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华尔街日报:1/3经济学家预测本周缩减QE

加入日期:2013-9-16 11:28:02

  接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家多数预计,美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称:美联储)将在下周的政策会议上宣布开始缩减债券购买规模,在美联储的非常规货币政策时代这是外界广泛预期的一个划时代事件。

  共有47名经济学家接受了调查,其中66%的人士作出了上述预测。

  High Frequency Economics的Jim O'Sullivan称,就业市场证据的份量和更普遍的增长足够有利,以至于在本月的政策会议上,美联储官员将至少可以启动缩减债券购买计划的进程。他表示,一份弱于预期的就业数据无法抵消其他所有更加正面的信息。

  尽管数周以来,市场一直在谈论美联储的“逐步退出”,但在接受调查的经济学家中,仍有近40%并不认为市况完全体现了美联储将在9月份采取行动。

  尽管多数经济学家预计美联储将在下周宣布放慢债券购买步伐,但也有三分之一的经济学家认为美联储不会在9月份就采取这种行动。与通常情况下市场人士对美联储行动的预期相比,这次受访者们的看法并不那么一致。这意味着,如果美联储下周果真采取行动的话,那么至少将有部份市场人士感到意外。

  与时常发表观点的地区联邦储备银行行长们相比,目前美联储理事会(Board of Governors)异常沉默。到美联储主席贝南克(Ben Bernanke)下周召开新闻发布会时,距离他(或其他任何美联储理事)就任何问题发表讲话或国会证词已经足足过去两个月了。这至少是美联储理事从1996年以来的最长沉默期。 

  经济学家们给美联储的市场沟通表现平均打出了63分,满分为100分。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的Ethan S. Harris说,过去两个月中未见美联储扮演领导角色。

  美联储首次宣布最近一轮定量宽松政策(即旨在提振经济增长的债券购买计划)是在2012年9月份,而且从今年1月份起每月都购买了850亿美元债券。虽然8月份169,000人的就业增长令人失望,但自从购债计划实施以来,美国经济平均每月增加了逾180,000个工作岗位;相比之下,定量宽松政策推出之前的六个月内,平均每月仅增长130,000。与此同时,失业率也从去年9月会议之前的8.1%下降至7.3%。经济学家预计这种趋势将延续下去,未来一年内月均就业增幅或达到188,000人,到2014年6月份失业率有望降至6.9%。

  经济持续增长的其他迹象来自住房建设的增加、制造业的扩张以及消费者支出的稳定表现。经济学家们认为未来一年半美国经济可能不会非常迅猛地增长,但平均而言他们预计将逐步改善。经济学家还说,未来12个月内陷入另一轮衰退的概率仅有12%。

  在此背景下,受访47名经济学家中有31人猜测联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee, 简称FOMC)将于9月份开始缩减购债规模。认为这一时间点很适宜的经济学家人数也与之相近。仅有10名受访经济学家主张美联储应当按兵不动。

  全体受访者平均预计,美联储每月的债券购买规模将减少150亿美元左右。预计美联储将暂时按兵不动的经济学家们当中,多数人的观点是美联储将在12月会议,而非10月会议上宣布采取行动。与10月份会议不同的是,12月那次会议结束后贝南克将举行新闻发布会,因而可以就美联储决策作出解释,而且届时国会可能已经解决了预算和债务上限之争。

  Nomura Securities International的经济学家们称,缩减购债规模的门槛比彻底结束的要低;迄今为止的数据似乎足以令FOMC在9月会议上宣布缩减行动。

  贝南克之前曾说,美联储官员预计将在失业率降至7%附近时结束宽松计划。根据多数受访经济学家的估计,美联储将在2014年第二季度某个时间终止资产购买,这大约也是多数人预计失业率会降至7%的时间点。

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