7-8月汽车股有望反复震荡

　　6月25日，我们提示汽车股7月初至8月初存在一定反弹机会，主要理由是：1)剧烈下跌30%，风险部分释放；2)6-7月份狭义乘用车增速将在15%左右，尚处于一个不错的水平；3)上半年狭义乘用车增速为20%左右，汽车行业中报在传统行业中应该比较亮丽。同时，我们也认为反弹的幅度也将有限，出现趋势性上涨和趋势性下跌的概率都不大。(点击查看>>>汽车行业个股一览 研报大全 资金流明细)

　　对于中期趋势，我们维持谨慎态度

　　我们判断8月份以后非日系车企基数都比较高；同时，3季度节能车补贴门槛可能提高；14年1季度狭义乘用车增速将继续下降，甚至出现负增长。

　　目前，汽车年产销在2,000万台左右，按照这个速度5年保有量实现翻番，保有量增速高于产销增速；国内交通、环境负担逐渐加大。对于个别的城市，限购、限行成为最为简单、粗暴、有效的治理方式。

　　近期，流动性偏紧，如果经济出现进一步更明显下滑，汽车销量增速可能比我们预期的还要低。

　　建议关注有相对受益的优质公司

　　乘用车：成长确定的长安、长城，估值便宜的上汽集团；客车：受益于淘汰黄标车和公共交通发展，有新能源汽车概念，建议关注龙头宇通客车、金龙汽车；重卡：建议关注潍柴、威孚、福田。

　　行业重要政策新闻

　　广州限牌新政实施置换市场将是主战场

　　汽车三包细则业内公布厂家经销商积极备战

　　价格与库存情况

　　价格：5月份国产汽车价格小幅上升

　　库存：5月份库存预警指数51.32% 库存压力持续增加

　　近期重点报告回顾

　　上汽集团(600104)6月销量点评：大众销量增长带动整体销量增速提升(07.03)

　　星宇股份(601799)调研报告：客户结构提升产品配套升级(07.07)