中报业绩：

　　公司实现营业收入1.75亿元，比上年度增长24.01%；利润总额7498.35万元，比上年度增长28.99%；归属于上市公司股东的净利润6338.50万元，比上年度增长28.84%。扣除非经常性损益后的净利润6269万元，同比增长36.57%。基本EPS0.41元。

　　主要观点：

　　公司经营业绩持续稳健，体外生化诊断试剂业务收入增长17.34%。

　　但贡献度有所降低，占营业总收入的比重降低了4.7个百分点，毛利率提升了1.9个百分点。

　　公司与IDS的合作关系目标明确。在IDS协助下，利德曼将完成其已有化学发光试剂在IDS-iSYS平台上的适配，目前正在进行第一个试剂项目AFP的适配工作；公司协助IDS取得IDS-iSYS仪器及配套特殊检测试剂的CFDA注册证；IDS协助公司取得产品海外上市资质，完成公司生产的配套试剂在美国FDA注册；利德曼实现IDS-iSYS仪器及配套试剂在国内的销售，IDS实现在中国区以外的销售；利德曼继续在IDS-iSYS平台上开发新的检测项目。

　　公司研发项目集中在体外诊断试剂、生物化学原料、体外诊断仪器三大领域。公司目前主要开发传染病系列化学发光试剂，其中乙肝五项化学发光试剂进展顺利，下半年传染病试剂盒报批和生产转化打下坚实基础；酶制剂、抗原抗体、以及精细化学品的开发有助于公司扩充新的试剂盒品种，降低生产成本打下坚实基础。另外全自动化学发光仪器已经试生产两批，并送往医院进行临床试验。

　　投资建议：我们认为体外诊断需求稳定，公司依靠生化试剂研发和规模优势，提早布局化学发光业务，将形成新的增长动力。预计公司2013/2014/2015年EPS分别为0.85、1.32、1.86元，对应PE分别为40、26、18.5倍，维持“买入”评级，目标价40.0元。