对香港市民来说，带钱逛街很可能只是第二选择，原因简单不过：搭车吃饭喝咖啡买碗面，一律可以刷八达通搞定。

　　八达通在港盛行十余年，美国人现在才对电子钱包“惊为天人“，不是落后香港一大截吗？八达通非但已成为香港人不可或缺的现金替代品，本身更是一个商业参考价值甚高的故事。

　　八达通并非香港第一种具备储值功能的智能卡，1996年，两大信用卡公司VISA 和万事达以香港为试点，同步推出具“电子钱包”雏形的智能卡，前者取名VisaCash，后者Mondex，且获得香港两大银行汇丰和恒生全力支持。

　　岂料两大信用卡公司阵脚尚未站稳，翌年香港五家公共交通营运商——港铁（当时仍称地铁）、九铁（其后并入地铁组成港铁）、九巴、城巴和香港小轮——成立合资公司Creative Star（2002年易名八达通卡公司），杀VISA和万事达一个片甲不留。眼见不敌八达通，VisaCash 和Mondex 2002 年双双撤出市场，从此不再在香港流通。

　　两大信用卡巨头的试验品，既早八达通一年登场，又获两大银行鼎力支持，何以齐齐铩羽而归？

　　老毕认为，VisaCash和Mondex 虽享有“先手”之利，但在香港人尚未接受以预付形式取代现金购物之际，VSIA和万事达便要面对在储值扣款上具先天竞争优势的公共交通营运商，双方一交上手，不出十招，两大信用卡巨头便深知非八达通之敌。

　　八达通不费吹灰之力杀退两大先行者，并非这个“本土神话”最有趣的地方；八达通究竟是一家什么性质的公司，更值得一谈。

　　由于从事的业务与支付有关，八达通得接受金管局监管。

　　1997至2000年，非交通项目占八达通整体交易不能高于15%。不难想像，八达通要把业务扩展至非交通类零售支付，必须先获当局授权，“转型”为一家接受存款的机构。试想，八达通卡持有人预先为电子钱包存钱，那等于八达通代商号收取大笔现款，卡主每次消费，八达通便作出等额扣除，直至储值卡余额一文不剩，循环不息，周而复始。

　　随着接受顾客以八达通付款的商号不断增加，卡主为储值预缴的现金，规模必然相应增加，触须伸展至零售业不同角落，八达通获授权成为一家接受存款的机构，乃自然不过的发展。

　　不难看到，百达通的业务模式既涉金融又跟科技有关。按照香港城市大学2008 年发表的研究，八达通采用的索尼FeliCa RFID 晶片，处理数据速度高达每秒212千位元（kilobits / second）， 绝非Mondex 和VisaCash 的每秒9.6千位元可比。先天后天两皆不足，难怪VISA 和万事达面对八达通的竞争，一败涂地。

　　以八达通在香港的渗透率，要进一步拓展业务，恐怕得把地域扩张至华南地区，同时着眼服务个人化。

　　美国电子钱包市场尚待开发，具有RFID 概念的Zebra Technologies，以及制造方便手机与收款台“沟通”的近场通讯（NFC） 晶片的NXP 半导体，两者皆长于支付系统中的技术环节，不像八达通那样，科技金融一气相通。好在美国人“大惊小怪”，电子钱包渗透率有待提升，意味着这个市场仍有可为！