===本文导读===

　　【行业研报】科技牛市向纵深演进 | 国务院促进信息消费 长期利好TMT板块

　　【个股点睛】宝信软件：开拓IDC和中小企业市场 | 启明星辰：基本面反转趋势确立

　　            东软集团：轨道交通领域突破 | 中国软件：业务转型推进初见成效

　　政策频发 科技牛市向纵深演进

　　投资观点的回顾与再梳理：近期国务院陆续发布《发布关于促进信息消费扩大内需的若干意见》及《关于印发“宽带中国”战略及实施方案的通知》。近期我们主要从“信息基础设施升级”及“信息消费”两个角度挖掘TMT行业的投资机会：(1)信息基础设施以LTE、三网融合、下一代网络和云计算中心等产业方向投资机会较大，值得投资者重点关注；(2)信息消费又分为终端消费、内容消费和信息服务，相对而言，我们认为终端消费市场反应较充分，重点关注云端一体化公司和LTE终端产业受益标的，而内容消费的弹性空间最大，信息服务领域建议重点关注智慧城市、民生信息化等方向投资机会。

　　“浪启中华”再度发威，预示科技牛市向纵深演进：从国家政策战略导向看，近日国务院先后发布了促进信息消费和实施宽带中国的政策，后续将陆续出台有关财政扶持政策，这将奠定科技板块将进入中长期牛市的政策背景；从市场风格看，“浪启中华”组合再度发威，值得注意的是，三年前我们提出“浪启中华”组合完全是主题投资逻辑，而最新“浪启中华”最新解读，“浪”代表浪潮信息(云计算本土化龙头)，“启”代表启明星辰(网络安全龙头)，“中”代表中国软件(基础软件本土化龙头)，“华”代表华数传媒(综合媒体龙头)，以上个股在上周表现出了逆势上涨，甚至出现中国软件连续涨停现象，这一方面说明市场对科技板块的关注度在持续发酵，另一个方面以上组合确实存在基本面明显改善的趋势，若后续能验证业绩反转的拐点，不排除还会出现疯狂拉升阶段的行情。

　　投资策略， 围绕信息消费和宽带中国战略寻找投资机会 ，投资主线梳理如下 ：国家关键信息基础设施 +移动互联网 +文化传媒 +终端消费 。具体组合如下：

　　国家关键信息基础设施投资组合信息基础设施投资组合信息基础设施投资组合信息基础设施投资组合信息基础设施投资组合 ：LTELTELTE推荐中兴通讯和世纪鼎利 ，三网融合推荐数码视讯和同洲电子，云计算板块推荐浪潮信息和科大讯飞 ，下一代互联网( IPV6IPV6IPV6IPV6)推星网锐捷和国脉科技，光纤宽和国脉科技，光纤宽和国脉科技，光纤宽和国脉科技，光纤宽和国脉科技，光纤宽带网络推荐烽火通信和光迅科技 .

　　移动互联网投资组合： 移动互联网投资组合： 移动互联网投资组合： 移动互联网投资组合： 移动互联网投资组合： 移动互联网投资组合： 移动互联网投资组合： 深耕移动互联网细分领域的企业推荐神州泰岳和顺网科技.

　　文化传媒投资组合： 具备电视屏平台价值的公司推荐百通和乐网，制作发行优质大片华谊具备电视屏平台价值的公司推荐百通和乐网，制作发行优质大片华谊兄弟和擅长发行“现象级”电影的光线传媒；具备开发精品游戏的华谊兄弟(银汉科技) 和掌趣科技；

　　终端消费投资组合：LTE终端产业链中变化最大的依次是芯片 >电池 >天线 >摄像模组。 射频芯片关注国民技术；电池关注德赛天线方面硕贝摄像模组欧菲光.(齐鲁证券)

　　国务院促进信息消费 长期利好TMT板块

　　事件：

　　国务院印发《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》。内容主要包括：一。清理涉及信息消费的行政审批事项；二。对互联网、软件企业加大财税、金融政策支持；三。建立健全基础电信运营企业与互联网、广电企业等合作和公平竞争机制，鼓励支持民间资本进入电信业；四。加强法律法规、标准体系建设。

