沪指本周依然小幅震荡，在成交量难以为继的情况下，没能有效突破2069点，在CPI逐渐上行导致投资者对货币政策预期改变的情况下。本周绩优低估值的服饰、汽车、电器股走强，显示投资者情绪略偏谨慎，由于增量资金流入减少，业绩增长的确定性显得更为重要。

从经济运行来看，在清理对港贸易和低基数效应下，7月我国进出口总值3541.6亿美元，同比增长7.8%，进出口增速继今年4月以来，再次双双出现正增长。加上“稳经济”政策的实施，经济在去产能的周期中有望迎来一波适当性恢复的反弹，预计三季度经济数据仍有望向“上下限”的上限运行，整体平稳、结构差异仍是经济运行主要特征。

周五公布的7月份CPI为2.7，虽然略低于市场预期值，考虑到未来几个月基数抬高的情况，CPI在年内保持目前水平运行的概率较大。值得注意的是，央行在周五展开14天逆回购150亿，隔夜和1周shibor降至2.9140和3.64，均创8月份以来新低，表明央行仍有意在8月份保持较为宽松的货币环境，来应对QE3退出预期明确带来的资金流出和稳经济政策的落地。

下周共有409家上市公司将公布2013年半年报，开始进入中报披露的高潮期。在市场热点持续性偏弱的情况下，业绩增长的确定性在各种因素中的投资参考作用更为重要。

下周趋势 看多

中线趋势 看平

下周区间 １９５０－２１００点

下周热点 中报业绩增长

下周焦点 稳经济政策