随着８月底临近，Ａ股市场或将进入反弹弱周期，在８月余下的时间内，上证综指向下调整空间较为有限。由于Ａ股市场资金面不足，沪指向上反弹空间同样较为有限。
　　7月以来，为了下半年经济稳定增长，防止大幅下滑，国务院密集推出棚户区改造、加快发展节能环保产业、金融支持小微企业、鼓励信息消费、改革铁路投融资体制等十几项利好政策。8月汇丰中国PMI制造业初值50.1，重返50枯荣线上方，创4个月内最高水平，表明制造业已开始扩张，也缓解了市场对中国经济增长放缓的担忧，从一个侧面反映出稳增长政策已初见成效。我们认为，中国经济季度增长已止住下跌，尽管季度GDP回升力度并不强，但中国经济向上拐点已经出现，这样制约了A股市场的下跌空间。
　　但A股市场资金面并不乐观。1、月末效应将使短期市场资金紧张。本周五，上交所7天回购利率上升至4.23%。7天回购利率的跳涨，表明资金面的月末效应在本月底将可能继续出现；2、美联储的QE退出政策也是一大威胁。7月份外币存贷款3年来首次双双负增长，分别下降187亿美元和165亿美元，热钱流出迹象较为明显。一旦美联储明确QE退出时间表，热钱外流趋势将加剧，从而进一步压缩国内市场流动性；3、交易结算资金余额过去4周资金流入非常有限，分别为-52亿元、139亿元、31亿元和-79亿元，累计净流入仅39亿元；4、国债期货或将近期推出，也将进一步分流A股市场资金；5、IPO重启、再融资、创业板原始股东大规模解禁及其减持套现也会对市场造成资金压力。
　　困扰A股市场的另一大因素是，东南亚国家股市、外汇市场剧烈震荡。近期公布的经济数据显示美国经济持续改善。8月份欧元区PMI初值均超预期，服务业PMI为51.0，高于预期的50.2；制造业PMI为51.3，预期为50.8；欧元区8月综合PMI为51.7，预期为50.9。其中，德国PMI均超预期，其中制造业创两年来最高，服务业为近6个月来最高。市场对美欧经济复苏预期增强，使这些市场的资产更具吸引力，从而加剧了全球对储蓄资金的竞争。投资者对美联储未来调控政策，以及债务购买削减不确定性的担忧，引发东南亚国家股市大幅下跌和印度、菲律宾、印尼等国货币对美元大幅贬值。虽然它们暂时未对A股市场造成负面冲击，但如果东南亚国家股市、汇市继续动荡，对A股市场拖累只是迟早的事。
　　近期，国际黄金、白银和伦敦有色金属出现反弹，且反弹有望转化为周线级别，同时国内稀土价格也出现上涨。另外，中国将对药企行贿展开新一轮调查，医药股受此影响出现调整。对于国内医药企业而言，调查药企行贿是利好远大于利空，投资者不妨把握好这次医药股下跌的机会。