9.09%的股权。本次投资是为了盘活公司闲置资金，进一步提高盈利能力。