上半年1度电净赚2分钱华电国际未来盈利承压_公司信息

　　面临“史上最严厉”的排污标准，火电企业的相关成本将被迫抬高

　　本报见习记者唐振伟

　　8月22日，华电国际披露213年半年报，报告显示，公司按照财务报告合并口径计算的发电量为817.63亿千瓦时（1千瓦时=1度），同比增长约4.35%；实现归属上市公司净利润为16.95亿元，同比大幅增长528%。

　　此外，公司称，2013年上半年，在面临国家经济结构转型、全社会用电量需求较弱的宏观形势下，抓住电煤价格下跌的有利时机，抢发电量，控制煤价，强化管理，控制各项费用支出，较好地完成了2013年上半年各项经营计划，使公司整体盈利水平大幅提升。

　　然而，如果按照华电国际上半年的净利润与发电量的比值计算的话，“整体盈利水平大幅提升”的结果就是，华电国际上半年每发1度电仅净赚2分钱。

　　而其2012年年报显示，全年净利润为14.18亿元，发电量为1569.36亿千瓦时，也就是说，华电国际去年全年平均每发1度电净赚还不到1分钱。

　　强调供电煤耗低没有意义

　　华电国际上述公告称，该公司供电煤耗为309.47克/千瓦时，远低于全国平均水平。

　　环渤海动力煤价格指数显示，今年1月-6月，5500大卡动力煤的价格大约在620元/吨，换算下来，是0.00062元/克，供电煤耗为309.47克/千瓦时，这样计算出来的每度电煤耗成本约为0.19元。

　　当然，有分析人士称，火电厂要掺烧低卡煤或者褐煤来调节发热量，所以每度电的煤耗成本能够将下来一些，不可能有那么高。

　　厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强接受《证券日报》记者采访时也指出，原来煤价高企时，电力企业号称燃煤成本占火电总营业成本的比例高达70%；而去年下半年以来，煤炭价格一路下滑，到现在占比大约50%。

　　对此，中投顾问煤炭行业研究员邱希哲向《证券日报》记者表示，一般来讲，燃煤成本是火电企业日常经营过程中支出最大的项目。去年全国6000千瓦及以上火电机组平均供电标准煤耗达到326克/千瓦时，华电国际的供电煤耗比全国低约17克/千瓦时，节能效果非常良好。“这主要得益于公司在发电设备方面的投入，尤其是对大型火电机组的更新较快、效率较高，使得煤耗大大降低”。

　　但林伯强认为，由于华电国际多是比较新的电厂，“本身设备非常先进，号称供电煤耗远低于全国平均水平没有任何意义，他们供电煤耗就应该很低”。

　　上网电价下调或在所难免

　　华电国际2012年年报显示，该公司去年全年净利润14.18亿元，较2011年大增16.9倍，主要受益于国家发改委2011年先后两次上调发电企业上网电价。

　　然而，电企这种高增长的好日子即将结束，2014年1月1日后，发改委按照煤电联动相关规定下调电价可能在所难免，火电企业的盈利能力将面临新的挑战。

　　公开资料显示，2012年12月31日，国家发改委就下发了《关于贯彻落实国务院办公厅关于深化电煤市场改革的指导意见做好产运需衔接工作的通知》，里面首次提出当国内电煤价格波动幅度超过5%时，以年度为周期，相应调整上网电价，同时将电力企业消纳煤价波动的比例由30%调整为10%。

　　近日坊间传闻称，国家发改委已经做出了年内调整电价的初步方案，在煤价没有回暖的情况下，最早今年10月将下调电价。

　　但发改委价格司司长曹长庆表示，煤电联动的周期是一年，并设定了调价的条件，年底会按照各项条件商议电价是否要调整，当前并没有任何国家层面的调价方案，也不会在10月调电价。

　　林伯强也认为，任何地方政府包括专家都可以提出各种调价方案，但部委会根据既有政策走程序，不会突然调价，10月调整电价的说法根本不足信。“政府没有必要提前3个月来调整电价，但满一年的周期之后，上网电价下调几乎难以避免”。

　　环保整改将增加相关成本

　　此外，华电国际的控股股东华电集团因“监测数据弄虚作假，骗取脱硝脱硫补贴”遭到环保部的通报批评，被“责令限期整改，追缴排污费”。

　　面临“史上最严厉”的排污标准，火电企业的相关成本还将被迫抬高；而要弄虚作假想蒙混过关并骗取国家补贴，需要付出代价则更是巨大的。

　　日前，华电集团旗下的华电四川攀枝花三维发电厂等15家企业因为脱硫监测数据弄虚作假，被开出罚单。环保部人士表示，不仅要把脱硫补贴扣回来，还要对上述企业予以处罚，最高罚金为补贴金额的5倍。

　　环保部通报称，华电集团下属3公司脱硝脱硫项目未按目标责任书落实，将被暂停审批燃煤机组新、改、扩建项目环评。

　　对此，邱希哲认为，这一处罚可能导致华电集团某些火电项目的停建、停产，发电量的减少将降低企业的营业收入，加之设备升级改造过程中又将增加许多支出，这对于火电企业而言可谓影响重大。“脱硫脱硝设备的采购和安装在短期内会大幅增加公司的生产成本，预计增幅会达到一成左右”，邱希哲称。