事件描述：

　　维尔利披露对外设立合资公司公告，主要内容如下：

　　维尔利与凯天环保科技股份有限公司签订了《关于成立衡阳凯维再生资源科技有限公司投资协议书》。根据《投资协议》约定，双方出资3000万元设立衡阳凯维再生资源科技有限公司。其中：公司以货币出资1500万元，持有衡阳凯维50%的股权；凯天环保以货币出资1500万元，持有衡阳凯维50%的股权。

　　凯天环保于2013年6月获得衡阳市餐厨废弃物资源化利用和无害化处理项目的特许经营权。特许经营权期限为30年，项目建设总规模为日处理餐厨废弃物260吨，其中一期规模为日处理餐厨废弃物120吨。

　　事件评论：

　　维尔利与凯天环保的合作，实质是市场资源与技术及运营管理经验的融合。凯天有的是湖南当地的资源，缺的是技术，而这正好与维尔利形成互补，两者的合作正是市场资源与技术及运营经验的完美结合。

　　排他性的协议有助于公司餐厨垃圾处理业务在湖南省内的进一步拓展。项目公司成立后，凯天将利用其在湖南省的资源最大力度的配合项目公司的前期工作及餐厨废弃物的收集、运输工作。双方原则上同意不再与第三方合作或独立承接在湖南的餐厨废弃物项目。未来，合资公司有希望借助凯天资源进一步拓展湖南省的项目。

　　模式上的创新让转型中的维尔利更加值得期待。公司此次与凯天的合作既有利于公司在餐厨垃圾市场迅速跑马圈地，积累项目经验，形成品牌。与此同时，与凯天的合作在模式上对于公司而言是一种创新，在总结成功经验的基础上，公司将争取尽快将这一合作模式在全国其他省份进行复制。

　　转型中的维尔利，在外延式扩张剂模式创新方面值得重点期待。传统业务遇瓶颈，手上现金充沛有助于转型，目前公司在手现金高达4.16亿，无论是外延式并购抑或是以资金换市场，公司均有足够的资本及运作空间进行运作，这也是我们一直以来看好转型中的维尔利的逻辑。

　　预计公司2013-2015年EPS分别为0.75元、0.91元、1.02元。公司目前积极转型业务，同时公司账面资金充沛，有利于公司业务转型，维持公司“推荐”评级。