六成餐饮企业利润大降 多家上市公司中报悲情
　　今年以来，在严控“三公”消费的背景下，一股消费寒潮席卷餐饮业上市公司，不少高端餐饮企业业绩纷纷出现历史性下滑，被迫断臂自救，或者转行自保。
　　湘鄂情日前突然发布公告，决定收购江苏中昱环保科技有限公司51％股权。此前，湘鄂情预计上半年业绩亏损1.6亿至2.4亿元，选择了关闭8家门店。作为国内餐饮行业第一家上市公司，湘鄂情曾被树为行业标杆。但今年以来，湘鄂情也不得不“跨界”收购，甚至断臂自救以求自保。
　　另一家餐饮上市公司全聚德业绩也创下上市以来同期最大跌幅。根据业绩预告，公司预计实现净利润为6144.42万元，同比下滑31.60％，基本每股收益同比下降41.38％。
　　酒类上市公司也陷入困境，特别是茅台和五粮液等高端酒销售受到明显打击，业绩下滑在意料之中。水井坊2013年一季报显示，公司实现净利润1.14亿元，下滑36.79％。
　　业绩的不景气必然反映到股价，无论是在A股的湘鄂情、全聚德，还是在H股的小南国、唐宫中国，以及纽交所的乡村基，股价都出现明显下跌。
　　来自中国烹饪协会的报告显示，上半年，全国餐饮实现收入11795亿元，同比增长8.7％，比去年同期下降4.5个百分点。第二季度行业亏损面达20％，60％的企业利润出现大幅下降，个别企业下降超过300％。
　　对于业绩大面积下滑，餐饮类上市公司大多认为主要原因是限制“三公消费”导致高端市场萎缩。湘鄂情发布公告表示，“八项规定”“六项禁令”出台后，公司酒楼餐饮业务收入大幅下降，部分门店处于持续亏损状态且扭亏前景不明。其他餐饮类上市公司也不约而同地将市场原因列为“罪魁祸首”。全聚德表示，主要原因是受市场环境影响，高端接待业务减少。小南国发布公告称，受政府限制宴请款待政策的影响，以及宏观经济增长放缓等因素的冲击。
　　但许多业内人士指出，高端餐饮经营下滑，与遏制公款消费相关，但这只是表象。“红火”的公务消费、商务消费退潮之后，暴露出来的是高端餐饮业发展的弊端和行业顽疾，转型升级是唯一出路。(.解.放.日.报)

　　银行股中报大幕本周拉开 业绩拐点或成泡影
　　本周，沪深两市即将迎来首份银行半年报，华夏银行(600015)将在本周五拉开银行股中报大幕。然而，在“钱荒”来袭、利率市场化倒逼银行战略转型的背景下，在目前16家上市银行中，已经有多达10家银行股价跌破每股净资产。其中，交通银行股价折价率更是高达28.4%。
　　业内人士表示，由于“钱荒”拖累银行半年报难现业绩拐点，在经济复苏乏力和监管风险尚未完全释放的背景下，需要关注核心资本充足率下跌风险，三季度银行股或难改颓势。
　　都是存贷利差惹的祸？
　　继取消贷款利率下限管制后，近期有消息称央行制定的推进利率市场化进程的整体改革方案已获得国务院通过，据媒体报道，央行计划先取消五年期定期存款基准利率，将存款利率由七个期限档次归并成六个。“下一阶段利率市场化的推进将刀刀见肉，尽管此前贷款利率的完全放开对于银行盈利几无实质影响，但未来存款利率的每一步放开都将切实影响到银行的息差和盈利水平。”在东方证券分析师金麟看来，具体而言，5年定存利率放开影响还不太大，而压力最大的主要是短期存款特别是占存款一半左右的活期存款，“完全放开后活期存款利率有向货币市场利率靠拢的压力，这种压力将推动银行存贷利差收窄100个基点以上”。“利率市场化加入推进将直接降低银行存贷利差，加之监管层化解地方政府债务风险、经济复苏乏力等因素的共振，使得近期银行股大面积破净。”联讯证券成都营业部分析师杜明学如是说道。
　　根据统计，作为A股市场绝对的权重品种，银行板块在近期成为“破净”的重灾区。目前16家上市银行股，有多达10家银行跌破每股净资产，分别是农行、中行、光大、中信、交行、华夏、北京、南京、兴业和平安银行(000001)。其中，昨日收盘价为3.84元/股的交通银行较5.37元的每股净资产折价28.4%。
　　业绩拐点或被“钱荒”拖累
