中新网北京7月8日电 方正证券8日发布报告称，综合考虑中国经济的各方面因素，外需继续偏弱但风险可控，内需总体稳定，6月利率上行或对投资产生不利影响。在政策维“稳”背景下，6月中国经济增长将延续弱势格局。

　　上述研判源于一份名为《通胀温和回升，货币增速回落6月经济数据预测》的报告。报告认为，中国经济内外需求无亮点，经济复苏依旧乏力。

　　报告分析，受基建投资和房地产投资增速放缓影响，1-6月固定资产投资累计同比增速或小幅降至20.3%。受经济复苏乏力影响，居民收入信心下降，消费增速或将继续处于低位，预计社会消费品零售同比增速小幅降至12.5%。

　　针对外贸方面，报告强调，由于波罗的海干散货指数(BDI)、中国出口集装箱运价指数(CCFI)等经济领先指标目前仍在低位，估计外贸总体仍处弱势。而从PMI新出口订单指数看，外贸或继续低位平稳运行，考虑基数效应影响，预计6月外贸同比增速将保持在低位。预计出口同比增长2.4%，进口同比增长3.6%，贸易顺差306.3亿美元。

　　针对物价方面，报告分析，6月，蔬菜价格继续快速回落，但猪肉价格环比涨幅较大，其他食品价格运行平稳，预计食品价格环比小幅下降；考虑衣着和文娱类价格季节性回落，以及成品油价格下调影响，非食品价格小幅下降，预计环比下降0.1%；预计CPI环比下降0.1%，CPI同比或升至2.6%。

　　报告进一步指出，当前中国经济内外需求平淡，全球大宗商品价格仍在低位，商务部生产资料价格继续回落，制造业PMI购进价格继续大幅收缩，工业产出价格继续回落的可能性大。预计6月PPI环比下降0.5%，同比增速将小幅回升至-2.7%。

　　针对流动性方面，报告认为，四大行6月份信贷投放约2700亿元人民币，考虑银行间利率飙升对中小金融机构信贷投放的影响，预计全部金融机构新增人民币贷款约8200亿元人民币。汇率数据显示新增外汇占款将继续回落，资金流入下的被动基础货币投放降低。考虑利率回升影响，货币增速继续下降的可能性大，预计M1同比增速降至10.3%，M2同比增速降至14.9%。

　　报告强调，中国央行已多次明确指出继续执行稳健的货币政策，这也是经济弱复苏、通胀温和经济结构调整的共同要求。当前，市场讨论较多的是在“用好增量，盘活存量”会不会增加金融机构去杠杆的压力，并带来事实上的货币偏紧以及利率水平的上升。故当前总体偏高的利率水平不会持久，下半年利率水平逐步回落并保持在较低水平的可能性较大。(财经专线)