财报概述：

　　2013年上半年，公司实现营业收入18.28亿元，比上年同期增长23.60%；利润总额2.92亿元，同比增长32.84%；归属于上市公司股东的净利润2.42亿元，同比增长33.42%；稀释后每股收益0.21元，扣除非经常性损益后0.21元。

　　点评：

　　1.上半年经营业绩良好。

　　2013年上半年，公司实现营业收入182816.44万元，同比增长23.60%；归属于上市公司股东的净利润24178.43万元，同比增长33.42%；每股收益0.21元。

　　订单增加奠定业绩增长基础。公司内销业务保持整体平稳增长的态势，国内工程订单拓展取得较大进展，相继成为多家国内大型房地产开发企业的供应商；另外，随着美国房地产的复苏以及公司海外销售网络进一步渗透延伸，加之产品创新的基础上，不断深化与海外经销商及客户的合作关系，在巩固和扩大美澳市场份额的同时，加大欧洲、亚洲等其他市场的拓展力度及完善售后服务体系，出口增速超去年同期。

　　公司综合毛利率稳定增长，盈利水平稳步提升。主要原因是公司通过调整产品结构，丰富产品线，进一步提高产品附加值，从而提升盈利水平。

　　2.家具业务占主导地位。

　　分业务来看，家具业务较去年同期增长20.82%，毛利率30.89%，比上年同期上升了3.39个百分点，提升了整体盈利水平；地板业务处于快速增长时期，收入同比上升57.09%，但新产品研发使得毛利率下降了5.40个百分点至29.54%。

　　3.分季度经营状况分析。

　　2013年第二季度，公司实现主营业务收入105509.78万元，比上年同期增长18.22%，环比增长36.48%；实现利润总额17779.91万元，同比增长30.84%，环比增长55.84%；归属母公司净利润14698.75万元，同比增长32.33%，环比增加55.06%。单季度稀释后每股收益0.13元。2013年第二季度毛利率为35.23%。

　　4.盈利预测与投资评级。

　　测算公司13年、14年净利润增速分别为34%、30%，稀释后每股收益分别为0.35元、0.45元。综合内外销渠道协调发展，产业链逐步完善，继续看好公司未来发展，维持“买入”评级，目标价7元，对应2013年PE20X。