　　在行业整体低迷的情况下，沪深两市即将迎来首份银行半年报。根据交易所安排，华夏银行将率先于本周五公布半年报。不过，业内人士认为，尽管银行当之无愧的仍是利润大户，但增速已经开始放缓。
　　根据中国银行业协会日前发布的《中国银行业发展报告 （2012-2013）》预计，国内主要银行2013年利润总体增长率将从去年的两位数跌至今年的个位数。2013年上市银行净利息收入和营业收入的增速将会进一步下滑至10%左右，净利润增速可能下降到8%左右。“钱荒事件是半年报未出现业绩拐点的主要原因，6月银行间利率大幅上升导致净息差环比缩窄5个基点。在上市银行中，兴业银行(601166)净息差降幅较大。”中金公司分析员黄洁表示，预计上市银行上半年净利润增长12%，与一季度的12.1%基本持平。相较于业绩的平淡无奇，更应该关注核心资本充足率下跌风险。
　　根据黄洁测算，农行、中行及除中信外的股份制银行，核心资本充足率均低于监管要求，从而面临补充资本金的压力，“预计二季度末国有银行资本缺口合计972亿人民币，股份制银行资本缺口合计305亿人民币”。(.金.融.投.资.报)

　　六成公司中报不差钱 三大行业最有钱景
　　编者按：“现金为王”一直以来是A股市场选股的标准之一，特别是在当前“钱紧”的背景下，“ 不差钱”行业和个股尤其值得挖掘。据《证券日报》市场研究中心统计数据显示，截至昨日，沪深两市共有330家上市公司公布了2013年半年报，其中，有179家公司的经营活动性现金流量净额实现了不同程度的增长，表明这些公司的经营性现金流出现了改善。
　　值得关注的是，在这179家公司中，有110家公司股价月内涨幅跑赢上证指数（上涨2.66%）的同期表现，占比达到61.45%。从行业属性看，公用事业（11.58%）、电子（7.75%）、医药生物（7.43%）等三行业的“不差钱”个股数量占比居前，成为最有“钱景”的行业。今日本版特对上述三行业的“不差钱”个股进行仔细梳理，并挖掘相关个股的投资价值，以飨读者。
　　公用事业 行业发展潜力较大
　　据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至昨日，公用事业行业共有19家公司披露了半年报，报告期内实现归属母公司净利润为78.32亿元，同比增长123.74%；实现经营活动性现金流量为243.03亿元，同比增长67.04%。其中，共有11家公司今年上半年经营活动性现金流量同比实现增长，占行业公司总数的11.58%，“不差钱”公司数量位居申万一级行业的第一名。
　　具体来看，这11家公司中，有5家公司今年上半年经营活动性现金流量同比增长超50%，它们分别为：三峡水利（242.19%）、建投能源（217.94%）、天壕节能（207.87%）、华能国际（61.35%）和宝新能源（51.41%）。与此同时，西昌电力、涪陵电力、甘肃电投等公司今年上半年经营活动性现金流量由负转正。
　　从净利润同比增长来看，在“不差钱”的11家公司中，有8家公司今年上半年归属母公司净利润同比增长超20%，它们分别为：建投能源（330.06%）、华能国际（166.91%）、西昌电力（165.41%）、天壕节能（84.77%）、甘肃电投（43.41%）、湖南发展（27.37%）、碧水源（26.66%）和涪陵电力（22.81%）。
　　从二级市场表现来看，上述个股中，有7只个股8月份以来涨幅跑赢大盘（上证指数同期上涨2.66%），它们分别为：三峡水利（11.07%）、涪陵电力（8.42%）、华能国际（8.41%）、宝新能源（5.22%）、乐山电力（5.01%）、天壕节能（4.96%）和兴蓉投资（3.66%）。
　　中金公司认为，中国环保产业高峰论坛近日召开，本次会议重点关注是市政环保领域的发展潜力，对市政环保领域相关上市公司形成利好。从两大领域寻找潜力标的：其一，市政环保领域，固废龙头有望率先受益行业增长的企业，推荐桑德环境。其二，工业环保领域，看好清洁煤气炉迎来发展拐点的品种，首推科达机电；工业三废处理总包业务形势向好的公司，推荐海陆重工。