　　评论：

　　我们认为信息消费等新型消费业态的快速发展以及简政放权等一系列改革措施政策效应的显现，将成为未来经济平稳健康发展的重要支撑，因为信息消费可以直接促进我国GDP的三驾马车，出口、投资和消费。

　　首先是消费，工信部总工程师、新闻发言人朱宏任介绍，今年1-5月份，信息消费的规模已经达到1.38万亿元，同比增长19.8%，以家庭宽带接入、网络视频、网络购物、微媒体、手机支付、手机视频为依托的新兴消费对经济增长的拉动作用增强。经测算，到2015年，我国信息消费规模将超过3.2万亿元，年均增长20%以上，带动相关行业新增产出超过1.2万亿元，基于互联网的新型信息消费规模达2.4万亿元，年均增长30%以上。

　　其次是投资，国家提出完善宽带网络基础设施，发布实施“宽带中国”战略，加快宽带网络升级改造，推进光纤入户，统筹提高城乡宽带网络普及水平和接入能力。扩大第三代移动通信(3G)网络覆盖，推动于2013年内发放第四代移动通信(4G)牌照。加快推进我国主导的新一代移动通信技术时分双工模式移动通信长期演进技术(TD-LTE)网络建设和产业化发展。全面推进三网融合，加快智慧城市建设。由各省、自治区、直辖市人民政府统筹考虑安排部分资金用于智慧城市建设。鼓励符合条件的企业发行募集资金用于智慧城市建设的企业债。

　　最后是出口，国家鼓励智能终端产品创新发展，加快实施智能终端产业化工程，支持研发智能手机、智能电视等终端产品，鼓励整机企业与芯片、器件、软件企业协作，研发各类新型信息消费电子产品。实施平板显示工程，推动平板显示产业做大做强。中国是世界上最大IT硬件产品生产国和出口国，2012年，我国电子信息产品进出口6980亿美元，排在第一位的是笔记本电脑，其出口额达1138亿美元，排在第二位的是手机，出口额达810亿美元。

　　此次鼓励和支持信息消费的涉及面之广乃前所未有，这次国家从自主的信息技术、硬件产品、软件服务、电商、物联网、互联网平台多个层面加大力度鼓励信息领域的消费。比如，以智能消费电子产品为代表的信息产品和信息技术，以网络视频、媒体、娱乐、游戏为代表的信息服务，以B2C、C3C 等电子商务为代表的信息化平台，以智慧城市、智慧医疗等基于民生需求的政府信息化平台等，我们相信这些领域都将驶入快速发展的轨道，而且会在中长期保持下去。

　　回顾美国信息化发展的第一个里程碑就是前总统比尔。克林顿于1993 年9 月提出的“国家信息基础结构的行动计划”，俗称“信息高速公路计划”。于是有了美国近10 年的IT行业大发展，这期间成立了一批当今全球的IT 巨头，如Yahoo、Google、Amazon、Salesforce 等。我们认为此次的信息消费将会成为中国的“信息高速公路计划”，也将会成为中国的信息化大发展的里程碑。

　　投资建议：

　　从消费的角度来看，首先是硬件产品，如智能手机、平板电脑、智能电视等，其次是互联网及移动互联网的电子商务、游戏、媒体娱乐等，这将利好消费类电子产品、互联网服务、游戏类服务。如腾讯、奇虎、凤凰新媒体、网易、当当、YY、高德地图，金山软件(游戏+小米手机)、互联网基础服务的网宿科技、世纪互联和宝信软件、联想(手机)、科大讯飞(语音识别).

　　从投资的角度来看，宽带中国、国家信息安全、智慧城市、智能医疗等投资带动下，受益的是联想(PC+手机+服务器)、威创股份(智能大屏)、启明星辰(网络安全)、华为等设备厂商，以及像数字政通(智慧城市)、万达信息(社保及医疗)，金山软件(信息安全)、东软集团(智能医疗)、卫宁软件(智能医疗)，广联达(建筑信息化)等自主应用产品。

　　从出口的角度来看，智能手机，PC 上下游产业链等。(中金公司)

(责任编辑：DF081)