上半年业绩基本符合预期。

　　2013年1~6月公司实现营业收入3.29亿元，同比增长52.54%；净利润6126万元，同比增长34.19%。第2季度营业收入1.81亿元，同比增长61.6%，环比增长30.21%；第2季度净利润3220万元，同比增长51.32%，环比增长10.81%。上半年EPS为0.28元，基本符合我们的预期。

　　小尺寸背光LED器件收入快速增长。

　　公司小尺寸背光LED器件收入快速增长原因有：1)上半年以“中华酷联”为代表的国产智能手机出货量大增。据Canalys数据，联想二季度智能手机出货同比增长131%，酷派二季度智能手机出货更是同比增长216%，国产智能手机出货增速远远高于以苹果、三星[微博]为代表的国外品牌的智能手机；2)屏幕变大增加了对LED背光器件的需求。单台3.5寸智能机约需要6颗背光器件，而4.5~5寸智能机需要10颗，同时屏幕分辨率提高也带来单台用灯量增加；3)平板电脑出货量大增，IDC预测今年平板出货将超越台式机，又平板电脑轻薄化决定了所用器件为小尺寸，也促进了小尺寸背光市场需求快速增长。

　　中、大尺寸正在形成新的利润增长点。

　　公司中、大尺寸背光LED产品实现销售收入5506万元，同比增长240%，占营业总收入的17%，形成公司新的利润增长点。中大尺寸背光市场客户不断增多，对多数客户已形成批量供货，客户认可度逐渐增高。

　　LED照明器件增长较快。

　　公司上半年LED照明器件实现销售收入4390万元，同比增长42%，在营业总收入中占比14%。在LED背光市场渗透率逐渐升高，LED照明成为LED应用未来爆发点的情况下，公司积极布局并开拓照明市场，为长远发展奠定基础。

　　风险提示：

　　LED背光市场需求快速下降。

　　继续给予“推荐”评级。

　　我们预测13/14/15年净利润分别为1.37、1.98、2.70亿元，对应EPS分别为0.63、0.91、1.24元，同比增长49.5%、44.4%、36.7%。业绩增速快，继续给予“推荐”评级，6个月目标价25.5元。