　　电子 关注视频监控龙头公司
　　据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至昨日，电子行业共有18家公司披露了半年报，报告期内实现归属母公司净利润为14.80亿元，同比增长8.60%；实现经营活动性现金流量为13.94亿元，同比增长40.17%。其中，共有10家公司今年上半年经营活动性现金流量同比实现增长，占行业公司总数的7.75%，“不差钱”公司数量位居申万一级行业的第二名。
　　具体来看，这10家公司中，有5家公司今年上半年经营活动性现金流量同比增长超50%，它们分别为：亿纬锂能（897.85%）、三安光电（334.38%）、阳光照明（223.40%）、福星晓程（166.85%）和拓邦股份（62.00%）。
　　从净利润同比增长来看，在“不差钱”的10家公司中，有3家公司今年上半年归属母公司净利润同比增长超20%，它们分别为：士兰微（263.57%）、亿纬锂能（53.82%）和德赛电池（48.64%）。
　　从二级市场表现来看，上述个股中，有8只个股8月份以来涨幅跑赢大盘（上证指数同期上涨2.66%），它们分别为：光韵达（16.5%）、士兰微（14.08%）、三安光电（10.66%）、大立科技（10.11%）、阳光照明（8.54%）、德赛电池（6.78%）、福星晓程（5.73%）和法拉电子（5.62%）。
　　国信证券认为，从四角度挖掘投资机会：其一，看好薄膜对玻璃的持续替代，推荐薄膜上下游一条链：康得新、万顺股份、欧菲光；其二，智能机持续成长、平板电脑高速成长，具备技术壁垒和成本优势的细分子行业，推荐顺络电子、劲胜股份、华天科技、安洁科技、长信科技、卓翼科技、长盈精密、欣旺达；其三，迎接“智能化”、“网络化”并持续高景气度的视频监控行业，推荐海康威视、大华股份等行业领先公司；其四，政策及价格驱动LED照明市场启动，看好具备上下游整合布局完整的德豪润达。
　　医药生物 9只个股8月份以来跑赢大盘
　　据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至昨日，医药生物行业共有28家公司披露了半年报，报告期内实现归属母公司净利润为20.89亿元，同比增长17.22%；实现经营活动性现金流量为9.39亿元，同比增长1.61%。其中，共有13家公司今年上半年经营活动性现金流量同比实现增长，占行业公司总数的7.75%，“不差钱”公司数量位居申万一级行业的第三名。
　　具体来看，这13家公司中，有5家公司今年上半年经营活动性现金流量同比增长超50%，它们分别为：华仁药业（228.02%）、桂林三金（188.97%）、鑫富药业（76.66%）、泰格医药（61.36%）和智飞生物（51.23%）。与此同时，嘉应制药、桐君阁、山东药玻、新华制药等公司今年上半年经营活动性现金流量由负转正。
　　从净利润同比增长来看，在“不差钱”的13家公司中，有4家公司今年上半年归属母公司净利润同比增长超20%，它们分别为：嘉应制药（382.21%）、山大华特（48.98%）、泰格医药（43.64%）和上海凯宝（35.70%）。
　　从二级市场表现来看，上述个股中，有9只个股8月份以来涨幅跑赢大盘（上证指数同期上涨2.66%），它们分别为：鑫富药业（22.38%）、山大华特（11.23%）、桐君阁（9.67%）、通策医疗（8.89%）、新华制药（8.11%）、华仁药业（6.09%）、智飞生物（5.53%）、山东药玻（3.44%）和桂林三金（3.33%）。
　　兴业证券认为，近期市场出现调整，将是布局优质医药股的最佳机会。两条投资主线：其一，今年业绩确定性高增长，而且明年也能持续高增长的成长股，如今年持续推荐的云南白药、天士力、新华医疗、双鹭药业、科华生物、京新药业等；其二，由于种种原因上半年增速一般，但下半年趋势向上增长加速，而且明年也增长较快的公司，如汤臣倍健、爱尔眼科、三诺生物、舒泰神等。 (www.ccstock.cn)