市场资金“弃小投大”

　　据Wind统计显示，在9月份中，中小板与创业板分别净流出资金88.7亿元、48.7亿元，合计高达137.4亿元，俨然成为了资金出逃的“罪魁祸首”；而同期沪深300板块却净流入资金21.1亿元，尽管无力改变大局，但资金的偏好似乎已有了清晰的体现。

　　从单个交易日来看，在8个交易日中，中小板仅在9月5日小幅净流入资金5451万元，其余单日净流出资金均在2亿元之上。在创业板方面，同期也仅在9月3日、9月5日有资金流入，其余全部为净流入，而在最近3个交易日中，净流出力度与中小板一样日益增加。尽管从总市值的角度来看，沪深300月内累计净流入21.1亿元并不算太多，但同在8个交易日中，其有4个交易日为资金净流入。尤其在9月9日，其净流入金额就高达64.8亿元。

　　最近5个交易日以来，23个申万一级行业中仅有金融服务、采掘、建筑建材为资金净流入，合计净流入55.1亿元，而这也正是大盘权重股较为密集的板块。在净流出方面，信息服务、医药生物、电子、信息设备排名居前，合计净流出高达137亿元，四板块共包含个股534只，其中中小板、创业板个股有329只，占到总数的61.6%，资金从强势小盘股中出逃，已是更加明显。

　　减持凶猛  机构狂抛

　　《大众证券报》数据中心统计，下半年以来，产业资本累计净减持金额为214亿元，其中来自中小板、创业板的减持约为184亿元，约占总数的86%。本月中，产业资本目前的减持金额约为50亿元，其中来自中小板、创业板个股的净减持总额接近29亿元，占比接近六成。

　　自9月开始，创业板、中小板同迎解禁高潮。在9月、10月、12月中，创业板的解禁市值分别为418.6亿元、326.3亿元、424.9亿元，为年内最高的3个月份，合计占到其年内解禁总市值的45%左右。而中小板的解禁情况也与之相当，9月、11月、12月的单月解禁规模排名年内前五，分别为7342.5万元、6495.8万元、4957.4万元。

　　从月内中小板、创业板个股的交易异动情况看，机构席位先后206次现身，累计净卖出近3亿元。期间，四维图新被6家机构卖出，净卖出6亿元；北纬通信、华谊兄弟、朗玛信息、亿纬锂能等个股均被多家机构先后抛售。值得注意的是，昨日跌停的个股几乎都有机构光顾，歌尔声学上演机构“五买五卖”，净卖出1.65亿元；安洁科技卖出前五均为机构；荣之联也被机构净卖出5649万元。

　　创业板昨日蒸发448亿

　　由于创业板综指昨日大跌3.37%，整个板块市值大幅缩水447.83亿元。尽管在创业板指数开设的3年多时间里，昨日的单日跌幅尚排不上号，但市值缩水幅度却位居历史第五位。

　　具体个股看，华谊兄弟去年年底的收盘价只有14.1元/股(前复权，下同)，但到了本周二，盘中创出63.85元/股的历史最高价；总市值飙升至最高386.29亿元，一度超越碧水源成为创业板市值老大。但昨日的6.83%单日跌幅使其市值回落至334.39亿元。与华谊兄弟类似的是，中青宝、天舟文化等牛股也于昨日纷纷低下“牛头”。

　　进一步统计显示，影视动漫、计算机软件以及互联网信息这创业板三大热门板块中，昨日正常交易的有30只个股，其总市值占整个创业板比例只有14.34%，但昨日市值缩水却达到116.65亿元，相应占比达到26.05%。

　　最近数日，A股风格转换迹象愈加明显，估值修复行情正在深入上演。Wind数据显示，截至昨日，创业板最新市盈率(剔除负值，下同)达到48.62倍，而沪深300板块只有9.33倍，两者溢价率仍处于历史最高位水平。此外，上述30只个股的平均市盈率更是高达75.71倍，而它们的中报净利润平均增速只有27.76%，成长速度远不足以匹配其估值水平。

　　记者  惠晨晨  艾凌羽