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山西汾酒（600809）19日晚间发布2013年半年报显示，上半年公司实现营业收入40.65亿元，同比增长6.52%；归属于上市公司股东的净利润9.86亿元，同比增长7.34%。 值得注意的是，尽管同比有一定幅度增长，但是与公司此前发布的一季报相比，业绩涨幅有了大幅下降。根据公告，一季度公司净利润实现了超过50%的增长，营收涨幅也接近30%。分析可知，公司一季度增长与其高额预售款收入密不可分。而在整个行业面临调整压力的背景之下，公司经营压力从数据指标也可见一斑：公司销售费用同比增长了22.43%至9.06亿元，其中，仅广告宣传费用就达到了6亿元。与此同时，公司的现金流急剧恶化。报告显示，公司经营活动产生的现金流量净额为-2.5亿元。
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